中信证券(600030)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-21 中信证券：中报点评：全业务线均衡增长，境内境外双轮驱动 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于业绩中报数据及资本市场的表现，我们调整了公司经纪业务增速、投行业务增速、投资收益率等关键假设，并基于此将2026-28年归母净利润上调4.3%、6.3%、8.3%。公司业绩具备较强韧性，并且作为龙头券商，业务条线全面、综合实力强劲、ROE水平行业领先，维持“优于大市”评级。

●2026-08-21 中信证券：2026年中报点评：境内境外业务线全面大增，归母净利润预计增长70% (东吴证券 孙婷,何婷)

●2026年三季度市场波动较大，为了审慎考虑，我们下调此前盈利预测，预计公司2026-2028年的归母净利润为403/406/439亿元（前值为451/410/437亿元），同比分别+34%/+1%/+8%，对应2026-28年PB为1.25/1.16/1.07倍。公司龙头地位稳固，盈利能力远高于行业平均水平，经营稳健且各项业务均排名行业前列，应享有一定估值溢价。维持“买入”评级。

●2026-08-20 中信证券：2026年半年报点评：业绩创新高，ROE彰显龙头优势 (国联民生证券 刘雨辰,耿张逸)

●我们认为公司未来将持续保持行业领先地位，业绩有望稳步增长。考虑到两市交投维持活跃，我们预计2026/2027/2028年公司营收分别为900/985/1045亿元，yoy+20.3%/+9.4%/+6.0%；归母净利润分别为375/412/439亿元，yoy+24.3%/+10.1%/+6.4%；EPS分别为2.53/2.78/2.96元/股。当前A股股价对应2026-2028年PB估值分别为1.34/1.27/1.10倍。当前H股股价对应2026-2028年PB估值分别为1.11/1.05/0.91倍。维持“推荐”评级。

●2026-08-20 中信证券：中报点评：扩表提速与国际领跑的全能龙头 (华泰证券 沈娟,汪煜)

●考虑到公司投资、经纪等业务增长强劲，且通过H股增发补充资本，我们上调公司投资类收入、经纪业务收入等假设，预计公司2026-2028年归母净利润426/477/522亿元，同比+42%/+12%/+9%（较前次预测上调8%/7%/6%）；2026年BPS为23.29元。可比公司A/H股2026年Wind一致预期平均PB分别为1.06/0.70x，考虑到公司盈利弹性领先、国际业务优势突出、资本使用效率持续提升，给予A/H股2026年1.70/1.50倍PB，目标价分别为39.59元/40.40港币（前值44.33元/40.17港币，对应2026年1.90/1.50倍PB），维持买入评级。

●2026-08-20 中信证券：2026年中报点评：业务全线高增，稳态ROE提升有望带来估值重塑 (开源证券 高超,卢崑)

●考虑业务增长动能强劲，上修2026-2028年归母净利润预测至376、416、463(调前347、379、411)亿元，同比+25%、+11%、+11%，当前股价对应PE11.3、10.2、9.2倍，PB1.45、1.33、1.21倍。2026Q2汇金已退出前十大股东，大资金压制解除。当前估值尚未充分反映ROE中枢提升，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2026-08-20 光大证券：2026年中报点评：盈利受益于市场回暖，财富管理筑牢底盘 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司2026H1经营情况，我们小幅上调此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为42/44/46亿元（前值分别为41/43/45亿元），对应同比增速分别为13%/4%/4%，对应EPS分别为0.91/0.95/0.99元/股。当前市值对应PB估值分别为0.88x/0.84x/0.81x。公司聚焦主业稳健发展，看好持续强化竞争力，维持“买入”评级。

●2026-08-20 兴业证券：2026年中报点评：积极推动财富管理转型，经纪市占稳步提升 (东吴证券 孙婷,何婷)

●考虑到26Q3市场波动加剧，但公司财富管理中长期增长仍可期，我们小幅下调2026年盈利预测，并小幅上调2027-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为34.46/38.07/41.56亿元（前值为34.92/37.92/41.30亿元），分别同比+20%/+10%/+9%，对应2026-2028年PB为0.80/0.77/0.73倍。我们看好公司财富管理转型及组织架构调整带来的正向反馈，预计公司2026年业绩有望继续较快增长。公司估值远低于行业平均，维持“买入”评级。

