*ST尼雅(600084)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-07-25 *ST尼雅：账面资金充足，有望外延并购 (东吴证券 马浩博)

●预计16-18年EPS分别为-0.01、0.00、0.01元，主业短期估值偏高，主要看点在于潜在的外延并购，但由于方向尚不明确，我们暂不评级。

●2014-03-10 *ST尼雅：收入逆势增长，期待定增推动盈利发转 (广证恒生 王健超)

●预计14、15年公司营业收入增速为14.0%、35.0%，净利润增速为458.2%、净利润119.6%，EPS为0.07、0.15元。考虑到公司未来盈利能力的快速上行可能性，给予4.5元目标价(对应15年30倍PE)，“谨慎推荐”评级。

●2014-03-07 *ST尼雅：转型结果初步显现 (银河证券 董俊峰,李琰)

●关注公司从生产中心类公司向营销服务类公司转型的改变，给予“谨慎推荐”评级；当然在行业大背景尚不明朗的前提下，考虑去年业绩情况，我们对公司2014年业绩不做展望。

●2013-09-16 *ST尼雅：经营模式转型继续推进 (银河证券 董俊峰,周颖,李琰)

●关注公司从生产中心类公司向营销服务类公司转型的改变，给予“谨慎推荐”评级；由于仍然在转型过程中，因此预计2013年亏损、2014年微利。

◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料

●2026-08-30 古井贡酒：2026年中报点评：纾压筑底，穿越周期 (东吴证券 苏铖,郭晓东)

●参考二季度经营节奏，我们更新2026~2028年归母净利润预测为30.9、34.5、39.1亿元（前值为37.4、41.3、47.2亿元），对应当前最新PE分别为16、14、13X。古井自25Q2以来已连续调整五个季度，我们预计26H2收入有望边际改善；中期古井省内优势稳固，坚定“全国化、次高端”战略，省外规模化市场有望培育成型和复制。基于短期筑底、中期穿越周期的判断，维持“买入”评级。

●2026-08-30 青岛啤酒：2026年中报点评：销量承压，盈利稳健 (东方证券 李耀,张馨予)

●考虑到餐饮需求持续较为疲软，结合26H1公司经营情况，我们略下调盈利预测。我们预测公司2026-2028年每股收益分别为3.39、3.53、3.69元（前值分别为3.56、3.74、3.96元）。参考可比公司，给予公司2026年18倍PE估值，对应目标价为61.02元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 金徽酒：26Q2收入超预期，300+元产品与省外区域亮眼 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●预计2026-2028年公司实现收入30.55、32.37、35.28亿元，实现归母净利润2.77、3.89、4.60亿元，对应EPS为0.55、0.77、0.91元/股，对应PE为30.81X、21.93X、18.54X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 迎驾贡酒：2026年中报点评：营收延续稳增，利润超预期 (东方证券 李耀,张馨予)

●公司Q2营收延续Q1增势，同时产品结构上行带动毛利率&净利率有较好表现。结合26H1公司业绩，同时考虑到下半年基数较低，我们略上调公司盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为2.56、2.74、2.95元（EPS前值为2.45、2.64、2.95元），参考行业可比公司，我们给予公司26年20倍市盈率，对应目标价为51.20元，维持买入评级。

●2026-08-29 五粮液：持续出清，提质增效——五粮液（000858.SZ）公司事件点评报告 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司保持战略定力，紧扣“只争朝夕的长期主义和系统思考的精细管理”的经营方针，大力推进场景创新、客群转型、服务升级，持续提升供需适配能力和市场份额。根据2026年半年报，我们调整2026-2028年EPS分别为4.11/4.60/5.08元（前值分别为5.57/6.30/7.03元），当前股价对应PE分别为17/16/14倍，维持“买入”投资评级。

●2026-08-29 青岛啤酒：青岛啤酒（600600）：销量承压，结构与费效托住利润率 (天风证券 刘洁铭)

●26H1公司在销量承压背景下守住利润率，主品牌和中高端以上产品表现好于大盘，结构升级与费用效率改善支撑利润韧性。预计公司2026-2028年营业收入为312.4/310.2/313.3亿元（26-27年前值337.1/344.7亿元），2026-2028年归母净利润47.3/48.4/50.7亿元（26-27年前值51.0/54.3亿元），对应PE约15/14/14X。

●2026-08-29 泸州老窖：半年报点评：Q2加速出清，挺价成效显著 (天风证券 刘洁铭,郝天宇)

●公司坚定实施“双品牌、三品系、大单品”战略，国窖1573系列高端白酒价值标杆地位持续巩固，今年以来挺价成效显著，Q2业绩加速出清。按照此前公司三年分红规划，26年分红率不低于75%且不低于85亿元（含税），对应当前股息率约7%。考虑到公司上半年业绩仍承压，叠加行业调整，我们下调公司盈利预测，预计公司26-28年营业收入分别为188.58/197.79/211.44亿元（前值26-27E分别为309.77/334.61亿元），同比-26.7%/+4.9%/+6.9%；归母净利润分别为76.0/81.5/88.7亿元（前值26-27E分别为133.65/145.54亿元），同比-29.8%/+7.3%/+8.8%；EPS分别为5.2/5.5/6.0元，对应PE分别为15.2/14.2/13.0X，维持“买入”评级。

●2026-08-29 泸州老窖：业绩出清释放压力 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●预计2026~2028年收入分别为176.06亿元、187.36亿元、199.61亿元，预计归母净利润65.05亿元、71.45亿元、77.55亿元，对应2026~2028年PE为17.75、16.16、14.89X，维持“买入”评级。

●2026-08-29 迎驾贡酒：延续稳健增长，经营质量向好 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●预计2026-2028年公司实现收入64.54、69.93、77.67亿元，实现归母净利润20.83、23.02、26.38亿元，对应PE为15.56X、14.08X、12.28X，维持“买入”评级。

●2026-08-29 会稽山：2026年中报点评：结构持续升级，毛利率稳中有升 (西部证券 于佳琦,田地)

●公司聚焦“纯正”、“兰亭”、“1743”等大单品，上半年中高端黄酒增长明显，随着黄酒品类的再次推广，高端化和年轻化趋势有望持续，同时产品结构改善持续利好利润弹性释放，我们预计26-28年公司EPS为0.61/0.70/0.81元，给予“增持”评级。