东风科技(600081)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-21 东风科技：整合东风零部件集团，谱写华为汽车新篇章 (天风证券 邓学,娄周鑫)

●我们预计2019年至2021年公司有望实现归母净利1.65、1.95、2.27亿元；EPS分别为0.53、0.62、0.72元/股。若合并完成，公司每股净资产约为4.92元/股，对应PB3.6倍，给予可比公司均值的4.2倍PB，对应合理市值约64.7亿元，首次覆盖给予“增持评级”。

●2018-04-03 东风科技：业绩整体回升，在新能源风口转型升级未来大有可为 (国元证券 胡伟)

●我们预计公司未来三年营业收入由于订单充足将带动公司业绩持续增长；公司新产能未来投入使用将带动公司获得新收益，突破产能瓶颈，使毛利率提升。对此我们预计EPS2.23、3.02、3.83；对应PE16.28、12.03、9.49。

●2017-04-17 东风科技：2017年一季报点评：投资收益大幅回升，业绩拐点已至 (广证恒生 李如娟)

●业绩低谷回升，2017值得期待。我们预计17/18/19年，EPS分别为0.50/0.59/0.70元，对应目前股价PE分别为29/25/21倍。目前，汽车行业整体PE为23倍，其中零部件31倍，中位数47倍；零部件中，目前市值<60亿且PE<40倍的仅有7家，包括东风科技。另外，东风科技的历史估值均值为58倍，考虑到公司高附加值汽车电子的持续增量以及国企改革较强的预期，给予17年40倍PE，对应目标价20元(+35%)，维持强烈推荐。

●2017-03-31 东风科技：年报点评：低谷回升，2017值得期待 (广证恒生 李如娟)

●低谷回升，2017值得期待。我们预计17-19年，EPS分别为0.50、0.59、0.70元，对应目前股价PE分别为29、25、21倍，考虑到高附加值汽车电的持续增量以及国企改革预期，给予17年40倍PE，对应目标价20元，维持强烈推荐。

●2017-01-26 东风科技：汽车电子渐入佳境，传统业务谷底回升 (广证恒生 李如娟)

●预计16-18年，EPS分别为0.37、0.51、0.65元，对应目前股价PE分别为40.77、29.65、23.55，考虑到高附加值汽车电子18-20年的持续增量以及国企改革预期，给予17年40倍PE，对应目标价20元，强烈推荐。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-08-12 宇通客车：2026年半年报业绩点评：出口与产品结构改善，主业向好发展 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2026-2028年营业收入预测为455/495/538亿元，同比+10%/+9%/+9%，维持2026-2028年归母净利润为62.0/70.3/81.6亿元，同比+12%/+13%/+16%，对应PE为10.8/9.6/8.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-12 新泉股份：全球化布局持续推进，座椅及机器人第二成长曲线加速 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司是内饰细分龙头，深度绑定客户，完善全球产能布局。我们看好公司在优质客户赋能下海外盈利加速兑现，看好公司乘用车座椅及机器人等第二曲线业务加速拓展，考虑短期国内市场承压，我们下调盈利预测，预测公司26-28年归母净利润为10.68/14.38/18.70亿元（原预测为11.86/15.80/20.88亿元），维持“优于大市”评级。

●2026-08-11 继峰股份：座椅业务出海再下一城 (东方财富证券 郑景毅)

