东安动力(600178)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-22 东安动力：在手新项目大幅提升，公司有望出现上行拐点 (中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●公司主营产品包括商用车汽油机、高端乘用车汽油机、新能源增程动力、变速器等产品，应用领域包含发电机组、通用动力、空域经济、清洁能源等领域。2024年，公司立项75项，同比增长86%，项目生命周期规划销量达510万台，其中新能源市场项目立项同比增长280%，生命周期规划销量达350万台。根据公司年报指引，2025年公司目标整机销量60万台，实现营业收入52亿元。看好国内混动、增程车型渗透率持续提升，以及公司在海外布局的兑现。预计2025-2026年归母净利润0.18、0.86亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2017-08-22 东安动力：中报低于预期，6AT有望贡献较大业绩弹性 (中银国际 朱朋,彭勇)

●我们预计公司2017-2019年每股收益分别0.20元、0.40元和0.59元，考虑到6AT变速箱市场前景广阔，有望给公司带来较大利润弹性，给予公司25倍2019年市盈率，合理目标价15.00元，维持买入评级。

●2017-04-10 东安动力：2017年一季度业绩预增公告点评：本部毛利率持续提升+6AT推进有序，全年有望稳健增长 (国信证券 梁超)

●考虑到公司本部17年毛利率具备提升空间，三菱6AT推进有序，预测17/18/19年EPS分别为0.23/0.28/0.34元，对应PE分别为58/47/39倍，维持买入。

●2017-02-09 东安动力：业绩拐点到来，期待1.2T和6AT产品放量 (渤海证券 郑连声)

●我们认为，一方面，公司加快推广应用于MPV的M系列发动机，主业持续增长可期；另一方面，公司加快研发和推广涡轮增压发动机和6AT变速器，新产品有望成为业绩增长助推器，同时，公司有望受益于兵装集团国改，建议关注。预计2016-18年公司实现营业收入23.37/34.22/47.20亿元，同比增长85/46/38%，实现归母净利润0.87/1.37/1.82亿元，同比增长272/57/33%，对应EPS分别为0.19/0.30/0.39元/股，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-01-09 东安动力：16年产销大增长，17年产销预计依然旺盛 (民生证券 朱金岩)

●受长安整车业务驱动，公司业绩进入增长强周期，本部业绩反转，投资收益稳步增长。6AT变速箱是潜在的增长点。我们预计2016-2018年EPS分别为0.29、0.49、0.61，对应PE为40、24、19倍。维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-08-25 天成自控：2026年中报点评：业绩表现亮眼，乘用车业务持续放量 (华西证券 白宇)

●公司乘用车业务进入收获期，工程与商用车业务稳健，海外拓展打开新空间。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年营收为36.83、43.46、49.11亿元，归母净利润为1.25、1.57、1.86亿元，EPS为0.32、0.40、0.47元。2026年8月24日收盘价为9.78元，对应PE为30.95、24.75、20.91倍，维持“增持”评级。

●2026-08-24 亚太股份：1H26盈利表现符合预期，成本管控能力优异 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●公司电控制动产品新项目加速获取并逐步量产落地，国际客户即将上量，抵消部分国内车市大盘下滑影响。我们预计公司2026/2027/2028年实现营业收入63.85/74.63/84.38亿元，归母净利润6.40/7.48/8.90亿元，以当前收盘价计算PE为10.8/9.2/7.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 江淮汽车：2026年半年报点评：环比减亏，静待尊界新车放量 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，且上游原材料涨价较多，我们下修公司2026/2027/2028年归母净利润预期至7/36/64亿元（原为17/37/64亿元），对应PE为64/13/7x。考虑尊界品牌卡位高端，2026年6月25日尊界S800典藏大观正式上市，MPV产品尊界V800、V680同步开启预售，并于2026年8月5日正式上市，有望成为公司下半年新的业绩增长点，我们仍维持江淮汽车“买入”评级。

●2026-08-24 赛力斯：2026年半年报点评：资产减值影响当期利润，管理层表态推进问界差异化经营 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧且公司资产减值幅度超我们预期，我们下修公司2026/2027/2028年归母净利润预期至15/43/60亿元(原为71/85/110亿元)，对应PE为58/20/14x。问界品牌锚定高端，品牌势能继续向上，公司创新业务持续拓展。我们维持公司“买入”评级。

●2026-08-24 福达股份：2026年中报点评：业绩符合我们预期，新能源业务加速推进 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●考虑到2026年乘用车市场需求出现下滑，我们将公司2026归母净利润的预测下调至3.53亿元（原为3.85亿元），并维持公司2027年归母净利润为4.60亿元的预测，预计公司2028年将实现归母净利润5.67亿元，当前市值对应市盈率为20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 赛力斯：短期业绩承压，Q2经营性净现金流修复 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●问界M7夯实销量基本盘，问界M6逐步放量，问界M8\M9盈利能力强，M9换代后交付爬坡贡献增量。我们预计公司26-28年归母净利润为18/52/68亿元（26-28年原值92/110/132亿元），对应PE为49/17/13倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 飞龙股份：2026年中报点评：业绩受偶发因素影响，液冷订单超市场预期 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●虽然公司26H1业绩受汇兑/原材料涨价等偶发因素影响，但公司液冷订单超市场预期，且批量交付在即，因此我们维持对公司2026年归母净利润为4.20亿元的预测，并上调2027-2028年归母净利润预期至6.19/9.43亿元（原为5.56/7.26亿元），当前市值对应市盈率为64/44/29倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 金固股份：2026年半年度业绩点评：H1业绩同比高增，机器人领域实现突破性进展 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●考虑到公司阿凡达车轮放量节奏受短期因素扰动，但渗透率预计仍在持续提升，同时公司积极推进阿凡达材料在新兴领域的应用，未来成长可期。我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润1.90/8.60/14.47亿元，EPS为0.19/0.86/1.45元，维持“买入”评级。

●2026-08-23 继峰股份：2026年半年报点评：乘用车座椅业务高速发展，拓展工业智能机器人业务 (西部证券 齐天翔,张磊)

●我们认为随着格拉默整合进入快车道，乘用车座椅业务进入高速成长期，公司业绩或将不断兑现。我们预计公司2026-2028年归母净利润为8.16/11.22/14.05亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-23 上海沿浦：2026年中报点评：业绩符合预期，积极布局机器人等新业务机会 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●预计26-28年归母净利润分别为2.8亿元、3.7亿元、5亿元，同比增速分别为47%、36%、33%，对应当前PE分别为26.5X、19.5X、14.6X。客户+新业务放量支撑业绩高成长，看好机器人等更多新兴业务打开中长期更大成长天花板，维持“买入”评级。