*ST八钢(600581)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-10 *ST八钢：23年Q1亏损环比收窄，直接受益一带一路 (中邮证券 李帅华)

●公司作为新疆当地唯一上市钢铁企业，有望持续受益区域内旺盛的投资需求，我们预计公司2023/2024/2025年实现营业收入260.49/286.09/318.49亿元，分别同比增长13.04%/9.83%/11.33%；归母净利润分别为1.47/4.57/5.33亿元，分别同比增长110.74%/211.11%/16.78%，对应EPS分别为0.09/0.29/0.34元。以2023年5月10日收盘价为基准，对应2023-2025E对应PE分别为53.76/17.28/14.80倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2023-04-17 *ST八钢：年报点评：一带一路下，新疆区域龙头有望受益 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●考虑地产需求下滑等影响下，钢材利润承压，但23年有望较22年同比改善，我们预计23-25年公司EPS为0.12/0.25/0.38元(前值1.17/1.20/-元)，BPS为2.01/2.25/2.64元(前值4.72/5.57/-元)，公司近20年历史PB估值中枢约为1.67倍，考虑公司国企改革预期，及一带一路深入推进下有望受益，给予公司2023年1.9倍PB估值，对应目标价3.82元(前值8.18元)，下调至“持有”评级。

●2022-04-12 *ST八钢：2021年年报点评：新疆需求潜力较大，区域龙头优势明显 (民生证券 邱祖学)

●新疆钢铁需求潜力较大，公司区域龙头优势明显，同时深化产业链布局，业绩有望保持稳定增长。我们预计2022-2024年公司归母净利润依次为14.04/16.41/17.88亿元，对应4月12日收盘价的PE为8x、7x和6x，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2022-04-12 *ST八钢：年报点评：新疆区域钢铁龙头，产业链不断延伸 (华泰证券 李斌,龚润华)

●公司发布年报，21年实现营收308.8亿元(yoy+33.6%，可比口径，下同)；归母净利11.8亿元(yoy+257.7%)，与前期业绩预告(2022-004)的10.38-13.21亿元一致。考虑受国内疫情等影响相关需求较弱，我们下调钢价及铁矿石价格假设，预计公司22-24年EPS为1.09/1.17/1.20元(前值1.59/1.70/-元)，可比公司PE(2022E)均值为6.5X，考虑公司新疆地区龙头地位及所属宝武集团下降本增效预期，给予公司22年7.5倍PE，对应目标价8.18元(前值8.76元)，维持“增持”评级。

●2021-11-09 *ST八钢：收购上下游两家公司，形成产业链协同 (中信建投 王晓芳)

●预计公司2021到2023年实现营业收入304亿、315亿和322亿，对应的利润分别为27.56亿、23.82亿和25.66亿，对应的PE分别为3.9、4.6、4.2。给与增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-07-26 方大特钢：筹划重大资产重组，产能规模扩张、切入钒液流电池领域-方大特钢重大资产重组公告点评 (西部证券 刘博,李柔璇)

●我们调整2026-2028年公司EPS分别为0.25、0.33、0.40元，PE分别为17、13、11倍，维持“买入”评级。

●2026-07-26 海南矿业：多产线赋能业绩预增，成长性不断显现 (银河证券 赵良毕)

●公司铁矿业务稳健，油气产能释放，叠加锂资源产业链一体化落地，三大板块协同发力支撑公司2026年业绩增长；同时，公司持续丰富战略性矿产资源组合，积极拓展萤石矿业务。我们预计公司2026-2028年营收分别为58.14/66.51/76.34亿元，同增31.7%/14.4%/14.8%；归母净利润分别为9.75/11.73/14.27亿元，同增126.2%/20.2%/21.7%，对应PE分别为17.22/14.32/11.77倍，维持“推荐”评级。

●2026-07-23 方大特钢：产能注入加速兑现，优质资产有望增益 (东方证券 于嘉懿)

●由于美伊冲突地缘扰动推升能源价格、铁矿石价格等，我们小幅上调公司产品成本，预测公司26-28年每股收益为0.43、0.50、0.53元（原26-28年预测为0.48、0.55、0.58元）。根据可比公司26年12XPE的估值，给予公司5.16元目标价，维持买入评级。

●2026-07-17 海南矿业：丰瑞氟业股权收购有序推进，油气涨价中报预增显著 (国投证券 贾宏坤,周古玥)

●公司锂资源一体化产业链正式投产，铁矿石产量稳定运营，油气产量大幅提升后有望贡献可观利润，萤石项目收购有序推进有望强化公司战略性资源布局。我们预计公司2026年-2028年的营业收入分别为69.08、72.81、82.62亿元，净利润分别为11.17、11.97、14.52亿元，对应EPS分别为0.56、0.60、0.73元/股，目前股价对应PE为15.1、14.1、11.6倍，维持“增持-A”评级，6个月目标价为14.0元，相当于2026年25倍动态市盈率。

●2026-07-13 首钢股份：公司产品结构持续优化升级，盈利能力修复 (首创证券 翟绪丽)

●尽管公司2026Q1业绩同比下滑，但是环比增长，且2026Q2钢铁价格环比上行，盈利能力有望修复，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.51/15.43/19.94亿元，EPS分别为0.16/0.20/0.26元/股，对应PE分别为21/17/13倍，同时公司作为国资钢铁上市平台，产品结构持续优化，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-25 首钢股份：高端化与资源整合双轮驱动，估值回升空间大 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，战略产品占比持续提升，随着行业后续需求改善及集团铁矿资源整合逐步实施，其盈利有望逐步改善，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为11.7亿元、14.5亿元、16.5亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，给予“增持”评级。

●2026-06-12 首钢股份：底部夯实，蓄势待发 (信达证券 高升,刘波,李睿)

●我们认为首钢股份有望充分受益于“反内卷”背景下的供给侧调整，随着钢铁板块的加速修复，首钢股份在行业周期底部建立的产品先进优势、产能绿色优势有望充分显现，潜在业绩向上弹性较大。我们看好公司当前经营业绩改善和未来发展潜力，现阶段具有较好的投资潜力。截至2026年6月11日，我们预测公司2026-2028年归属母公司净利润分别为12.60亿元、19.98亿元和33.13亿元；EPS为0.16、0.26、0.43元/股；对应PE为19.63x、12.38x、7.47x。首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2026-06-09 大中矿业：铁矿为基，国内双锂矿资源新星 (东方证券 于嘉懿,宁紫微)

●我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.73、2.24、3.52元，根据公司所属行业特征及业务布局，为了更好地反映公司盈利成长的特性，我们采用PE估值法，参考行业调整后平均PE水平，给予公司2028年13XPE的估值，对应每股合理估值为45.76元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-07 方大特钢：内生降本潜力深厚，优质资产注入可期 (东方证券 于嘉懿)

●我们预测26-28年公司每股收益为0.48、0.55、0.58元。根据可比公司2026年PE12X估值，给予公司5.76元目标价。综上，首次覆盖给予公司买入评级。

●2026-05-26 大中矿业：“铁矿+锂矿”双轮驱动，锂资源放量在即，业绩拐点已现 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润18.0/36.0/55.3亿元，同比+144.92%/+99.64%/+53.53%，对应PE为33/16/11x。首次覆盖，给予“买入”评级。2025年公司业绩企稳，锂矿副产开始贡献收入，湖南鸡脚山锂矿项目正式进入商业化贡献阶段。随着锂矿项目于2026年起逐步投产放量，公司将从传统周期行业跃迁至新能源成长赛道，开启第二增长曲线。