东风股份(600006)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-01 东风股份：业绩符合预期，“163倍增计划”推动增长 (中银国际 朱朋)

●公司发布2018年报，全年共实现营业收入144.2亿元，同比下降21.2%；归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比增长176.0%；每股收益0.28元。其中Q4实现营业收入51.8亿元，同比下降2.4%；归属于上市公司股东的净利润1.4亿元，同比增长64.1%。公司2017年剥离持续亏损的郑州日产，因此销量及收入大幅下降，但净利润高速增长，业绩符合预期。公司制定“163倍增计划”，规划到2023年完成30万辆挑战目标，市占率有望逐步提升，推动业绩持续增长。公司新能源汽车品类齐全，客户较为优质，发展前景看好。国企改革持续推进，公司作为汽车行业央企有望获益。考虑到新能源汽车补贴大幅下降，我们下调了业绩预测，预计公司2019-2021年每股收益分别为0.22元、0.26元和0.32元，维持买入评级。

●2018-10-30 东风股份：业绩符合预期，新能源发展长期看好 (中银国际 朱朋)

●新能源汽车长期前景看好。公司新能源汽车产品优质，品类涵盖轻卡、客车、乘用车等，获得众多优质客户青睐。公司新能源乘用车前三季度销售8,108辆，同比增长37.2%。受过渡期补贴政策以及产业链上下游资金紧张等因素影响，新能源物流车短期销售有所放缓，但新能源是未来发展方向，长期前景看好。我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.32元和0.38元，剥离郑日迎来业绩拐点，维持买入评级。

●2018-08-28 东风股份：业绩翻倍增长，下半年新能源销量有望回暖 (中银国际 朱朋)

●公司发布2018年中报，上半年共实现营业收入57.9亿元，同比下降28.9%；归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比增长116.1%；扣非后归母净利润2.5亿元，同比增长102.8%；每股收益0.15元，业绩略高于预期。我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.32元和0.38元，剥离郑日如期迎来业绩拐点，维持买入评级。

●2018-05-02 东风股份：业绩高速增长，剥离郑日如期迎来拐点 (中银国际 朱朋)

●2018年商用车行业预计将平稳发展，公司轻卡及发动机业务有望受益。公司新能源汽车品类齐全，客户较为优质，发展前景看好。国企改革持续推进，公司作为汽车行业央企有望获益。我们预计公司2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.32元和0.38元，维持买入评级，持续推荐。

●2018-04-02 东风股份：郑日亏损拖累业绩，剥离完成有望迎来拐点 (中银国际 朱朋)

●受新能源汽车补贴大幅下滑等因素影响，我们下调了公司盈利预测，预计2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.32元和0.38元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-08-30 中国重汽：2026半年报点评：业绩符合我们预期，出口市场持续向好 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●鉴于公司出口持续向好但考虑到中期行业竞争加剧，我们上调公司2026年归母净利润预期并下调2027-2028年预期，调整2026/2027/2028年归母净利润预期至21.40/25.22/29.93亿元（原为20.25/25.85/30.95亿元），对应2026-2028年EPS为1.83/2.16/2.56元，对应2026-2028年PE为12/10/9倍，我们维持“买入”评级。

●2026-08-30 中国重汽：中报点评：费用管控良好，出口持续增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS为1.67、1.98、2.29元（原1.62、2.00、2.36元，调整收入、毛利率及费用率等），维持可比公司26年PE平均估值16倍，对应目标价为26.72元，维持买入评级。

●2026-08-30 比亚迪：2026年中报点评：Q2业绩符合预期，出口高增支撑盈利改善 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●我们基本维持预计公司26-28年归母净利润404/506/637亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE21/17/13x，维持“买入”评级。

●2026-08-30 华域汽车：2026年中报点评：业外客户收入比重持续提升，智能化项目进展顺利 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为2.26、2.41、2.52元（原为2.33、2.47、2.57元，调整毛利率及费用率等），可比公司26年PE平均估值10倍，目标价22.6元，维持买入评级。

●2026-08-29 潍柴动力：2026年中报点评：Q2业绩符合我们预期，大缸径业务延续高增 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●综合考虑公司26H1投资收益/财务费用/减值情况，我们将公司2026年的归母净利润预测上调至150.37亿元（原为149.83亿元）；考虑到公司具备柴发备电+气发&SOFC主电源双重业务矩阵，拥有长期发展空间，因此我们将2027-2028年公司的归母净利润预测上调至203.25/246.43亿元（原为183.25/220.28亿元）当前市值对应市盈率为16/12/10倍，公司兼具红利和成长属性，维持“买入”评级。

●2026-08-29 富特科技：2026半年报点评：OBC市场份额显著跃升，海外及HVDC打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测3.6/5.1/7.1亿元，同比+68%/+42%/+38%，对应现价PE分别为28x/19x/14x，维持“买入”评级。

●2026-08-29 长安汽车：26H1业绩短期承压，海外高速增长成亮点 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●今年上半年，碳酸锂、铜价高企叠加AI挤占晶圆产能导致车规存储芯片价格暴涨，成本端全面承压；长安汽车2026年上半年依靠出海放量与新能源业务减亏驱动业绩，海外渠道投入成本前置，我们仍看好公司后续海外业务利润释放，因此维持盈利预测，预计26-28年营业收入分别为1794.52/1931.21/2135.60亿元，同比增速分别为9%/8%/11%，我们预计归母净利润分别为54.97/71.09/81.68亿元，同比增速分别为35%/29%/15%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 航天智造：26H1营收利润承压，加速新能源转型与爆破器材产线建设 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●公司汽车零部件主业在行业景气度不佳的背景下凸显韧性，军用火工品和油气装备业务贡献成长预期，公司主业当下仍面临收入利润双重压力，因此我们调整此前的盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为82.25/85.84/90.59亿元（前值98.77/106.54/112.97亿元），同比增速分别为-9%/+4%/+6%，实现归母净利润6.03/7.56/8.80亿元（前值9.45/10.30/11.05亿元），同比增速分别为-32%/+26%/+16%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 宁波华翔：轻装上阵26H1归母利润高增，具身智能业务进展迅速 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●公司传统汽车主业在剥离亏损业务后盈利能力显著修复，客户结构持续优化。同时，公司在智能底盘、具身智能机器人等新兴领域的布局扎实推进，成果开始显现，有望打开长期成长空间。我们维持此前盈利预测，预计公司2026-2028年实现营业收入276.28/299.32/329.83亿元，同比增速分别为6%/8%/10%；实现归母净利润15.20/17.35/19.96亿元，同比增速分别为263%/14%/15%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 比亚迪：2026Q2盈利环比显著修复 出海加速兑现 (国联民生证券 崔琰)

●公司高端化稳步推进，同时全球化程度加深，闪充技术提高产品力及盈利能力，公司有望依托技术、产品与全球化优势打开中长期成长空间。预计2026-2028年营收为9，100.9/10，441.0/11，752.3亿元，归母净利润402.7/569.1/704.0亿元，EPS分别为4.42/6.24/7.72元/股，对应2026年8月28日92.32元/股收盘价，PE分别为21/15/12倍，维持“推荐”评级。