国电南自(600268)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-03 国电南自：归母净利润yoy+41%，业务结构持续优化，有望受益于电网十五五投资高增 (国投证券 汪磊,卢璇)

●我们预计公司2026年-2028年实现收入为108.63/123.76/137.7亿元，增速分别为12.6%、13.9%、11.3%，实现归母净利润分别为5.51/6.5/7.72亿元，增速分别为14.8%、17.8%、18.9%，维持买入-A的投资评级。

●2025-12-30 国电南自：电力自动化业务乘风而起，产品赋能聚焦新型能源体系 (国投证券 汪磊,卢璇)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润3.78/4.37/5.13亿，增速为10.90%、15.60%、17.44%。考虑到公司电网及电厂自动化设备有望受益于新型电力系统建设，营收增幅较快，后续预计增速有所回落，给予公司2026年30倍PE，12个月目标价12.89元，首次覆盖，给予国电南自买入-A的投资评级。

●2024-09-29 国电南自：老牌二次设备供应商，全面发展稳健成长【勘误版】 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●公司是老牌的电力自动化设备系统解决方案供应商，网内随电网新一轮基建加速+网外水、火、核以及新能源的建设，公司作为二次设备的老牌企业有望充分受益。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.73/3.13/3.52亿元，同比+20%/15%/12%，估值对应现价分别为23x、21x、18x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-09-28 国电南自：老牌二次设备供应商，全面发展稳健成长 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●公司是老牌的电力自动化设备系统解决方案供应商，网内随电网新一轮基建加速+网外水、火、核以及新能源的建设，公司作为二次设备的老牌企业有望充分受益。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.73/3.13/3.52亿元，同比+20%/15%/12%，估值对应现价分别为23x、21x、18x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-09-26 国电南自：电力自动化领域先行者，受益电网建设提速 (源达信息 褚聪聪)

●我们预测国电南自2024-2026年归母净利润分别为3.37/3.89/4.46亿元，对应EPS为0.33/0.38/0.44元，对标行业可比公司估值水平，考虑到公司在电力自动化领域有着深厚的历史和技术积累，我们给予公司2024年25倍PE，六个月目标价为8.25元，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-24 派能科技：2026年中报点评：Q2业绩符合我们预期，轻型动力持续放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到公司产品结构变化及成本端压力，同时原材料价格上涨及出口退税影响短期盈利，我们下修公司26-28年归母净利润预测为3.3/4.5/5.8亿元（原预期4.1/5.3/7.0亿元），同比+285%/+37%/+30%，对应PE为34x/24x/19x，维持“买入”评级。

●2026-08-24 德昌股份：2026Q2收入恢复双位数增长，汇率阶段性扰动利润率水平，家电/电机业务新项目持续开拓 (开源证券 吕明,林文隆)

●2026-2028年归母净利润1.56/2.20/2.61亿元（原值为4.54/5.51亿元），对应EPS为0.32/0.46/0.54元，当前股价对应PE为37.0/26.2/22.1倍，长期维度，公司海外产能转移进展顺利，继续看好新项目拓展从而带动家电业务增长，以及汇率扰动减弱后利润率修复。同时关注EPS电机/线控转向电机/空悬电机等业务放量空间，维持“买入”评级。

●2026-08-23 科沃斯：外销快速增长，公允价值变动收益增厚利润 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●科沃斯作为扫地机器人行业龙头，具有技术、渠道、供应链优势，不断优化产品、费用结构。扫地机品类的普及率提升空间较大，行业景气持续修复。公司调整经营策略，盈利能力有望保持提升趋势。我们预计科沃斯2026年~2028年的EPS分别为3.78/4.49/5.42元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为75.52元，对应2026年20倍市盈率。

●2026-08-23 泰胜风能：中报点评：Q2短期经营承压 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●由于国内外项目进展延误导致交付规模下滑，我们下调公司26-28年归母净利润至2.25/3.15/4.19亿元（较前值分别调整-26.01%/-22.67%/-20.00%，三年复合增速为24.99%），对应EPS为0.20/0.28/0.38元。参考可比公司26年Wind一致预期PE均值47.3倍，下调目标价为9.47元（前值15.26元，对应2026年56.5xPE，公司目标估值倍数下滑主要原因为可比公司估值下降）。

●2026-08-23 伊戈尔：海外业务加速放量，数据中心业务同比高增 (东北证券 许思琪)

●公司出海收入有望持续提升，SST打开远期成长空间，根据我们测算，公司2026-2028年分别实现收入62.6/76.5/93.9亿元，归母净利润分别2.9/4.5/6.6亿元，对应PE分别为37/24/16，维持“增持”评级。

●2026-08-22 科沃斯：海外拓展增速超预期，内销竞争依然激烈 (银河证券 何伟,刘立思,陆思源,杨策)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为224.0/263.0/304.5亿元，分别同比+17.6%/+17.4%/+15.8%，归母净利润20.5/25.2/31.0亿元，分别同比+16.4%/+23.3%/+23.0%，EPS分别为3.54/4.36/5.36元每股，当前股价对应17.3/14.0/11.4xP/E，维持“推荐”评级。

●2026-08-21 金盘科技：2026年中报点评：海外订单加速兑现，高压油变放量未来可期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为8.9/12.6/17.1亿元，同比+35%/+41%/+36%，对应现价PE分别为35/25/18倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 许继电气：2026年中报点评：短期盈利有所承压，特高压柔直输电及海外市场蓄势待发 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到配网产品仍有降价影响，我们下修公司2026-2028年归母净利润预测12.2/15.3/19.3亿元（此前14.5/18.2/20.1亿元），同比+4%/+26%/+26%，对应现价PE分别为19/15/12倍，考虑到特高压景气度延续，公司直流输电业务有望加速放量，维持“买入”评级。

●2026-08-21 东方电缆：2026年半年报点评：海缆确收偏少致Q2业绩承压，存货增长明显后续有望逐步推进确收 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为115.0、135.0、145.0亿元，预计归母净利润分别为14.1、18.2、20.8亿元，对应PE分别为21.1、16.3、14.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 亿纬锂能：2026年中报点评：拓展AIDC增长边界，开启全球化高质量发展新周期 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑到公司动储产能释放驱动出货高增，BBU预计于26H2正式交付，AIDC及纳电产品有望贡献增量收入。我们上修26年-28年业绩预期。预计公司2026-2028年实现归母净利77.09/110.43/134.9亿元，同比+86.5%/+43.3%/+22.2%，对应EPS为3.55/5.08/6.21元，维持“买入”评级。