天通股份(600330)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-08 天通股份：产业布局优化调整，TFLN等AI材料应用打开全新成长空间 (浙商证券 王凌涛)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为36.33亿元、41.93亿元和52.67亿元，同比分别增长13.50%、15.43%和25.60%；归母净利润分别为-2.60亿元、2.80亿元和3.65亿元，2026年仍受到装备相关减值与包袱影响，但下半年后已经边际递减，预计2027年伴随减值压力缓释及材料业务盈利贡献提升实现扭亏为盈，2028年恢复正常成长。按照当前股价计算，对应2027-2028年PE分别为132.44倍和101.72倍。过去几年光伏、锂电等装备业务下行，使公司的利润表现明显弱于电子材料主业自身的经营变化；而当下恰恰处在旧业务风险逐步释放、新材料业务开始兑现的交叉点。磁性材料和蓝宝石已经分别进入稳健增长和盈利修复阶段，更具弹性的压电晶体则伴随8英寸光通信级铌酸锂量产、异质集成能力完善以及TFLN规模制造推进，逐步打开新的应用空间。接下来，历经底部出清与业务结构调整，公司在先进材料细分赛道的多年积累有望逐步进入新的落地周期。我们看好公司由传统材料及装备平台向高附加值电子材料平台进一步升级，给予公司“买入”评级。

●2026-08-27 天通股份：中报点评：转型阵痛致使净利承压 (华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.64/2.22/4.47亿元，对应EPS为0.05/0.18/0.36元。考虑到公司是全球少数能批量生产铌酸锂晶体的企业，也是国内唯一实现8英寸铌酸锂晶圆量产的上市公司，具备软磁、蓝宝石多电子材料协同优势，技术自主可控，具备一定技术壁垒，维持“买入”评级。

●2026-08-22 天通股份：深耕铌酸锂材料，卡位光互连新空间 (华西证券 刘泽晶)

●公司拥有从铌酸锂晶圆到铌酸锂异质薄膜晶圆整条产业链技术壁垒，并且率先布局铌酸锂异制薄膜晶圆的产能建设，同时产品在下游客户验证进度领先。随着薄膜铌酸锂材料在下一代光通信行业的快速渗透，公司的压电材料预计迅速释放业绩。预测如下：预计2026-2028年公司的营业收入为37.65/52.99/99.18亿元，归母净利润为-0.76/4.46/15.95亿元，每股收益（EPS）为-0.06/0.36/1.29元，对应2026年8月21日收盘价27.27元，PE分别为-441.53/75.50/21.09倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-05 天通股份：聚焦电子材料主业，铌酸锂抢占光通信先机 (中航证券 刘一楠)

●公司正在经历关键切换期，光伏装备出清有望带来利润端改善，三大材料各具竞争优势且稳步向好，磁性材料基本盘稳固，蓝宝石业务修复，压电晶体(铌酸锂)蓄势待发，公司估值重心将逐步由“周期设备”切换至“成长材料”。我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为38.07亿元、46.94亿元、58.32亿元，同比分别增长18.9%、23.3%、24.3%；归母净利润分别为0.75亿元、2.17亿元、4.08亿元。对应当前(2026年6月1日)收盘价的PE分别为504、174、93倍，维持“买入”评级。

●2026-06-01 天通股份：聚焦电子材料主业，铌酸锂抢占光通信先机 (中航证券 刘一楠)

●公司正在经历关键切换期，光伏装备出清有望带来利润端改善，三大材料各具竞争优势且稳步向好，磁性材料基本盘稳固，蓝宝石业务修复，压电晶体（铌酸锂）蓄势待发，公司估值重心将逐步由“周期设备”切换至“成长材料”。我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为38.07亿元、46.94亿元、58.32亿元，同比分别增长18.9%、23.3%、24.3%；归母净利润分别为0.75亿元、2.17亿元、4.08亿元。对应当前（2026年6月1日）收盘价的PE分别为504、174、93倍，维持“买入”评级

