珠江股份(600684)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-14 珠江股份：25年年报点评：25年整体符合预期，文体板块持续扩张 (中泰证券 郑澄怀,张骥,由子沛)

●公司25年实现收入15.87亿元，yoy+1.9%；实现归母净利润0.74亿元，yoy+375.2%；实现扣非后归母净利润0.56亿元，yoy+99.4%。公司25年整体运营符合之前我们预期，根据各版块收入变化情况，略调整盈利预测。预计26/27/28年归母净利润分别为0.90/1.15/1.47亿元(此前预测26/27年归母净利润分别为0.97/1.25亿元)，维持“增持”评级。

●2025-11-02 珠江股份：2025年三季报点评：营收归母净利双增长，多渠道补充公司流动性 (民生证券 周泰,陈立)

●公司作为广州国资控股上市公司，深耕城市服务及文体运营板块，我们预测2025-2027年营收分别达18.11亿元/21.06亿元/24.62亿元，同比增长16.2%/16.3%/16.9%；2025-2027年归母净利润分别为0.45亿元/0.77亿元/1.10亿元，同比增长186.3%/71.7%/44.0%；2025-2027年PE倍数为110/64/45倍。维持“推荐”评级。

●2025-09-04 珠江股份：25年半年报点评：25H1扭亏为盈，文体运营板块收入高增 (中泰证券 郑澄怀,张骥,由子沛)

●公司25H1年实现收入7.43亿元，yoy+12.0%，实现归母净利润0.19亿元，同比扭亏为盈。公司25Q2实现收入3.98亿元，yoy+16。7%，实现归母净利润0.14亿元，同比扭亏为盈。公司25Q1实现收入3.45亿元，yoy+7.1%，实现归母净利润0.05亿元，同比扭亏为盈。公司基本面持续向好，维持盈利预测，维持“增持”评级。

●2025-08-31 珠江股份：2025年半年报点评：“城市服务+文体运营”助力公司营收利润增长 (民生证券 周泰,陈立)

●公司作为广州国资控股上市公司，深耕城市服务及文体运营板块，我们预测2025-2027年营收分别达18.11亿元/21.06亿元/24.62亿元，同比增长16.2%/16.3%/16.9%；2025-2027年归母净利润分别为0.45亿元/0.76亿元/1.10亿元，同比增长186.3%/71.4%/44.1%；2025-2027年PE倍数为95/55/38倍。维持“推荐”评级。

●2025-07-11 珠江股份：稀缺体育场馆+赛事运营标的，基本面扎实向上 (中泰证券 郑澄怀,张骥,由子沛)

●预计公司25/26/27年收入为15.87/17.10/18.50亿元，yoy+2%/+8%/+8%，归母净利润0.62/0.97/1.25亿元，yoy+298%/+56%+29%，对应PE估值分别为59.2/37.8/29.4x，考虑到公司业务稀缺性，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-08-30 滨江集团：2026年中报点评：营收同比正增长，业绩下滑；销售排名稳居前十，拿地强度提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为882/922/956亿元，同比增速分别为6%/5%/4%；归母净利润分别为26/30/32亿元，同比增速分别为25%/12%/8%；对应EPS分别为0.85/0.95/1.02元。当前股价对应的PE分别为10.6X/9.5X/8.8X，对应的PB分别为0.9X/0.8X/0.7X。考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，核心城市优势显著，维持“买入”评级。

●2026-08-29 新城控股：业绩阶段性调整，商管业务稳健发展 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●我们认为公司作为A股稀缺的商业地产标的，随着商业运营能力持续提升、商管业务稳健发展，以及债务压力逐步缓解，公司有望迎来价值重塑。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.1亿元、11.5亿元、16.2亿元，对应PE分别为33.6x、23.5x、16.7x。维持“买入”评级。

●2026-08-28 滨江集团：滨江集团半年报解读丨民营房企带头大哥：规模收缩、现金流改善 (中国指数研究院)

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●2026-08-28 保利发展：业绩与利润率下滑；经营性现金流改善，拿地权益比例大幅提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2873/2633/2531亿元，同比增速分别为-7%/-8%/-4%；归母净利润分别为16/22/28亿元，同比增速分别为56%/34%/28%；对应EPS分别为0.13/0.18/0.23元。当前股价对应的PE分别为39X/29X/23X，对应PB分别为0.33X/0.32X/0.32X。考虑到公司融资较为通畅、销售规模仍居行业第一、属于安全稳健的央企，我们仍然维持“买入”评级。

●2026-08-28 浦东金桥：产业投资持续加码，现金流大幅改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为8.0、8.5和10.0亿元，对应EPS为0.71、0.76、0.89元，当前股价对应PE为13.3、12.6、10.6倍。公司经营性物业出租率稳定，产业投资有望成为全新业绩增长点，维持“买入”评级。

●2026-08-28 招商积余：2026年半年报点评：利润小幅提高，外拓持续发力 (银河证券 胡孝宇)

●公司收入稳健提高，归母净利润小幅增长。在物业管理方面，公司持续在多领域拓展发力，维持非住业态的优势，在存量住宅市场持续发力。在资管业务方面，公司的商业运营毛利率提高、持有物业出租经营维持优秀的运营能力，出租率维持较高水平。基于此，我们维持公司2026-2028年归母净利润分别为9.77亿元、10.69亿元、11.63亿元的预测，对应EPS为0.93元/股、1.01元/股、1.10元/股，对应PE为9.38X、8.57X、7.88X，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 我爱我家：2026年半年报点评：业绩同比大幅增长，资管业务经营效率提升 (中信建投 竺劲,吴梦茹)

●我们预测2026-2028年公司的EPS分别为0.06/0.06/0.06元（原预测2026-2028年为0.01/0.02/0.03元）。看好品牌加持下公司经纪业务的韧性，以及资管业务的业绩稳定器作用，维持买入评级。

●2026-08-28 新城控股：2026年中报点评：商管业务经营稳健，利润率水平持续提升 (中信建投 竺劲)

●预计2026-2028年公司EPS分别为0.44/0.53/0.62元，维持买入评级不变。

●2026-08-28 保利发展：业绩阶段性调整，龙头地位稳固 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●公司行业龙头地位稳固，销售规模领先，近年来投资聚焦核心城市，融资渠道畅通，融资成本压降，业绩有望逐步修复。考虑到当前房地产行业仍处调整周期，我们小幅调整公司2026-2028年归母净利润为15.4亿元、20.7亿元、27.4亿元，对应PE分别为40.4/29.9/22.7倍，维持“增持”评级。

●2026-08-27 滨江集团：结转规模下降，现金流明显改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为24.1、27.1、25.1亿元，EPS为0.77、0.87、0.81元，当前股价对应PE为12.1、10.8、11.6倍。公司投资聚焦长三角优质城市，看好高价地结转后盈利修复可期，维持“买入”评级。