昂立教育(600661)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-16 昂立教育：2026年半年报点评：教培+银发双轮驱动，沪上教培龙头业绩释放 (国联民生证券 苏多永,张锦)

●公司深耕上海、辐射全国教育市场四十余年；持续深化素质教育、职业与基础教育、国际教育、银发经济四大业务板块协同发展，同时深入践行双曲线战略，统筹推进存量业务提质增效与增量业务培育拓展。预计2026-2028年公司营业收入分别为15.37亿元、17.85亿元和20.18亿元，EPS分别为0.54元、0.80元和0.87元，对应当前股价动态PE分别为17倍、11倍和11倍。公司未来公司将聚焦高质量发展，以利润持续增长为目标。看好公司未来成长性和业绩持续释放，维持“推荐”评级。

●2026-08-05 昂立教育：上半年扭亏三季度旺季可期 (天风证券 孙海洋,何富丽)

●展望下半年，暑期招生旺季叠加公司持续控本降本，主业有望进一步迎来业绩修复；同时股份支付费用摊销进一步下降、教育产业基金收益增厚利润，我们上调盈利预测，预计26-28年营收16/18/21亿（前值为16/18/20亿），归母净利1.4/1.7/1.9亿（前值为1.2/1.4/1.7亿），对应PE分别为20/16/14x。

●2026-07-14 昂立教育：2026年半年度业绩预告点评：业绩高增超预期，银发文旅打开成长空间 (国联民生证券 苏多永,张锦)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为15.37亿元、17.68亿元和19.98亿元，EPS分别为0.46元、0.59元和0.66元，对应当前股价动态PE分别为15倍、12倍和11倍。公司加速战略调整转型，聚焦非学科培训，发力素质教育，打造“家门口的昂立”，收入增长较快，业绩加速释放。未来公司将聚焦高质量发展，以利润持续增长为目标。看好公司未来成长性和业绩持续释放，维持“推荐”评级。

●2026-04-24 昂立教育：年报点评报告：成本效率提升带动业绩向上 (天风证券 孙海洋,何富丽)

●我们预计后续公司伴随业务规模扩张和经营效率提升盈利能力将逐步释放；基于历史业绩表现、新开店爬坡等因素，我们调整26年并新增27-28年盈利预测，预计26-28年收入分别为16/18/20亿(26年前值为22亿)，归母净利分别为1.2/1.4/1.7亿(26年前值为2.2亿)，对应PE分别为25/20/17x。

●2026-04-23 昂立教育：2025年年报及2026年一季报点评：盈利能力强劲提升，业绩释放明显提速 (国联民生证券 苏多永,张锦)

●考虑到公司业绩释放，盈利能力提升。我们上调公司盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为15.37亿元、17.68亿元和19.98亿元，EPS分别为0.46元、0.59元和0.66元，对应当前股价动态PE分别为22倍、17倍和15倍。公司加速战略调整转型，聚焦非学科培训，发力素质教育，打造“家门口的昂立”，收入增长较快，业绩加速释放。未来公司将聚焦高质量发展，以利润持续增长为目标。看好公司未来成长性和业绩持续释放，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-08-17 学大教育：绩超市场预期，净利率提升持续兑现 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，（1）短期来看，行业β升温，今年K12教培暑期价格战趋缓，公司作为一对一培训龙头重启扩张、净利率提升的逻辑仍存；（2）中长期来看，高利润率的小班组和全日制基地业务有望带动公司整体净利率改善；（3）职业高考升温背景下，预计中职未来人数增长和净利率改善具有空间；教育信息化、文化空间（句象书店、LUKA智能绘本馆）有望成为远期增长点。上调26-28年收入预测35.67/39.58/43.85亿元至36.12/40.56/45.43亿元；上调26-28年归母净利3.00/3.57/4.22亿元至3.42/4.03/4.68亿元，对应上调26-28年EPS2.46/2.93/3.47元至2.80/3.31/3.84元，2026年8月17日收盘价32.31元对应26-28年PE分别为12/10/8X，维持“买入”评级。

●2026-08-17 学大教育：26H1点评：业绩超预期，增长再提速 (信达证券 范欣悦)

