香江控股(600162)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-04-11 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之八：定增获得核准、实力持续增强 (兴业证券 阎常铭)

●公司定增获得核准，将极大增强公司实力。大股东资源对公司发展持续支持，股权激励有效增强凝聚力和战斗力。我们测算公司RNAV为11.5元。暂不考虑此次非公开发行后的股本变动，预计公司2016-2018年EPS分别为0.38、0.49和0.58元，对应PE分别为19.4、15.1、12.7倍，维持“买入“评级。

●2016-04-07 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之七：注入资产发力、业绩略超预期 (兴业证券 阎常铭)

●公司2015年注入资产开始贡献业绩，业绩略超预期。大股东资源对公司发展持续支持，股权激励有效增强凝聚力和战斗力。我们测算公司RNAV为11.5元。我们上调公司盈利预测，预计2016-2018年EPS分别为0.38、0.49和0.58元，对应PE分别为18.4、14.3、12.1倍，维持“买入“评级。

●2016-03-03 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之六：定增获批，大幅增强资金实力！ (兴业证券 阎常铭)

●公司非公开发行获批将极大增强公司资金实力，我们看好香江控股大股东对旗下唯一上市平台的极度重视，大股东在商贸物流、大金融、大健康等领域的布局为上市公司未来成长带来广阔的空间。目前公司RNAV为11.5元，为当前股价提供一定的安全边际。暂不考虑此次非公开发行后的股本变动，预计2015-2017年EPS分别为0.28、0.35和0.45元，对应PE分别为25.1、20.1、倍，维持“买入“评级。

●2016-02-01 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之五：年度业绩预增公告点评 (兴业证券 阎常铭)

●公司新注入资产开始贡献业绩，大股东资源对公司发展持续支持，股权激励有效增强凝聚力和战斗力。目前公司RNAV为11.5元，为当前股价提供较高安全边际。根据最新股本和公告内容，我们上调公司盈利预测，预计公司2015-2017年EPS分别为0.28、0.35和0.45元，对应PE分别为20.8、16.3、12.9倍，维持“买入”评级。

●2015-12-24 香江控股：久旱必雨，浇灌香江系列报告之四：配套融资大幅增强公司实力 (兴业证券 阎常铭)

●公司非公开发行成功实施极大增强公司资金实力，我们看好香江控股大股东对旗下唯一上市平台的极度重视，大股东在商贸物流、大金融、大健康等领域的布局为上市公司未来成长带来广阔的空间，目前公司RNAV为11.5元，为当前股价提供一定的安全边际。考虑此次非公开发行后的股本变动，预计2015-2017年EPS分别为0.23、0.33和0.45元，对应PE分别为47、32和24倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-08-30 滨江集团：2026年中报点评：营收同比正增长，业绩下滑；销售排名稳居前十，拿地强度提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为882/922/956亿元，同比增速分别为6%/5%/4%；归母净利润分别为26/30/32亿元，同比增速分别为25%/12%/8%；对应EPS分别为0.85/0.95/1.02元。当前股价对应的PE分别为10.6X/9.5X/8.8X，对应的PB分别为0.9X/0.8X/0.7X。考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，核心城市优势显著，维持“买入”评级。

●2026-08-30 滨江集团：2026年中报点评：营收同比下滑但降幅小于营收，销售排名提升，维持买入评级 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为882/922/956亿元，同比增速分别为6%/5%/4%；归母净利润分别为26/30/32亿元，同比增速分别为25%/12%/8%；对应EPS分别为0.85/0.95/1.02元。当前股价对应的PE分别为10.6X/9.5X/8.8X，对应的PB分别为0.9X/0.8X/0.7X。考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，核心城市优势显著，维持“买入”评级。

●2026-08-29 新城控股：业绩阶段性调整，商管业务稳健发展 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●我们认为公司作为A股稀缺的商业地产标的，随着商业运营能力持续提升、商管业务稳健发展，以及债务压力逐步缓解，公司有望迎来价值重塑。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.1亿元、11.5亿元、16.2亿元，对应PE分别为33.6x、23.5x、16.7x。维持“买入”评级。

●2026-08-28 滨江集团：滨江集团半年报解读丨民营房企带头大哥：规模收缩、现金流改善 (中国指数研究院)

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●2026-08-28 保利发展：业绩与利润率下滑；经营性现金流改善，拿地权益比例大幅提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2873/2633/2531亿元，同比增速分别为-7%/-8%/-4%；归母净利润分别为16/22/28亿元，同比增速分别为56%/34%/28%；对应EPS分别为0.13/0.18/0.23元。当前股价对应的PE分别为39X/29X/23X，对应PB分别为0.33X/0.32X/0.32X。考虑到公司融资较为通畅、销售规模仍居行业第一、属于安全稳健的央企，我们仍然维持“买入”评级。

●2026-08-28 浦东金桥：产业投资持续加码，现金流大幅改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为8.0、8.5和10.0亿元，对应EPS为0.71、0.76、0.89元，当前股价对应PE为13.3、12.6、10.6倍。公司经营性物业出租率稳定，产业投资有望成为全新业绩增长点，维持“买入”评级。

●2026-08-28 招商积余：2026年半年报点评：利润小幅提高，外拓持续发力 (银河证券 胡孝宇)

●公司收入稳健提高，归母净利润小幅增长。在物业管理方面，公司持续在多领域拓展发力，维持非住业态的优势，在存量住宅市场持续发力。在资管业务方面，公司的商业运营毛利率提高、持有物业出租经营维持优秀的运营能力，出租率维持较高水平。基于此，我们维持公司2026-2028年归母净利润分别为9.77亿元、10.69亿元、11.63亿元的预测，对应EPS为0.93元/股、1.01元/股、1.10元/股，对应PE为9.38X、8.57X、7.88X，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 我爱我家：2026年半年报点评：业绩同比大幅增长，资管业务经营效率提升 (中信建投 竺劲,吴梦茹)

●我们预测2026-2028年公司的EPS分别为0.06/0.06/0.06元（原预测2026-2028年为0.01/0.02/0.03元）。看好品牌加持下公司经纪业务的韧性，以及资管业务的业绩稳定器作用，维持买入评级。

●2026-08-28 新城控股：2026年中报点评：商管业务经营稳健，利润率水平持续提升 (中信建投 竺劲)

●预计2026-2028年公司EPS分别为0.44/0.53/0.62元，维持买入评级不变。

●2026-08-28 保利发展：业绩阶段性调整，龙头地位稳固 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●公司行业龙头地位稳固，销售规模领先，近年来投资聚焦核心城市，融资渠道畅通，融资成本压降，业绩有望逐步修复。考虑到当前房地产行业仍处调整周期，我们小幅调整公司2026-2028年归母净利润为15.4亿元、20.7亿元、27.4亿元，对应PE分别为40.4/29.9/22.7倍，维持“增持”评级。