●2026-08-20 兴业证券：业务多线突破，业绩弹性显现 (国信证券 孔祥,陈莉,王德坤)

●基于公司中报表现，我们上调公司资管业务盈利假设，2026-2028年营收预测分别上调整3.0%/0.6%/0.5%，预计归母净利润为37.67/42.29/47.59亿元，同比增长31.2%/12.3%/12.5%。随着权益市场活跃度持续提升，公司将持续深化“双轮联动”战略，深入打造国际化专业平台，对公司维持“优于大市”评级。

●2026-08-20 兴业证券：2026年中报点评：净利润同比+60%，估值具有安全边际 (开源证券 高超,卢崑)

●考虑市场改善和公司投资收益率好于预期，我们上修盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为37、44、48（调前33/37/42）亿元，同比+30%、+17%、+10%。公司拟中期分红4.3亿元，股利支付率20%。公司大财富管理+机构业务优势突出，当前股价对应PB分别为0.8/0.8/0.7倍，估值具备安全边际，维持“买入”评级。

●2026-08-20 兴业证券：2026年中报点评：财富与资管改善明显，看好公司盈利修复 (西部证券 孙寅,陈静)

●公司资产管理优势稳固，看好公司资产管理业务优势的发挥和治理结构优化下经营活力的释放。我们预计2026年归母净利润为40.16亿元，同比+39.9%，8月20日收盘价对应PB为0.76倍，维持“买入”评级。

●2026-08-19 国泰海通：中报点评：全线业务高增，整合红利释放 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于公司中报数据，我们调整公司股基交易市占率、投资收益率等核心假设，并据此将2026-2028年盈利预测上调32.7%、27.7%、25.1%。公司资本实力强劲、主要业务市占率逐步提升，我们维持“优于大市”评级。

●2026-08-19 中信建投：2026年中报点评：经纪自营共振向上，投行业务优势稳固 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司26H1业绩，我们上调此前盈利预测，预计中信建投2026/27/28归母净利润分别为134/141/150亿元（前值分别为117/124/132亿元），同比+42%/+6%/+6%。截至2026年8月18日，公司股价分别对应2026E/27E/28E2.1/1.9/1.7xPB。公司ROE高于行业平均水平，我们看好公司境内境外投行业务的优势，并不断深化“四投联动”机制，维持“买入”评级。

●2026-08-19 国泰海通：2026年中报点评：扣非净利润同比增长168%，多项业务指标位居第一 (东吴证券 孙婷,何婷)

●市场延续活跃，我们小幅调整此前盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为357/335/351亿元（前值361/334/351亿元），同比增长28%/-6%/5%，对应PB为0.89/0.85/0.80倍。公司合并后各项指标均稳居行业前列，有望持续受益于资本市场改革。当前公司估值低于行业平均水平，维持“买入”评级。

●2026-08-19 国泰海通：2026年中报点评：科创直投跟投弹性显著，全业务线协同效应体现 (开源证券 高超,卢崑)

●考虑协同效应，我们维持2026年并上修2027、2028年归母净利润至321/366/416亿（调前321/360/400），同比+15%/+14%/+14%，当前股价对应PE为9.7/8.5/7.5倍，PB为1.0/0.9/0.9倍，公司经纪、投行及资管业务优势巩固，财富管理转型延续，海外业务持续高增长，科创直投跟投放大弹性，合并后客户、资本和业务协同效应持续释放。当前估值具有安全边际，维持“买入”评级。

●2026-08-19 国泰海通：2026年中报点评：业绩高增，各业务线多点开花 (西部证券 孙寅,陈静)

●公司并购整合效应加速兑现，向一流投行建设稳步迈进。我们维持此前假设，预计公司2026年归母净利润为359.21亿元，同比+29.2%，对应8月19日收盘价PB为0.91倍，维持“买入”评级。