●25H2经历阵痛期后，26年逐季向好，26Q2收入、利润、收款全面提速。上调26/27/28年归母净利润预测至3.12/3.82/4.52亿元，当前股价对应PE估值为13x/10x/9x，估值性价比凸显，维持“买入”评级。

●2026-08-14 行动教育：教育：26H1业绩稳健增长，收款延续良好表现 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计公司2026-2028年营收9.56、10.79、12.15亿元，同比+17.9%、+12.9%、+12.6%；预计归母净利润为4.00、4.64、5.33亿元，同比+25.0%、+16.1%、+14.7%，对应PE为17.0X、14.6X、12.7X，维持“买入”评级。

●2026-08-14 舒华体育：国内领先科学运动服务商，加速全球扩张打造“世界舒华” (中银证券 李小民,宋环翔,许佳璐)

●舒华体育作为国内领先的科学运动服务商，品牌端与奥委会多年合作构筑品牌优势；产品端实现全场景覆盖，由单纯的器材销售商向多元服务商转型，提高业务的商业附加值；加大研发投入顺应行业智能化趋势，并带动产品毛利上行；渠道端国内布局完善，海外市场加速品牌扩张，驱动业绩增长。我们预计2026-2028年公司归母净利润为1.40/1.82/2.29亿元，对应PE为37.4/28.9/22.9倍，首次覆盖，给予增持评级。

●2026-08-14 行动教育：2026H1业绩稳健增长，AI赋能与“百校计划”双轮驱动 (开源证券 方光照)

●基于中报表现，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为4.06/4.78/5.63(前值3.93/4.62/5.44)亿元，当前股价对应PE分别为16.5、14.0、11.9倍，我们看好AI赋能及“百校计划”驱动长期成长，维持“买入”评级。

●2026-08-14 行动教育：2026年中报点评：业绩稳健增长，“百校计划”与AI战略持续推进 (国元证券 李典)

●公司深耕企业管理培训和管理咨询业务，在品牌、师资、营销等方面积累核心竞争优势，“百校计划”以及AI战略升级支撑业绩成长。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润为4.09/4.82/5.63亿元，对应EPS为3.43/4.04/4.72元/股，对应PE为17/14/12x，维持“买入”评级。

●2026-08-14 行动教育：半年报点评：26Q2收款同增27%，五星校长战略持续推进 (天风证券 何富丽,来舒楠,孙海洋)

●充裕的合同负债与高增的现金收款凸显经营稳健，“百校计划”稳步推进扩张，AI战略赋能下组织效率与产品边界同步提升；高比例分红夯实回报基础。维持盈利预测，预计26-28年归母净利润为4.0/4.7/5.6亿元，对应PE分别为17/14/12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-13 行动教育：【国信社服】行动教育：2026H1营收、利润创历史同期新高，中期分红比例维持高位 (国信证券 曾光)

●公司AI战略进入实质价值创造阶段，《AI组织》首期开课并推出三大智能体，推动“组织架在AI之上”。同时，拟每10股派发现金红利12元(含税)，中期分红率达83.0%。若全年维持该分红水平，对应股息率约4.1%。此外，公司推出2026年股票期权激励计划，设定2026-2028年销售或净利润CAGR达20%的考核目标。

●2026-08-13 行动教育：2026H1营收、利润创历史同期新高，中期分红比例维持高位 (国信证券 曾光)

●考虑到公司上半年业绩表现良好，新发股权激励也有望激发团队动力，我们维持2026年归母净利润预测3.9亿元不变，上调2027-2028年预测至4.7/5.6亿元(前次4.5/5.1亿元)，当前市值对应PE约为18/15/12x，同时考虑到公司重视股东回报，维持“优于大市”评级。展望下半年，若公司排课密度提升优化、百校计划开展良好，全年业绩不排除进一步超额完成股权激励目标可能性，建议持续关注排课及百校计划推进进展。

●2026-08-13 行动教育：2026年半年报点评：业绩如期高增，维持高比例分红 (东吴证券 吴劲草,杜玥莹,王琳婧)

●公司作为企业培训龙头，大客户战略助力品牌成长，当前凭借自身能力加速企业扩张，营收利润预计逐步兑现增速。基本维持预计2026-2028年营业收入9.47/11.02/12.76亿元，归母净利润分别为4.2/5.0/6.0亿元，对应2026-2028年PE估值为17/14/12倍，维持“买入”评级。