新安股份(600596)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-25 新安股份：半年报点评：上半年主业景气共振修复，Q2盈利同环比显著改善 (天风证券 唐婕,杨滨钰,李蓉)

●结合农化和有机硅景气情况，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.0/8.8/11.3亿元，维持“增持”的投资评级。

●2026-09-22 新安股份：双主业筑安，硅基新材启新 (银河证券 王鹏,翟启迪,孙思源)

●预计公司26-28年归母净利润分别为5.12、7.11、8.51亿元，同比分别变化248.36%、39.00%、19.70%；PE分别为31.13、22.40、18.71倍。我们看好公司有机硅和农化双主业的可持续成长，以及“反内卷”自律约束下公司业绩修复空间。首次覆盖，给予新安股份“推荐”评级。

●2026-09-09 新安股份：Q2盈利同环比均大幅改善，有机硅+农药板块景气共振修复 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●公司是有机硅+农药双龙头，两块业务目前均处于触底回升的趋势。此外，公司一直以来致力于有机硅终端高端产品布局，目前已推出机器人用硅胶产品、浸没式液冷用硅油、光纤用四氯化硅、新能源用硅胶等高成长性产品，既有周期涨价带来的弹性，又兼具新材料成长属性。考虑到近期有机硅价格的波动，我们调整此前预期，预计公司2026-2028年实现营收155.72/170.38/186.01（前值为160.51/174.96/186.01）亿元，同比分别+6.48%/+9.42%/+9.17%；实现归母净利润5.21/8.26/10.55（前值为6.38/9.88/11.97）亿元，同比分别+254.90%/+58.50%/+27.67%。当前股价对应PE分别为31.28/19.74/15.46x，维持“买入”评级。

●2026-09-01 新安股份：公司业绩同比高增，看好公司硅基终端产品下游布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计新安股份2026-2028年收入分别为169.89/187.89/212.53亿元，同比增长16.2%/10.6%/13.1%，归母净利润分别为6.42/9.43/11.72亿元，同比增长336.8%/46.9%/24.4%，对应EPS分别为0.48/0.70/0.87元。结合公司8月31日收盘价，对应PE分别为23.4/15.9/12.8倍。我们认为随着农药进入需求旺季，整体价格有望改善，同时厄尔尼诺现象或对农产品价格形成扰动，进而推动农药需求提升，产品价格有望上涨，维持“买入”评级。

●2026-07-12 新安股份：有机硅及草甘膦触底回暖，着力发展硅基高端终端 (东北证券 喻杰,汤博文)

●考虑到硅基材料及农药行业盈利修复仍需时间，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.56/9.61/12.73亿元（原为7.41/10.37亿元，新增2028年归母净利润12.73亿元），对应PE为26X/18X/13X，维持“增持”评级

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-14 桐昆股份：聚酯景气渐入佳境，多维发展布局未来 (东方证券 倪吉)

●我们认为涤纶长丝、PTA及炼化行业景气度已进入持续修复阶段，将驱动公司业绩出现大幅提升。我们预测公司2026-2028年每股盈利EPS为3.03、3.20和3.48元。我们选取在化纤、PTA、煤化工、炼化业务上与桐昆为同行或同类作为可比公司，按照可比公司2027年估值9倍PE，首次覆盖给予目标价28.8元和买入评级。

●2026-10-13 新宙邦：2026Q3业绩预告点评：电解液盈利稳定，电子信息化学品增量显著 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持26-28年归母净利润预期22.3/30.0/37.6亿元，同比+103%/+34%/+25%，对应PE为20/15/12x，给予27年25xPE，目标价99.5元，维持“买入”评级。

●2026-10-10 万华化学：半年报点评：量价齐升致盈利改善，资本开支延续放缓趋势 (天风证券 唐婕,丁文宇)

●公司部分产品价格今年以来有所抬升，结合产品价格趋势、未来产能投放节奏，我们预计2026-2028年归母净利润为190、203、225亿元（2026、2027前值为163、225亿元），维持“买入”投资评级

●2026-10-09 巨化股份：制冷剂延续高景气价格上行，驱动公司业绩增长 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为57.44/64.07/70.03亿元，EPS分别为2.13/2.37/2.59元/股，对应PE分别为15/14/12倍，考虑公司作为国内制冷剂行业龙头，未来将充分受益于行业的高景气，维持“买入”评级。

●2026-10-09 信德新材：碳基新材料平台公司，沥青基碳纤维有望放量 (华源证券 查浩,高博禹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.79/2.66/3.75亿元，同比增速分别为362.87%/48.94%/40.93%，当前股价对应的PB分别2.15/2.05/1.93倍。我们选取璞泰来/鼎胜新材/元力股份为可比公司，鉴于公司负极包覆材料稳健增长，沥青基碳纤维有望打开第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2026-10-09 三美股份：制冷剂价格上行带动业绩增长，看好长期景气周期 (首创证券 翟绪丽)

●基于上半年所得税大幅增长影响业绩，我们下调2026年业绩预测，预计2026-2028年归母净利润分别为25.28/29.44/31.73亿元，EPS分别为4.14/4.82/5.20元/股，对应PE分别为12/10/9倍，公司作为制冷剂行业龙头之一，将受益于行业高景气周期，维持“买入”评级。

●2026-10-08 亚钾国际：钾肥高景气有望延续，看好公司钾肥产能陆续落地 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●氯化钾价格有望维持高位运行，公司第三个100万吨/年钾肥项目已实现稳定生产，并积极推进第四个、第五个100万吨/年钾肥项目产能批复，未来随着公司产能陆续投放，业绩中枢有望抬升。预计2026-2028年公司归母净利润为32.58/44.30/52.29亿元，EPS分别为3.53/4.79/5.66元，维持“买入”评级。

●2026-10-08 华峰化学：氨纶供需格局向好，行业龙头成本优势显著 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司作为国内产能最大、成本较优的行业龙头，充分受益于景气上行带来的业绩弹性，叠加持续扩产巩固规模优势，龙头地位有望进一步强化。预计公司2026-2028年实现营业收入281.50/297.00/301.43亿元，归母净利润37.60/40.55/42.89亿元，以2026年9月30日收盘价计算对应PE分别为12.73/11.81/11.17倍，维持“增持”评级。

●2026-10-07 兴发集团：草甘膦原药产能23万吨/年，规模居国内第一、全球第二 (智研咨询)

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●2026-10-07 宝丰能源：稳居煤制烯烃产能规模行业第一，经营业绩连创新高 (智研咨询)

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