东百集团(600693)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-27 东百集团：仓储物流放量支撑业绩稳增，轻资产拓展打开成长空间 (兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)

●预计2026-2028年公司归母净利润为1.22亿元/1.52亿元/1.86亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为71.9/57.6/47.0倍。给予“增持”评级。

●2022-08-27 东百集团：2022年半年报点评：仓储物流与基金合作，向轻资产模式转型 (兴业证券 王春环,张晓云)

●公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务业绩保持相对稳定，区域龙头地位稳固，同时积极推行数字化营销和数据化运营，推动线上线下深度融合；物流仓储业务规模稳定扩张，“投-建-招-退-管”轻资产业务模式愈加成熟，项目品质和管理能力受到了上市REITs的认可，未来有望持续通过和基金、REITs项目合作，保持公司仓储物流板块的滚续经营。我们调整盈利预测，2022-2024年预计公司实现归母净利润3.09、2.46和3.05亿元，EPS分别为0.35、0.28和0.35元，8月26日收盘价对应PE分别为11.5、14.4、11.6倍，维持“审慎增持”评级。

●2022-05-12 东百集团：拟转让3个仓储物流项目，增厚全年业绩 (招商证券 Yun WEI,苏宝亮,丁浙川)

●公司以商业零售和仓储物流为两大主业，我们预计商业零售业务将维持稳健增长，而仓储物流业务随着公司储备面积释放而进入发展快车道。2022年一季度，公司收入同比微降0.9%至5.1亿元，归母净利润同比微增0.1%至3019.5万元，疫情之下整体稳健。我们维持盈利预测，预计2022-24年归母净利润分别为2.6/2.9/3.2亿元。基于：1)受益于下游需求，仓储物流-尤其是高标仓需求增长；2)预计未来三年公司仓储物流储备面积释放，公司仓储物流业务进入高速发展通道；3)公司估值有望向物流地产行业估值靠近，维持公司“强烈推荐-A”评级。

●2022-04-24 东百集团：仓储物流进入增长快车道 (招商证券 Yun WEI,苏宝亮,丁浙川)

●基于：1)受益于下游需求，仓储物流-尤其是高标仓需求增长；2)预计未来三年公司仓储物流储备面积释放，公司仓储物流业务进入高速发展通道；3)公司估值有望向物流地产行业估值靠近，给予公司“强烈推荐-A”评级。

●2021-04-18 东百集团：2020年年报点评：零售多维度转型升级，物流推进产业基金落地 (兴业证券 王品辉,张晓云,郭军)

●公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务区域龙头地位稳固，同时积极探索新业务模式，未来有望以轻资产方式输出管理经验；物流业务市场需求强，政策大力支持，物流产业基金落地后规模有望快速扩张。我们调整了盈利预测，2021-2023年预计EPS分别为0.40、0.58和0.67元，4月16日收盘价对应PE分别为11.3、7.8、6.7倍，看好公司发展，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-09-17 老百姓：Q2提速增长，激励彰显成长信心 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为234.63、249.57、265.79亿元，归母净利润分别为5.95、6.70、7.55亿元，当前股价对应PE分别为16、15、13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-16 吉宏股份：AI赋能从降本增效到第二增长曲线Giikin A仍可期 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2026-2028收入分别为81.82、98.18、113.30亿元，归母净利润分别为3.47、4.34、5.43亿元，EPS分别为0.76、0.95、1.18元，当前股价对应PE分别为26.1、20.9、16.7倍，公司将AI发展作为战略方向，构筑数字化竞争壁垒，持续推进Giikin平台升级迭代，深化AI技术与核心业务场景融合，未来公司仍将持续通过Meta、TikTok、Google等海外社交平台开展品牌推广，将深化AI生态伙伴战略合作，携手阿里云、火山引擎、谷歌、AWS等伙伴打通模型算力与一线业务需求，挖掘AI出海新机遇；公司AI战略已从单点自研走向多厂商生态共建升级，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-15 菜百股份：半年报点评：26Q2业绩受金价波动影响，推进品牌矩阵化发展 (天风证券 何富丽,李璇,孙海洋)

●公司作为北京市场规模领先、全国直营规模领先的黄金珠宝公司，正通过线上线下全渠道扩大品牌影响力。基于最新业绩，调整26-28年盈利预测，预计26-28年归母净利润为9.7/11.0/12.8亿元（原为13.6/15.6/17.2亿元），对应PE为11/10/8X，维持“买入”评级。

●2026-09-12 来伊份：加盟推进，静待突破 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●公司作直营转加盟战略坚决推进、多元化店型持续推进。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为36.2/38.2/40.6亿元，同比分别增长-5%/6%/6%；归母净利润分别为-1.7/0.01/1.9亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-11 华东医药：2026年中报点评：工业板块表现稳健，创新转型驱动增长 (西部证券 李梦园,杨天笑)

●预计26-28年归母净利润分别为36.7/39.3/42.2亿元，同比增长7.4%/7.2%/7.3%。公司创新潜力持续释放，维持“买入”评级。

●2026-09-11 良品铺子：扭亏为盈调整见效，静待旺季利润释放 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为59.5/65.6/71.9亿元，同比分别增长8%/10%/10%；2026-2028年归母净利润分别为0.44/0.83/0.96亿元，2027-2028年同比分别增长86%/16%，2026-2028年PE分别为81/44/38倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-11 万辰集团：头加速扩张，净利率持续稳步提升 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整公司26-28年营业收入644.81/745.0/827.81亿元的预测至752.29/954.44/1060.56亿元；调整公司26-28年EPS10.89/13.62/15.71元的预测至13.09/17.90/20.43元；对应2026年9月11日收盘价181.12元的估值分别为14/10/9倍，维持增持评级。

●2026-09-10 赛维时代：品牌服饰电商出海龙头，产品深耕+渠道扩张推动长期成长 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司作为跨境电商头部企业，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节建立竞争优势。且持续收缩非服类目，聚焦优势品类，未来盈利能力也有望同步持续改善。根据文中的假设预测，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润4.54/5.78/6.91亿元，分别同比增长60.59%/27.09%/19.6%。综合绝对及相对估值，并取二者的中值，给予公司2026年合理股价区间25.76-29.64元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-09-10 三夫户外：深耕户外赛道，品牌与渠道协同打开成长空间 (银河证券 郝帅,艾菲拉·迪力木拉提)

●公司通过自有品牌+独家代理的模式，赛事文旅等户外服务放大品牌声量，全渠道协同打开成长空间。我们预计公司2026/27/28实现归母净利润1.03/1.50/2.01亿元，EPS为0.62/0.91/1.21元，对应PE估值分别为22/15/11倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-09 老百姓：门店稳步扩张，业绩持续改善 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.91/6.46/7.17亿元，对应EPS分别为0.78/0.85/0.94元，对应PE分别为17.43/15.96/14.38倍。公司业绩持续改善，门店扩张稳步推进，经营质量稳步提升，维持“买入”评级。