华润双鹤(600062)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 华润双鹤：季报点评：背靠原料药及专科制剂增长下的创新求变 (华泰证券 代雯,沈卢庆,孙茗馨)

●我们维持公司26-28年归母净利润为17.71/19.07/20.50亿元，对应EPS为1.71/1.84/1.97元。我们维持给予公司26年15倍PE(可比公司26年均值19倍，折价主要考虑公司创新转型进展)，维持目标价25.65元。

●2026-03-23 华润双鹤：2025年报点评：专科业务稳健增长，第二增长曲线逐步构建 (国海证券 曹泽运,年庆功)

●我们预计，2026/2027/2028年收入为108.24亿元/115.18亿元/123.08亿元，对应归母净利润18.40亿元/20.38亿元/22.69亿元，对应PE为9.99X/9.02X/8.10X。我们认为，大输液业务和慢病业务贡献稳定现金流，专科业务稳健成长，合成生物平台有望逐步贡献新增量。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-22 华润双鹤：年报点评：25年业绩展韧性，看好专科领航增长 (华泰证券 代雯,沈卢庆,孙茗馨)

●华泰证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.71亿元、19.07亿元和20.50亿元，对应EPS为1.71元、1.84元和1.97元。基于公司创新管线布局及行业地位，给予2026年15倍PE估值，目标价25.65元，维持“买入”评级。不过，投资者需关注大输液需求转弱、集采风险及研发失败等潜在风险因素。

●2025-10-26 华润双鹤：季报点评：3Q利润回归正增，制剂板块增速稳健 (华泰证券 代雯,沈卢庆,孙茗馨)

●华泰证券维持对华润双鹤2025-2027年的EPS预测分别为1.65元、1.79元和1.93元，并给予2025年16倍PE目标价26.40元，较此前有所下调但仍维持“买入”评级。分析师认为，公司在大输液板块结构优化及专科领域多点突破下，2025年利润有望稳健增长。

●2025-08-24 华润双鹤：中报点评：大输液受需求影响，非输液业务稳健增长 (华泰证券 代雯,沈卢庆,孙茗馨)

●考虑大输液需求侧转弱，我们预计公司25/26/27年EPS为1.65/1.79/1.93元(前值：1.69/1.83/1.96元)，给予25年17倍PE(可比公司25年均20xPE，考虑公司区域联盟集采影响给予折价)，目标价28.05元(前值：27.04元，25年16xPE)，维持“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-08-21 艾力斯：伏美替尼持续放量，大分子BD布局前瞻蓄力 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为26.49/31.15/35.11亿元，EPS分别为5.89/6.92/7.80元，当前股价对应PE为21/17/15倍。考虑公司核心产品伏美替尼持续放量，随着多项新适应症获批上市及海外临床稳步推进，其销售峰值有望持续上修；与此同时，戈来雷塞与普拉替尼的商业化进程亦全面提速，正逐步构建起多元化的增长梯队，我们维持其“买入”评级。

●2026-08-20 新和成：Q2业绩同环比增长，关注莱茵河枯水危机下维生素等涨价弹性 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润81.56、85.98、94.20亿元，对应EPS为2.65、2.80、3.06元/股，当前股价对应PE为11.0、10.4、9.5倍。我们看好公司坚持“化工+”“生物+”战略主航道，有序推进项目建设，成长动力充足，维持“买入”评级。

●2026-08-20 普洛药业：2026H1业绩点评报告：CDMO驱动，在手订单亮眼 (浙商证券 郭双喜,盖文化)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.92、1.09、1.29元，2026年8月20日收盘价对应2026年PE为24倍（2027年为20倍）。我们看好公司CDMO技术平台&新建产能陆续进入释放期，收入结构改善下，公司有望进入新一轮供给升级驱动的高质量增长周期，维持“买入”评级。

●2026-08-20 新和成：蛋氨酸量价齐升释放利润，维生素、香料盈利下滑 (国信证券 杨林,王新航)

●考虑二季度以来公司核心产品蛋氨酸、维生素E产品价格下跌，我们下调对公司归母净利润预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为76.31/83.22/92.21(原值为85.69/93.84/100.67亿元)，当前股价对应PE分别为14.3/13.1/11.8倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-20 西藏药业：新活素销售出现短期波动，创新转型稳步推进 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为31.32亿元、33.91亿元和37.23亿元，同比增速分别为5.1%、8.2%和9.8%；归母净利润分别为9.98亿元、9.37亿元和10.00亿元，同比增速分别为6.3%、-6.0%和6.6%，以8月19日收盘价计算，对应PE分别为12.3倍、13.1倍和12.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 新和成：Q2业绩再创新高，新材料加速公司未来成长 (华源证券 李辉,张峰,沈露瑶)

●我们修改盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为90.4/116.7/128.8亿元（前值113.1/116.7/128.8亿元），对应PE估值分别为9.9/7.7/7.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 羚锐制药：经营质量持续改善，静待业绩蓄力回升 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为40.31亿元、43.69亿元和47.12亿元，同比增速分别为4.6%、8.4%和7.9%；归属于上市公司股东的净利润分别为8.20亿元、9.16亿元和10.31亿元，同比增速分别为7.9%、11.8%和12.5%，以8月19日收盘价计算，对应PE分别为13.8倍、12.4倍和11.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 羚锐制药：持续改善，静待业绩蓄力回升 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为40.31亿元、43.69亿元和47.12亿元，同比增速分别为4.6%、8.4%和7.9%；归属于上市公司股东的净利润分别为8.20亿元、9.16亿元和10.31亿元，同比增速分别为7.9%、11.8%和12.5%，以8月19日收盘价计算，对应PE分别为13.8倍、12.4倍和11.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 恒瑞医药：2026年半年报业绩点评：业绩阶段性承压，收入结构持续优化 (银河证券 程培,孙怡)

●公司创新药收入高速增长，“借船出海”成效显著；在研管线丰富，创新研发步入收获期，我们预计公司2026-2028年归母净利润为84.33/96.24/111.33亿元，同比增长9%/14%/16%，EPS分别为1.27/1.45/1.68元，当前股价对应2026-2028年PE为45/39/34倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-20 泽璟制药：WCLC数据或提高ZG005成药性 (华泰证券 代雯,李奕玮,唐庆雷)

●我们维持公司业绩预测，预计26-28年收入18.6/20.1/21.1亿元（+129.6%+7.9%+5.0%yoy），归母净利润5.4/4.8/2.8亿元（+430.9%、-11.8%+58.7%yoy）。DCF估值法下（维持WACC=9.7%和永续增长率0%）给予市值426.4亿元，维持目标价161.08元。