●展望未来，随着乘用车座椅定点项目密集进入量产周期、客户结构由自主品牌向海外豪华车企及新势力多元拓展、格拉默盈利改善与资产优化持续推进，公司业绩有望持续上行。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为269.03/308.83/355.24亿元，归母净利润分别为7.46/10.24/14.03亿元，EPS分别为0.59/0.80/1.10元/股。基于2026年8月10日收盘价，对应2026-2028年PE分别为21.50/15.66/11.42倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-10 威迈斯：中报点评：产品迭代与出海支撑经营韧性 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们下调公司26年归母净利润预测（-10.98%）为6.06亿元，上调27-28年归母净利润（+0.08%/+3.40%）8.55/10.74亿元（26-28年CAGR为24.37%），对应EPS为1.45/2.04/2.56元。26年下调主要是考虑到国内汽车市场需求阶段性承压、原材料涨价；27-28年上调主要是考虑到高附加值产品占比提升、规模效应带动费用率下降。可比公司26年Wind一致预期PE21.38倍，考虑到公司持续研发投入迭代产品、强化技术优势，给予公司26年27倍PE估值，对应目标价为39.05元（前值34.42元，对应26年21.19倍PE）。

●2026-08-07 比亚迪：7月海外销量续创新高，国内新车放量或开启 (国海证券 戴畅)

●尽管国内汽车行业竞争激烈，但公司在出海领域持续创新高，根据目前最新月度销量，尤其海外出口情况，我们上调公司2026~2028年营收预测为9，322、10，323、11，347亿元，同比增速为16%、11%、10%；我们预计公司2026~2028年实现归母净利润422、541、645亿元，同比增速为29%、28%、19%；EPS为4.6、5.9、7.1元，对应当前股价的PE估值分别为19、15、13倍。考虑到公司出海加速及国内新车有望持续放量等因素，维持“买入”评级。

●2026-08-06 新泉股份：2026年半年报业绩点评：座椅业务高速增长，汇兑及减值影响短期利润 (银河证券 石金漫,张渌荻)

●公司2026年下半年增长潜力主要来源于：1）全球化布局稳步推进，墨西哥、斯洛伐克等海外工厂产能释放，依托北美及欧洲核心客户贡献业绩；2）座椅业务进入收获期，加速放量有望成为新增长极；3）积极卡位人形机器人赛道，凭借精密制造能力和核心客户资源，有望在旋转关节等核心零部件领域取得突破。预计公司2026-2028年营收分别为178.47/212.19/257.38亿元；归母净利润分别为9.43/12.15/14.58亿元，EPS分别为1.32/1.70/2.04元，对应PE分别为30.07/23.34/19.46倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-05 天润工业：深耕曲轴基业，抢抓算力备电新机 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●作为曲轴连杆龙头企业，公司受益于数据中心行业发展，催生的发电机零部件需求，积极推进大缸径业务，打造未来发展增长点，同时布局天然气喷射、空气悬架等业务，助力未来成长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.9/6.4/8.1亿元，同增33%/30%/27%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-05 新泉股份：系列点评十二：2026H1业绩符合预期，剑指全球内外饰龙头 (国联民生证券 崔琰,白如)

●看好公司海外产能布局完善带动业务全球化加速突破，预计公司2026-2028年营业收入为189.2/232.7/288.4亿元，归母净利润为10.0/13.5/17.9亿元，对应EPS为1.39/1.89/2.50元，对应2026年8月5日39.72元/股的收盘价，PE分别为28/21/16倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-05 新泉股份：中报点评：全球化+拓品类持续兑现支撑稳健增长 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●我们维持前次预测，预计公司2026-2028年营业收入191/233/268亿元，归母净利润10.8/13.5/16.2亿元；可比公司2026年iFind一致预期PE均值35.5倍，给予公司2026年35.5倍PE，目标价53.60元（前值75.19元，对应26年35.6倍PE，本次和前次差别较大主要系公司总股本明显增加，若采用当前股本对前次目标价重新计算，则对应为53.71元）。维持“买入”评级。

●2026-08-04 新泉股份：2026年中报点评：Q2营收实现双位数增长，股权激励落地翻开新篇章 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●Q2业绩受费用及减值影响，考虑到公司Q2毛利率同比提升显著，座椅业务持续放量，且26H2下游车市有望逐步回暖，因此我们维持对公司2026-2028年归母净利润为10.69亿元、13.74亿元、16.17亿元的预测，当前市值对应2026-2028年PE分别为26、20、17倍，维持“买入”评级。