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-14 鼎通科技：国内高速连接器及组件领军企业，算力升级驱动业绩增长 (华源证券 宁柯瑜,刘正,李心怡)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为39.79/89.48/101.51亿元，同比增速分别为151%/125%/13%；2026-2028年归母净利润分别为6.49/19.11/21.03亿元，同比增速分别为170%/194%/10%，当前股价对应的PE分别为38/13/12倍。我们选择奕东电子、瑞可达、硕贝德作为可比公司，考虑到鼎通科技作为国内连接器行业新秀企业，同时前瞻布局液冷连接器产品，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-14 安克创新：全球化消费电子平台公司，创新驱动业绩持续增长 (东北证券 李强,李森蔓)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为391.5/488.8/594.2亿元，归母净利润为34.1/42.3/51.6亿元，PE为19.5/15.7/12.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-14 浪潮信息：2026年前三季度业绩预告点评报告：利润端预计高增长，有望持续受益于AI高景气度 (华龙证券 孙伯文,朱凌萱)

●国内智算建设正处于扩张期，智算投入有望持续加大。公司作为服务器龙头，行业地位稳固，下游高需求信号得到初步验证，未来有望持续受益于下游需求扩张。考虑到AI高景气度下公司毛利率持续修复的可能性，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测值至57.51/74.00/104.27亿元（2026-2028年预测前值为35.61/45.18/57.15亿元）；预计公司2026-2028年EPS分别为3.92/5.04/7.10元，当前股价为61.65元，对应2026-2028年PE分别为15.7/12.2/8.7倍。维持“增持”评级。

●2026-10-13 粤芯半导体：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙,戴筝筝)

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●2026-10-13 紫光股份：半年报点评：ICT龙头公司业绩显著改善，有望受益于国产算力发展 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,缪欣君)

●考虑到国产算力放量，以及公司上半年整体经营情况显著改善，我们调整26-27年归母净利润预测至35/49亿元（前值为26/33亿元），预计28年归母净利润为63亿元，对应26-28年PE估值为23/16/13倍，维持“增持”评级。

●2026-10-13 三环集团：垂直一体化电子陶瓷龙头，MLCC与SOFC共振成长 (东吴证券 陈海进,解承堯)

●我们预测公司2026-2028年营业收入132.1/188.7/240.4亿元，增速分别为47%/43%/27%，归母净利润43.5/67.2/87.3亿元，同比增速分别为66%/54%/30%。考虑到公司作为国内电子陶瓷龙头，具备从陶瓷粉体到元器件制造的垂直一体化能力，在MLCC、光通信器件及半导体封装基座领域拥有较强竞争力，有望深度受益于AI算力及汽车等高增长需求，首次覆盖给予买入评级。

●2026-10-13 君正股份：存储与计算共振，端侧AI拓展成长 (华西证券 刘文正,刘志来)

●公司布局“计算+存储+模拟”三大板块，凭借多年的行业和产品深耕，把握供需错配机遇，积极拓展下游客户和调整产品结构，实现快速成长。我们预计公司2026-2028年营业收入为99.5、133.7、143.6亿元，EPS分别为7.20、10.98、11.66元/股，对应2026年10月12日收盘价111.64元/股，PE分别为15.5、10.2、6.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-13 博实结：存量业务出海提价，智能睡眠打开第二成长曲线 (华源证券 李宏涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.81/3.45/4.24亿元，同比增速分别为19.65%/22.84%/22.85%，当前股价对应的PE分别为25.10/20.44/16.64倍。我们选取慧翰股份、锐明技术、移为通信为可比公司，截至2026年10月12日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为27.81倍。考虑到公司已经完成多项应用场景的布局和规模化出货，同时已经基本奠定AI端侧解决方案商的基础能力，现有产品出海以及睡眠产品的逐步推广或为公司提供短期业绩增长支撑，远期有望在接下来AI端侧应用的浪潮中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-13 聚灿光电：2026三季报业绩点评：业绩潜力释放过程中 (银河证券 高峰,刘来珍)

●公司新产品全面量产、盈利能力持续提升，我们预计下季度业绩将加速增长。公司2026Q3净利好于我们预期，我们调高2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年EPS分别为0.23/0.35/0.45元。2026/10/13收盘价8.94元对应P/E分别为38/25/20倍。公司处于业绩潜力释放过程中的中间节点，维持“推荐”评级。

●2026-10-13 华海诚科：QFN抢滩先行，先进封装蓄势接棒 (东北证券 李玖,张禹)

●预计公司2026---2028年营业收入分别为11.06/16.98/24.03亿元，归母净利润分别为1.05/2.10/3.66亿元，给予“增持”评级。