天坛生物(600161)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-06 天坛生物：采浆量保持稳健增长，产能建设与新品研发持续完善 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为55.78亿元、62.48亿元和71.10亿元，2026年预计同比下降9.6%，2027~2028年分别同比增长12.0%和13.8%。归母净利润分别为7.76亿元、9.70亿元和12.23亿元；2026年预计同比下降28.8%，2027~2028年预计同比增长24.9%和26.1%。EPS分别为0.39元、0.49元和0.62元/股，对应PE分别为31.1X、24.9X和19.7X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 天坛生物：2026上半年业绩承压，在研管线进展顺利 (开源证券 余汝意,阮帅)

●基于行业血浆供大于求，我们下调2026-2027年归母净利润预测（原预测归母净利润为21.94/24.9亿元），新增2028年归母净利润，预计公司2026-2028年归母净利润为9.75/11.64/12.86亿元，当前股价对应PE为25.0/21.0/19.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 天坛生物：2026年半年报业绩点评：采浆规模保持国内领先，研发成果密集落地 (银河证券 程培,宋丽莹)

●天坛生物是国内血制品龙头企业，拥有单采浆站数量107家，预计具备5000吨的血浆处理能力，赶超国际一线血制品公司的业务规模。我们预计公司2026-2028年归母净利润为6.32/7.27/8.27亿元，同比-42.1%、15.0%和13.7%，当前股价对应PE为39/34/30倍，评级下调为“谨慎推荐”。

●2026-08-29 天坛生物：2026年中报点评：上半年业绩承压，资源禀赋仍待释放 (西南证券 杜向阳)

●预计公司2026-2028年EPS分别为0.44元、0.45元、0.46元，对应PE分别为28、27、27倍。

●2026-06-15 天坛生物：皮下注射人免疫球蛋白获批，高端剂型落地打开增量空间 (东北证券 文将儒,叶菁)

●我们预计公司2026/2027/2028年收入为60.00亿/63.66亿/68.38亿，对应归母净利润11.34亿/12.25亿/13.48亿，对应PE为22.16X/20.51X/18.65X。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-16 海思科：麻醉龙头兑现出海成果，呼吸、代谢、肿瘤管线价值持续释放 (山西证券 邓周宇,魏赟,张智勇)

●2026-2028年，预计公司营收61.7、69.0、85.0亿元，归母净利润10.4、9.8、13.0亿元，对应PE为70.3、74.9、56.4。DCF测算股权价值938.5亿元，目标价82.09元，首次深度覆盖，上调评级，给予“买入-B”评级。

●2026-09-15 华海药业：【华创医药】华海药业（600521）深度研究报告系列二：战略聚焦，经营兑现正当时 (华创证券)

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●2026-09-15 信诺维：具备“1+3+N”的创新药管线布局，BD授权初步实现创新反哺研发 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成,董晓洁)

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●2026-09-14 天士力：2026年中报点评：核心品种稳健增长，创新管线蓄势待发 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们预测公司2026-28年每股收益分别为0.83、0.94、1.01（原预测26-27年分别为0.89、0.95）元，参考可比公司平均市盈率，给予2026年21倍PE估值，对应目标价17.43（原目标价为21.00）元，维持“买入”评级。

●2026-09-14 艾德生物：2026年中报点评：经营效率提升，创新驱动成长 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.97、1.16、1.37（原预测26-27年分别为0.99、1.20）元，参考可比公司平均市盈率，我们给予公司2026年24倍PE估值，对应目标价23.28（原目标价为26.56）元，维持“增持”评级。

●2026-09-14 华厦眼科：屈光项目增长良好，业绩整体平稳 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.21/5.80/6.55亿元，对应EPS分别为0.62/0.69/0.78元，对应PE分别为23.63/21.23/18.81倍。公司核心业务增长良好，业绩整体平稳，维持“买入”评级。

●2026-09-14 百济神州：泽布替尼放量驱动多品种接力，规模效应释放上调全年指引 (湘财证券 蒋栋)

●公司全球化能力已被验证，盈利能力有望加速释放，我们看好公司长期发展。鉴于上半年业绩增长超预期，我们上调2026-2028年营收预测至460.67/554.77/632.39亿元（此前为453.92/530.57/604.75亿元），上调归母净利润预测至60.34/91.31/114.94（此前为44.82/73.02/93.15亿元），对应EPS分别为3.91/5.92/7.45元，维持“买入”评级。

●2026-09-13 华兰生物：业绩短期承压，拓浆与研发稳步推进 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为-9.1%、9.7%、10.0%，归母净利润的增速分别为-15.1%、14.6%、16.3%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为14.00元，相当于2026年32倍的动态市盈率。

●2026-09-13 苑东生物：研发蓄力创新梯队，主业韧性对冲集采 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.81/3.13/3.62亿元，同比增速分别为-1.06%/11.28%/15.66%，当前股价对应的PE分别为28.05/25.20/21.79倍。鉴于公司HP-001管线推进顺利且制剂出海稳步推进，维持“买入”评级。

●2026-09-12 仙琚制药：2026年中报点评：海外布局持续兑现，制剂管线储备丰富 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据26年中报，我们下调公司原料药、制剂收入和毛利率预测，预测公司26-28年每股收益分别为0.50/0.60/0.70元（原26-27年预测0.70/0.86元）。根据可比公司平均市盈率，给予26年21倍PE，对应目标价10.50元（原目标价12.81），维持“买入”评级。