东百集团(600693)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-27 东百集团：仓储物流放量支撑业绩稳增，轻资产拓展打开成长空间 (兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)

●预计2026-2028年公司归母净利润为1.22亿元/1.52亿元/1.86亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为71.9/57.6/47.0倍。给予“增持”评级。

●2022-08-27 东百集团：2022年半年报点评：仓储物流与基金合作，向轻资产模式转型 (兴业证券 王春环,张晓云)

●公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务业绩保持相对稳定，区域龙头地位稳固，同时积极推行数字化营销和数据化运营，推动线上线下深度融合；物流仓储业务规模稳定扩张，“投-建-招-退-管”轻资产业务模式愈加成熟，项目品质和管理能力受到了上市REITs的认可，未来有望持续通过和基金、REITs项目合作，保持公司仓储物流板块的滚续经营。我们调整盈利预测，2022-2024年预计公司实现归母净利润3.09、2.46和3.05亿元，EPS分别为0.35、0.28和0.35元，8月26日收盘价对应PE分别为11.5、14.4、11.6倍，维持“审慎增持”评级。

●2022-05-12 东百集团：拟转让3个仓储物流项目，增厚全年业绩 (招商证券 Yun WEI,苏宝亮,丁浙川)

●公司以商业零售和仓储物流为两大主业，我们预计商业零售业务将维持稳健增长，而仓储物流业务随着公司储备面积释放而进入发展快车道。2022年一季度，公司收入同比微降0.9%至5.1亿元，归母净利润同比微增0.1%至3019.5万元，疫情之下整体稳健。我们维持盈利预测，预计2022-24年归母净利润分别为2.6/2.9/3.2亿元。基于：1)受益于下游需求，仓储物流-尤其是高标仓需求增长；2)预计未来三年公司仓储物流储备面积释放，公司仓储物流业务进入高速发展通道；3)公司估值有望向物流地产行业估值靠近，维持公司“强烈推荐-A”评级。

●2022-04-24 东百集团：仓储物流进入增长快车道 (招商证券 Yun WEI,苏宝亮,丁浙川)

●基于：1)受益于下游需求，仓储物流-尤其是高标仓需求增长；2)预计未来三年公司仓储物流储备面积释放，公司仓储物流业务进入高速发展通道；3)公司估值有望向物流地产行业估值靠近，给予公司“强烈推荐-A”评级。

●2021-04-18 东百集团：2020年年报点评：零售多维度转型升级，物流推进产业基金落地 (兴业证券 王品辉,张晓云,郭军)

●公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务区域龙头地位稳固，同时积极探索新业务模式，未来有望以轻资产方式输出管理经验；物流业务市场需求强，政策大力支持，物流产业基金落地后规模有望快速扩张。我们调整了盈利预测，2021-2023年预计EPS分别为0.40、0.58和0.67元，4月16日收盘价对应PE分别为11.3、7.8、6.7倍，看好公司发展，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-08-07 赛维时代：26Q1扣非净利润逐步修复，Q2有望实现低基数下高增 (东方财富证券 刘嘉仁,王越,张一逸)

●我们认为公司盈利能力企稳、经营基本面持续向好，未来将聚焦核心服饰业务，由早期的规模扩张转向高质量的品牌化增长。建议重点关注线上TikTokshop平台的增长、线下渠道的拓展进展以及自有品牌的表现。我们预计2026E-2028E公司营业收入分别为138.2/157.7/171.2亿元，同比+17.0%/+14.1%/+8.6%，归母净利润分别为4.8/6.0/6.8亿元，同比+69.0%/+26.4%/+13.2%，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-05 汇嘉时代：2026年中报点评：超市驱动业绩高增，经营优化成效显著 (东方证券 陈笑,刘彦菁,郑紫舟)

●我们预测公司2026-2028年归母净利分别为1.44/1.83/2.21亿元，参考可比公司，维持10%溢价，给予公司2026年33倍市盈率，对应目标价为10.27元，维持买入评级。

●2026-08-03 汇嘉时代：半年报点评：26Q2利润弹性释放，商超提质与费用优化共振 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●我们认为，作为新疆区域零售龙头，汇嘉时代的核心竞争优势在于其密集的门店网络、深入的本土市场洞察以及多业态协同效应。这些优势使其在新疆地区形成了显著的规模效应和品牌壁垒，为持续增长奠定了坚实基础。预计公司2026-2028年归母净利润各1.16亿元、1.45亿元、1.75亿元，同比增长50.4%、25.0%、21.0%。维持“买入”评级。

●2026-08-03 菜百股份：组织架构调整，提升运营效率和质量 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●基于长期金价逻辑，我们看好公司在投资金上龙头优势，预计2026-2028年归母净利润至11.53/13.86/14.19亿元。对应PE分别为11.1/9.2/9.0倍，维持“买入”评级。

●2026-07-29 华凯易佰：拟收购万和科技不低于51%股权，进军半导体 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●我们认为，若交易完成公司将在保持原有跨境电商业务稳定发展的基础上，新增第二业务增长曲线，拓宽收入和利润来源。

●2026-07-15 三夫户外：公司26H1利润预计高增，户外赛道延续高景气 (华源证券 符超然,周宸宇)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别0.91亿元/1.25亿元/1.72亿元，同比分别增长69.95%/38.29%/37.38%。考虑到公司多个品牌仍处于品牌发展期且有望在具备规模化效应后提升运营效率，维持“买入”评级。

●2026-07-15 华凯易佰：预告2026H1业绩高增，精品业务提速 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑公司库存压力缓解，未来通过数智化提高运营能力壁垒、打造品牌矩阵，有望重回高成长，我们维持公司盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为3.61/4.52/5.45亿元，对应EPS为0.92/1.16/1.39元，当前股价对应PE为19.8/15.8/13.1倍，维持“买入”评级。

●2026-07-14 豫园股份：主业经营持续回暖，推进落实提质增效行动 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.5/5.3/7.3亿元，PE分别为68.0X/31.6X/23.0X，维持“买入”评级。

●2026-07-13 吉宏股份：坚守AI长期主义，26H1跨境电商业绩高增 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司作为中国B2C出口社交电商行业领先企业及纸制快消品包装行业领先企业，随着公司持续推动跨境电商与包装业务的全球化布局，持续开拓销售区域，深化海外市场渗透，未来有望形成双轮驱动的可持续增长模式。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.66亿元、4.62亿元、5.68亿元，EPS分别为0.82元、1.03元、1.27元，2026年7月9日股价对应PE分别为29X、23X、19X，维持“买入”评级。

●2026-07-09 王府井：深化调整，奥莱及免税势能向上 (首创证券 赵瑞)

●公司持续推动业态迭代与存量业务升级，聚焦存量门店运营效能提升，积极培育新的业态增长点，盈利能力未来有望逐步修复；公司拟回购股份亦体现了对于未来发展前景信心以及长期价值认可。预计2026、2027、2028年公司归母净利分别为1.9亿元、2.2亿元、2.5亿元，同比分别增长582%、14%、15%，当前股价对应PE分别为55、48、42倍。首次覆盖，给予增持评级。