平高电气(600312)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-18 平高电气：2026年一季报点评：业绩稳增符合预期，高压设备保持较高景气度 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入24.50亿元，同比下降2.41%；归母净利润4.15亿元，同比增长15.75%；扣非归母净利润4.07亿元，同比增长14.45%。预计公司2026/2027年归母净利润为13.4/16.5亿元，PE19.3/15.6x。

●2026-05-06 平高电气：业绩稳步增长，特高压需求无虞 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●公司是高压开关领域龙头企业，中标规模行业领先。公司“十五五”期间有望把握新型电力系统建设机遇，巩固传统业务优势，拓展网外及国际市场，未来业绩有望保持稳健增长。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为1.04/1.23/1.43元，对应4月28日收盘价的PE分别为20.7/17.5/15.0倍，维持“增持”评级。

●2026-05-05 平高电气：特高压业务景气度持续，在手订单饱满支撑未来成长 (华安证券 张志邦,郑洋)

●考虑到特高压及主网建设加速，公司作为特高压领域领先企业，业绩有望实现持续增长。我们预计26-28年归母净利润分别为13.77/16.42/18.33(前值为16.20/18.46/-亿元)，对应PE分别22/18/16倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 平高电气：交付短期节奏偏慢，合同负债大幅增长 (中泰证券 曾彪,徐梦超)

●公司在高压开关领域地位稳固，网外海外持续拓展，公司业绩中长期有望较快增长，同时因交付节奏等因素，我们下调2026-2027年公司归母净利润至13.89/16.63(前值15.30/17.63)亿元，同比增长24.03%/19.71%；预计2028年公司实现归母净利润18.35亿元，同比增长10.36%，对应PE分别为21/18/16倍。继续看好公司组合电器龙头地位带来的业绩稳定增长以及网外海外突破带来的新增长空间，维持“买入”评级。

●2026-04-22 平高电气：2026年一季报点评：归母净利润稳健增长，合同资产、合同负债高增 (国联民生证券 邓永康,李佳,许浚哲)

●公司为中国电气装备集团核心子公司，“十五五”期间国内电网投资持续增长，公司各项业务均有望受益，我们预计公司2026-2028年营收分别为140.29、158.01、177.78亿元，对应增速分别为12.1%、12.6%、12.5%；归母净利润分别为13.44、16.92、20.55亿元，对应增速分别为20.0%、25.9%、21.5%，以4月21日收盘价为基准，对应2026-2028年PE为21X、17X、14X，公司是电力设备优质企业，业绩稳步增长，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-30 华明装备：掌舵国产替代，全球化布局加速 (东方财富证券 周磊,郭娜)

●我们预计，2026-2028年公司实现营业收入28.87、34.00、40.03亿元，同比增长分别为18.95%、17.80%、17.71%；实现归母净利润8.58、10.51、12.78亿元，同比增长分别为20.87%、22.52%、21.60%；对应EPS分别为0.96、1.17、1.43元，2026年6月26日股价对应PE为20、16、13倍，维持“增持”评级。

●2026-06-30 德业股份：储能业务爆发式增长，新产品积极推进，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●预计公司2026/2027/2028年的净利润分别为55.7/71.1/85.9亿元，YOY分别为+75.7%/+27.7%/+20.8%，EPS为4.38/5.58/6.74元。当前股价对应2026/2027/2028年P/E分别为24/19/15倍，建议买进。

●2026-06-30 特锐德：电力设备制造+电动车充电网双轮驱动，向AIDC封装时代迈进 (东方财富证券 王舫朝)

●公司作为国内领先的电力设备制造商，依托二十余年变电站系统集成经验与十余年电力电子核心技术积累，正在经历从传统电力设备向AI算力基础设施与海外电力设备供应商的双重战略转型。我们预计公司2026-2028年营收分别为171.14/185.42/199.87亿元，同比增速分别为8.41%/8.35%/7.79%，归母净利润分别为15.12/16.71/19.51亿元，同比增速分别为21.67%/10.50%/16.74%，EPS分别为1.43/1.58/1.85元，对应2026年6月22日收盘价，PE分别为28.17/25.49/21.84x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-30 安孚科技：电池为基，光电赋能 (西部证券 于佳琦,杨敬梅)

●我们预计26/27/28年公司收入分别为52.04/56.64/61.40亿元，同比分别+9.0%/+8.8%/+8.4%，公司归母净利润分别为4.34/5.55/6.30亿元、同比分别+91.86%/+28.07%/+13.39%，对应26/27/28年PE分别为45/35/31X。公司传统电池业务基本盘安全边际充足；硬科技光芯片赛道有望打开长期成长空间。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-29 阳光电源：再获中东储能大单，积极布局AIDC业务 (天风证券 孙潇雅,吴佩琳)

●基于公司25年营业收入、归母净利润情况，同时考虑电芯等原材料涨价对储能系统盈利能力影响等，我们调整公司26-28年营业收入至1072、1211、1354亿元（原值为26年1229亿元）；归母净利润147.5、185.2、218.2亿元（原值为26年148.8亿元），yoy+9.6%/+25.5%/+17.8%，对应当前估值21、17、14XPE，维持“买入”评级。

●2026-06-29 鑫宏业：新能源汽车业务快速增长，积极布局新兴领域 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.58/2.05/2.55亿元，同比增速分别为19%/30%/24%，当前股价对应的PE分别为66/51/41倍。我们选取华通线缆和合锻智能作为可比公司，两家公司对应2026---2027年平均PE为86、48倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-29 奥普科技：大单品引领成长修复，高分红夯实安全边际 (浙商证券 史凡可,褚远熙)

●奥普深度卡位浴霸市场，市场份额在C端和B端均绝对领先，有望充分受益未来行业成长。公司大单品策略持续显效，线上渠道表现优异。线下渠道零售端仍表现稳健，且前期业绩拖类项工程渠道也有望逐步企稳，公司基本面有望边际向好。公司长期保持高分红比例，2021-2025年公司分红率均在100%+，当前估值对应股息率约9%，安全垫充分。我们预计2026-2028年公司收入分别实现19.6/21.5/24.2亿元，同比+4%/+10%/+13%；归母净利润3.0/3.2/3.5亿元，同比+0%/+8%/+10%，当前市值对应PE分别为11/10/9X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-28 艾罗能源：汇兑损失导致业绩承压，后续看工商储放量 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●预计公司2026-2028年归母业绩分别为6.96、8.72、10.95亿元。

●2026-06-28 晶科能源：一季报业绩承压，毛利率有所恢复 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润4.79/23.94/36.20亿元，同比+107.0%/399.9%/51.2%，EPS分别为0.05/0.23/0.35元，维持“增持”评级。

●2026-06-26 德业股份：拟建9GWh工商业储能产能，受益全球储能高景气度 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●我们上调2026-2027年盈利预测至63.0/70.4亿元（原预测为35.3/39.0亿元），新增2028年盈利预测83.7亿元，对应EPS为4.95/5.53/6.57元，同比+99%/+12%/+19%。当前股价对应PE为20.1/18.0/15.1x。维持“优于大市”评级。