生益科技(600183)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-24 生益科技：产品量价齐升拉动当期业绩，产能释放打开远期空间 (山西证券 张天,李明阳)

●公司正处于AIPCB产品结构升级及上游CCL价格通胀的超级周期。覆铜板板块受益于高端高速材料占比提升和顺价能力；PCB板块受益于AI算力及高速通信高景气需求，产能扩张周期明确，客户结构向全球顶尖算力终端延伸，成长属性持续凸显，预计公司2026-2028年EPS分别为2.61\3.87\4.77，2026-2028年对应2026年8月21日收盘价PE分别为51.0\34.3\27.9，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2026-08-23 生益科技：AI期权加速兑现助力业绩高增 (华泰证券 郇正林,田莫充,汤仕翯)

●考虑到公司覆铜板产品以及PCB产品在AI类客户的放量以及拓客方面的进展好于我们预期，我们上调公司2026/2027年归母净利预期至79.5/122.0亿元，并新增28年归母净利润预测值179.7亿元；给予目标价200.80元，基于40x2027年PE（可比公司20.4x2027年PE（Wind&Bloomberg），上调估值溢价主要考虑到公司作为全球覆铜板龙头，具备产品、客户和产能方面的领先优势，同时AI类客户需求在放量初期；维持“买入”评级。

●2026-08-16 生益科技：26H1业绩高增，新品进展顺利成长性强 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到公司覆铜板向下游涨价传导顺利且AI相关产品持续放量，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为71.44/122.35/169.98亿元（此前预期公司2026/2027/2028年归母净利润分别为56.65/86.61/122.74），按照2026/8/16收盘价，PE为48.7/28.4/20.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-08 生益科技：2026年一季报点评：全面拥抱AI浪潮，业绩弹性持续释放 (西南证券 胡杨,王书龙)

●我们预计2026-2028年EPS分别为2.30元、3.36元、4.75元，对应动态PE分别为36倍、24倍、17倍。公司全面拥抱AI浪潮，业绩弹性持续释放，给予公司2026年45倍PE估值，对应目标价103.50元，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-05-05 生益科技：25年年报及26Q1季报点评：AI需求驱动产品升级，高端材料与PCB共振成长 (国元证券 彭琦)

●我们预测公司26-27年营收390.55/514.43亿元，归属母公司净利润为55.45/78.87亿元，对应PE分别为34/24倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-26 海信视像：外销增长良好，盈利能力持续提升 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●海信视像是全球领先的显示解决方案提供商，混改和股权激励有望充分激发公司经营活力。激光显示、商用显示、云服务和芯片业务构成的新显示业务发展迅速，有望在大显示时代走出第二增长曲线。预计公司2026年~2028年的EPS分别为2.16/2.39/2.58元，维持买入-A的投资评级，给予2026年15倍的市盈率，相当于6个月目标价为32.36元。

●2026-08-26 当升科技：2026年半年报点评：正极需求旺盛，单位净利维持稳定 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计26-28年公司归母净利润11.3/14.5/17.5亿元，同比+79%/+27%/+21%，对应PE为19x/15x/13x，维持“买入”评级。

●2026-08-26 火炬电子：2026年中报点评：营收高增盈利阶段性承压，三大板块协同与MLCC景气上行共振 (东吴证券 许牧)

●公司元器件、新材料与供应链三大板块协同发展，供应链业务放量带动营收增长，MLCC景气回升及产品高端化有望支撑中长期盈利改善。我们将公司2026-2027年归母净利润预测由5.9/7.8亿元上调至6.2/8.3亿元，新增2028年归母净利润预测为10.3亿元，对应PE分别约为35/26/21倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 中富电路：架构变革，电源PCB跨越式发展 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入27/37/49亿元，实现归母净利润分别为2.3/5.7/10.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 火炬电子：MLCC景气上行，民用业务放量 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入63/79/99亿元，归母净利润6.4/8.7/12.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 杰普特：业绩高增长，光通信毛利率大幅提升 (开源证券 蒋颖,杨昕东)

●考虑股权激励费用，我们下调2026年业绩并上调2027-2028年业绩预期（系光纤器件行业扩容所致），预计2026-2028年归母净利润为5.01亿元、15.78亿元、23.77亿元（原6.41/9.79/13.61亿元），当前股价对应PE为78.8倍、25.0倍、16.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 炬芯科技：2026年半年报点评：2026H1业绩稳健增长，存内计算芯片加速放量 (东吴证券 陈海进)

●我们认为，公司存内计算芯片已在多个头部品牌规模量产，智能穿戴、AINote、AI眼镜及桌面助理机器人等应用持续拓展，端侧AI产品收入占比不断提升。基于公司上半年业绩表现及新品放量进展，我们上调2026-2027年盈利预测并新增2028年预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为12.33/16.52/21.91亿元（2026-2027年前值12.31/15.75亿元），归母净利润分别为2.79/3.77/5.12亿元（2026-2027年前值2.73/3.76亿元），维持“买入”评级。

●2026-08-26 水晶光电：Q2盈利能力持续改善，AI光学新业务进展顺利 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●因此，我们上调公司2026/2027/2028盈利预测（归母净利润原值为14.09/17.31/20.16亿元），预计公司2026/2027/2028年归母净利润为14.94/17.56/21.52亿元，当前股价对应PE为23.6/20.1/16.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 水晶光电：半年报点评：主业稳健增长，AI光学实现关键卡位 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司研发持续聚焦三条核心成长曲线，深耕消费电子大客户光学创新，聚力AR光学战略客户与战略项目研发量产，加速AI光学中光互连“3+2”产品矩阵和数据中心高密度存储板块的研发与量产推动，公司未来发展空间广阔。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入87/105/122亿元，同比增长26%/20%/17%，实现归母净利润15/18/22亿元，同比增长27%/22%/23%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为24/20/16X，维持买入“评级。

●2026-08-26 江丰电子：靶材产能持续释放，零部件平台化布局加速推进 (开源证券 陈蓉芳)

●我们上修公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润8.96/13.24/17.98亿元（2026-2028原值为8.66/11.43/15.36亿元），当前股价对应72.6/49.1/36.2倍PE，维持“买入”评级。