洪都航空(600316)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-18 洪都航空：2026H1境外收入同比大增213%，产品交付增加经营规模释放 (国海证券 赵博轩)

●我们认为，公司“厂所合一、机弹一体”资产优质，伴随国内装备需求恢复和进一步提升，以及军贸市场的较大发展空间，公司未来几年业绩弹性或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为102.93亿元、144.46亿元、189.61亿元，对应PS分别为2.25/1.61/1.22x，维持“买入”评级。

●2026-08-30 洪都航空：军贸竞争力持续强化，经营拐点显现 (华西证券 陆洲)

●洪都航空是国内唯一的飞机+导弹总装平台，已实现由单一的教练机向兼具教练机、无人机、导弹产品多元化纵深化发展。随着公司L15高级教练机批产列装、防务产品定型放量、无人机需求释放，公司业绩已进入高速增长期。我们预计2026-2028年分别实现营业收入102/150/220亿元(此前26、27年分别为81.84、112.27亿元)，归母净利润1.6/4.7/10.8亿元(此前26、27年分别为2.53、5.26亿元)，同比增速+300%/193%/130%，EPS为0.22/0.65/1.5元，对应2026年8月28日30.78元/股收盘价，PE分别为132/45/19倍。维持“买入”评级。

●2026-08-28 洪都航空：26H1业绩高增，海外收入占比大幅提升 (财通证券 杨博星,任旭欢)

●公司是国内教练机龙头，机、弹一体优势显著。我们预计公司2026-2028年实现营业收入105.54/141.14/179.47亿元，归母净利润1.43/2.33/3.19亿元。对应PE分别为147/90/66倍，维持“增持”评级。

●2026-04-01 洪都航空：2025年年报点评：2025年收入同比增长42%创历史新高，2026年预计关联采购额指引积极 (国海证券 赵博轩)

●我们认为，公司“厂所合一、机弹一体”资产优质，伴随国内装备需求恢复和进一步提升，以及军贸市场的较大发展空间，公司未来几年业绩弹性或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为102.93亿元、144.46亿元、189.61亿元，对应PS分别为2.76/1.96/1.50x，维持“买入”评级。

●2026-02-01 洪都航空：迎十五五高质量发展，内需外贸两翼齐飞 (国海证券 赵博轩)

●我们认为，公司“厂所合一、机弹一体”资产属性稀缺，伴随国内装备需求恢复和进一步提升，以及军贸市场的较大发展空间，公司未来几年业绩弹性或较大。预计公司2025-2027年营业收入分别为70.23亿元、102.51亿元、142.47亿元，对应PS分别为4.27/2.92/2.10x，我们考虑到公司资产的稀缺性以及下游需求高景气等特点，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-10-14 航宇科技：燃机业务持续开拓，在手订单充沛 (国投证券 杨雨南)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为3.02/4.1/5.09亿元，增速分别为62.6%/35.6%/24.1%。我们选择派克新材、中航重机、三角防务为可比公司，2026/2027年可比公司平均PE为36/22倍，考虑公司海外长协不断落地，在手订单充沛，燃机领域高景气度，我们审慎给予公司2027年24倍PE，12个月目标价为51.6元，首次给予买入-A投资评级。

●2026-10-08 航材股份：【华创交运|深度】航材股份：两机基石、大国之材：先进材料平台迎出海乘风、国产破局双催化——华创交运|航空强国系列研究（十三） (华创证券)

●航材股份实控人为中国航发集团，控股股东为航材院，是航材院旗下唯一上市平台。公司下设钛合金精密铸造、橡胶与密封材料、飞机座舱透明件、高温合金熔铸四大事业部，属于航发集团“先进材料与制造服务业”五大支柱产业之一。控股股东实力雄厚并履行同业竞争承诺，通过收购资产等方式持续赋能上市公司。公司民机用密封剂进入中国商飞合格物料清单，获国内首张民用航空用化学产品设计/生产批准函。同时开拓民航MRO后市场，密封剂、透明件等具备耗材属性，已获PMA批准书并批量供货。研报认为公司作为先进材料平台，迎来“出海乘风、国产破局”双催化，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2026-10-07 中国船舶：全球造船龙头，资产整合与绿色转型驱动价值重估 (智研咨询)

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●2026-09-30 松发股份：订单与交付齐创新高，业绩逐季度持续兑现 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为80.12/167.37/244.36亿元，EPS分别为7.87/16.43/23.99元，对应9月29日收盘价PE为27.2/13.0/8.9倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-29 春风动力：拐点之年：出海引擎与风险敞口共生-关税、汇兑、极核敞口如何定价？ (华安证券 邓欣,张志邦,刘千琳)

●我们预计26-28年公司实现总营收263/321/382亿元，同比增长33%/22%/19%，归母净利润27.0/30.2/37.5亿元，同比增长61.1%/11.7%/24.3%；PE16.2/14.5/11.6x（反映同源风险过度折价），经营拐点叠加结构升级有望重修盈利估值。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-28 中航高科：2026Q2营收环比增长，持续推进民航产品交付 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.31/9.19/10.16亿元，EPS分别为0.60/0.66/0.73元，对应9月24日收盘价PE为30.0/27.1/24.5倍，维持“增持”评级。

●2026-09-28 中国船舶：盈利能力显著提升，民船新接订单高速增长 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为200.53/259.33/335.23亿元，EPS分别为2.66/3.45/4.45元，对应9月24日收盘价PE为14.3/11.1/8.6倍，维持“增持”评级。

●2026-09-27 中国通号：点评：中标三个铁路市场项目共9.76亿，轨交业务覆盖持续拓宽 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球轨道交通装备领军企业，铁路装备与新产业稳步增长。我们维持公司2026-2028年归母净利润分别为38.5/41.3/44.6亿元，当前股价对应动态PE分别为13/12/11倍，维持公司“买入”评级。

●2026-09-24 中国动力：柴油机订单与交付高增，盈利能力持续提升 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.84/41.69/56.69亿元，EPS分别为1.23/1.84/2.50元，对应9月22日收盘价PE为28.8/19.2/14.1倍，维持“增持”评级。

●2026-09-23 春风动力：8月份销量点评：中大排油摩外销单月正常波动，全地形车高端放量 (浙商证券 文姬,傅昌鑫,王家艺)

●我们预计公司26-28年营收260/310/358亿元，同增31.5%/19.2%/15.7%。归母净利润23/31/38亿元，同增35.0%/37.3%/23.5%，对应PE20.2/14.7/11.9倍。公司持续受益于主要业务海外高端放量，维持“买入”评级。