亚盛集团(600108)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-12 亚盛集团：种植产业链景气度回暖，公司利润逐步释放 (华西证券 周莎)

●种植产业链景气度回暖，公司农业板块业绩有望呈现上行趋势。我们预计，2021-2023年，公司营业收入分别为42.39/51.36/62.40亿元，归母净利润分别为1.72/2.87/3.97亿元，对应EPS分别为0.09/0.15/0.20元，当前股价对应PE分别为35/21/15X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2019-05-08 亚盛集团：年报点评：盈利下降趋缓，收入、经营现金增长 (信达证券 康敬东)

●我们预计公司2019-2021年每股收益分别为0.08/0.09/0.10元。未来三年预测PE分别为42/39/33倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大。我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-10-31 亚盛集团：季报点评：市场竞争较大，增利还须时日 (信达证券 康敬东)

●我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.11/0.12/0.13元。未来三年预测PE分别为24/22/21倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大。我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-08-29 亚盛集团：中报点评：盈利能力向上，渠道建设提速 (信达证券 康敬东)

●我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.11/0.12/0.13元。未来三年预测PE分别为27/26/24倍。考虑到公司产业基础良好，布局合理，销售前景广阔、潜力大，我们维持对公司的“增持”评级。

●2018-07-08 亚盛集团：苜蓿列入反制目录，草业龙头受益 (华泰证券 许奇峰,潘振亚)

●亚盛集团有望充分受益于本轮中美贸易摩擦可能带来的苜蓿草涨价机会，我们预计2018-2020年公司苜蓿草销量为14.00/16.00/18.00万吨，实现归母净利润2.52/3.35/4.68亿元，对应EPS0.13/0.17/0.24元。参考农垦类上市公司2018年平均18.38倍的PE估值，考虑到公司苜蓿草产量国内最大、自有后备土地资源丰富，应享受一定的估值溢价，所以我们给予公司2018年23-24倍的PE估值，对应2018年目标价2.99-3.12元，上调为“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2026-08-28 圣农发展：2026中报点评：成本优势巩固，收入结构优化，上半年扣非归母净利润同比增长近40% (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为10.5/14.3/16.1亿元，对应2026-2028年每股收益分别为0.9/1.2/1.3元。公司作为国内白羽肉鸡一体化自养龙头，中长期有望依靠成本优势和品牌拓展保持单羽超额盈利，维持“优于大市”评级。

●2026-08-28 温氏股份：猪价低迷拖累业绩表现，成本优势继续夯实 (中邮证券 王琦)

●自2025年下半年起，生猪行业产能持续去化，预计四季度猪价将有所回升，27年进一步改善。下半年公司生猪及黄鸡业务盈利能力都将有所修复。但由于上半年猪价低于预期，故我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年公司EPS为-0.47元、1.76元和1.75元。公司经营稳定，成本优势突出。看好公司发展前景，维持“买入”评级。

●2026-08-27 温氏股份：畜禽业务稳步增长，PSY达历史新高28.5头 (华安证券 王莺)

●我们预计2026-2028年公司育肥猪出栏量3，438万头、3，541万头、3，648万头，同比-3%、+3%、+3%，预计肉鸡出栏量13.88亿羽、14.57亿羽、15.3亿羽，同比分别增长6.5%、5%、5%，对应归母净利润-41.52亿元、92.9亿元、97.76亿元，归母净利润前值2026年0.02亿元、2027年168.25亿元、2028年157.93亿元，本次调整的原因是，修正了2026-2028年公司畜禽价格和养殖成本。公司是全国第二大生猪养殖企业，第一大黄羽肉鸡养殖企业，成本始终处于行业领先水平，维持公司“买入”评级不变。

●2026-08-27 圣农发展：育种迭代升级，收入结构优化 (山西证券 陈振志,徐风)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润12.22/14.92/17.73亿元，对应EPS为0.98/1.20/1.43元，目前股价对应2026年PE为17倍，维持“买入-B”评级。

●2026-08-27 温氏股份：猪业成本持续改善，鸡业保持高水平经营 (财通证券 王聪,江路)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入1006.32/1160.52/1165.30亿元，归母净利润12.20/110.49/112.63亿元，8月26日收盘价对应PE分别为75.8/8.4/8.2倍，维持“增持”评级。

●2026-08-26 牧原股份：周期底部业绩承压，养殖屠宰双轮驱动成效显著 (开源证券 陈雪丽)

●公司发布2026年中报，2026H1营收594.10亿元，同比-22.30%，归母净利润-60.78亿元，同比由2025H1的105.30亿元转亏。单Q2营收295.17亿元，同比-26.94%，归母净利润-48.63亿元，同比由60.39亿元转亏。公司成本控制行业领先，生猪养殖及屠宰双轮驱动成效显现，有望穿越周期。我们基于行业基本面变化，下调猪价预期，因而下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为-13.59/292.11/366.42（2026-2028年原预测分别为62.37/291.62/375.24）亿元，对应EPS分别为-0.24/5.06/6.35元，当前股价对应2027-2028年PE为7.9/6.3倍。公司成本优势显著，养殖屠宰双轮驱动，业绩持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-08-26 牧原股份：2026年中报点评：猪价低谷考验盈利韧性，成本优势凸显 (西南证券 徐卿,赵磐)

●预计2026-2028年EPS分别为0.38元、4.14元、4.98元，对应动态PE分别为106/10/8倍，给予2027年12倍估值，对应目标价49.68元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 隆平高科：巴西及国内玉米业务承压，育种优势持续深化 (开源证券 陈雪丽)

●考虑国内玉米种子行业供需压力仍存、巴西市场需求低于此前预期，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为3.00/3.70/4.16亿元（2026-2028年原预测分别为3.69/4.65/4.87），对应EPS为0.20/0.25/0.28元，当前股价对应PE为43.3/35.1/31.2倍，公司水稻业务基本盘稳健，转基因玉米品种储备及推广优势持续强化，维持“买入”评级。

●2026-08-26 温氏股份：半年报点评：业绩基本符合预期，双主业稳健发展 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●由于上半年生猪价格不及预期，我们下调全年生猪均价预测，下调2026年公司归母净利润为20.02亿元（前值为28.4亿元），同比减少62%，预计2027/2028年归母净利润分别为96.9/83.95亿元，同比分别+384.1%/-13.4%，当前对应2027年PE为9.7x，维持“买入”评级。

●2026-08-26 温氏股份：2026年半年报业绩点评：养猪业务承压拖累短期业绩，黄鸡盈利改善提供支撑 (中泰证券 王明琦)

●考虑到2026年上半年猪价深跌导致公司生猪业务亏损幅度较大，我们下调公司2026-2027年盈利预测，并小幅上调对2028年的盈利预测。预计公司2026-2028年营业收入分别为965.63/1091.32/1116.57亿元（前值为958.55/1115.38/1101.78亿元），同比分别-6.99%/+13.02%/+2.31%；归母净利润分别为10.13/73.09/78.19亿元（前值为15.03/84.24/77.54亿元），同比分别-80.76%/+621.56%/+6.97%；EPS分别为0.15/1.10/1.18元，维持“增持”评级。