东安动力(600178)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-22 东安动力：在手新项目大幅提升，公司有望出现上行拐点 (中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●公司主营产品包括商用车汽油机、高端乘用车汽油机、新能源增程动力、变速器等产品，应用领域包含发电机组、通用动力、空域经济、清洁能源等领域。2024年，公司立项75项，同比增长86%，项目生命周期规划销量达510万台，其中新能源市场项目立项同比增长280%，生命周期规划销量达350万台。根据公司年报指引，2025年公司目标整机销量60万台，实现营业收入52亿元。看好国内混动、增程车型渗透率持续提升，以及公司在海外布局的兑现。预计2025-2026年归母净利润0.18、0.86亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2017-08-22 东安动力：中报低于预期，6AT有望贡献较大业绩弹性 (中银国际 朱朋,彭勇)

●我们预计公司2017-2019年每股收益分别0.20元、0.40元和0.59元，考虑到6AT变速箱市场前景广阔，有望给公司带来较大利润弹性，给予公司25倍2019年市盈率，合理目标价15.00元，维持买入评级。

●2017-04-10 东安动力：2017年一季度业绩预增公告点评：本部毛利率持续提升+6AT推进有序，全年有望稳健增长 (国信证券 梁超)

●考虑到公司本部17年毛利率具备提升空间，三菱6AT推进有序，预测17/18/19年EPS分别为0.23/0.28/0.34元，对应PE分别为58/47/39倍，维持买入。

●2017-02-09 东安动力：业绩拐点到来，期待1.2T和6AT产品放量 (渤海证券 郑连声)

●我们认为，一方面，公司加快推广应用于MPV的M系列发动机，主业持续增长可期；另一方面，公司加快研发和推广涡轮增压发动机和6AT变速器，新产品有望成为业绩增长助推器，同时，公司有望受益于兵装集团国改，建议关注。预计2016-18年公司实现营业收入23.37/34.22/47.20亿元，同比增长85/46/38%，实现归母净利润0.87/1.37/1.82亿元，同比增长272/57/33%，对应EPS分别为0.19/0.30/0.39元/股，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-01-09 东安动力：16年产销大增长，17年产销预计依然旺盛 (民生证券 朱金岩)

●受长安整车业务驱动，公司业绩进入增长强周期，本部业绩反转，投资收益稳步增长。6AT变速箱是潜在的增长点。我们预计2016-2018年EPS分别为0.29、0.49、0.61，对应PE为40、24、19倍。维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-08-30 中国重汽：2026半年报点评：业绩符合我们预期，出口市场持续向好 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●鉴于公司出口持续向好但考虑到中期行业竞争加剧，我们上调公司2026年归母净利润预期并下调2027-2028年预期，调整2026/2027/2028年归母净利润预期至21.40/25.22/29.93亿元（原为20.25/25.85/30.95亿元），对应2026-2028年EPS为1.83/2.16/2.56元，对应2026-2028年PE为12/10/9倍，我们维持“买入”评级。

●2026-08-30 中国重汽：中报点评：费用管控良好，出口持续增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS为1.67、1.98、2.29元（原1.62、2.00、2.36元，调整收入、毛利率及费用率等），维持可比公司26年PE平均估值16倍，对应目标价为26.72元，维持买入评级。

●2026-08-30 比亚迪：2026年中报点评：Q2业绩符合预期，出口高增支撑盈利改善 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●我们基本维持预计公司26-28年归母净利润404/506/637亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE21/17/13x，维持“买入”评级。

●2026-08-30 华域汽车：2026年中报点评：业外客户收入比重持续提升，智能化项目进展顺利 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为2.26、2.41、2.52元（原为2.33、2.47、2.57元，调整毛利率及费用率等），可比公司26年PE平均估值10倍，目标价22.6元，维持买入评级。

●2026-08-29 潍柴动力：2026年中报点评：Q2业绩符合我们预期，大缸径业务延续高增 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●综合考虑公司26H1投资收益/财务费用/减值情况，我们将公司2026年的归母净利润预测上调至150.37亿元（原为149.83亿元）；考虑到公司具备柴发备电+气发&SOFC主电源双重业务矩阵，拥有长期发展空间，因此我们将2027-2028年公司的归母净利润预测上调至203.25/246.43亿元（原为183.25/220.28亿元）当前市值对应市盈率为16/12/10倍，公司兼具红利和成长属性，维持“买入”评级。

●2026-08-29 富特科技：2026半年报点评：OBC市场份额显著跃升，海外及HVDC打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测3.6/5.1/7.1亿元，同比+68%/+42%/+38%，对应现价PE分别为28x/19x/14x，维持“买入”评级。

●2026-08-29 长安汽车：26H1业绩短期承压，海外高速增长成亮点 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●今年上半年，碳酸锂、铜价高企叠加AI挤占晶圆产能导致车规存储芯片价格暴涨，成本端全面承压；长安汽车2026年上半年依靠出海放量与新能源业务减亏驱动业绩，海外渠道投入成本前置，我们仍看好公司后续海外业务利润释放，因此维持盈利预测，预计26-28年营业收入分别为1794.52/1931.21/2135.60亿元，同比增速分别为9%/8%/11%，我们预计归母净利润分别为54.97/71.09/81.68亿元，同比增速分别为35%/29%/15%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 航天智造：26H1营收利润承压，加速新能源转型与爆破器材产线建设 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●公司汽车零部件主业在行业景气度不佳的背景下凸显韧性，军用火工品和油气装备业务贡献成长预期，公司主业当下仍面临收入利润双重压力，因此我们调整此前的盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为82.25/85.84/90.59亿元（前值98.77/106.54/112.97亿元），同比增速分别为-9%/+4%/+6%，实现归母净利润6.03/7.56/8.80亿元（前值9.45/10.30/11.05亿元），同比增速分别为-32%/+26%/+16%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 宁波华翔：轻装上阵26H1归母利润高增，具身智能业务进展迅速 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●公司传统汽车主业在剥离亏损业务后盈利能力显著修复，客户结构持续优化。同时，公司在智能底盘、具身智能机器人等新兴领域的布局扎实推进，成果开始显现，有望打开长期成长空间。我们维持此前盈利预测，预计公司2026-2028年实现营业收入276.28/299.32/329.83亿元，同比增速分别为6%/8%/10%；实现归母净利润15.20/17.35/19.96亿元，同比增速分别为263%/14%/15%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 比亚迪：2026Q2盈利环比显著修复 出海加速兑现 (国联民生证券 崔琰)

●公司高端化稳步推进，同时全球化程度加深，闪充技术提高产品力及盈利能力，公司有望依托技术、产品与全球化优势打开中长期成长空间。预计2026-2028年营收为9，100.9/10，441.0/11，752.3亿元，归母净利润402.7/569.1/704.0亿元，EPS分别为4.42/6.24/7.72元/股，对应2026年8月28日92.32元/股收盘价，PE分别为21/15/12倍，维持“推荐”评级。