德福科技(301511)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-14 德福科技：公司业绩表现亮眼，AI算力高景气度推动AI铜箔需求旺盛 (华鑫证券 庄宇,傅鸿浩,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为217.52、268.93、317.54亿元，EPS分别为1.22、2.57、4.18元，当前股价对应PE分别为87.0、41.4、25.5倍，考虑到AI服务器、高速交换机及光模块需求拉动高端电子电路铜箔进入放量期，公司高端电子铜箔产能规模位于前列，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-03 德福科技：锂电铜箔供不应求，电子铜箔高端放量 (中信建投 许琳)

●预计公司2026/2027/2028年归母净利润为7.78/16.74/26.71亿元，对应当前股价的估值为73.56/34.17/21.42倍。考虑AI放量下中国企业在高端电子箔占比的提升和盈利改善，给予“买入”评级。

●2026-08-25 德福科技：2026年中报点评：短期波动不改成长韧性，AIPCB电子铜箔厚积薄发 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑股权激励费用计提摊销，预计公司2026-2028年实现归母净利7.05/24.27/41.81亿元，同比+526.6%/+244.2%/+72.3%，对应EPS为1.12/3.85/6.63元，维持“买入”评级。

●2026-08-23 德福科技：2026年二季度业绩点评：量利齐升，高端电子铜箔进展顺利 (银河证券 曾韬,段尚昌)

●当前高端电子铜箔在AI拉动下供不应求，考虑到产品验证通后26H2公司高端电子铜箔出货快速爬升，有望对业绩形成显著支撑，我们上调盈利预测，预计公司2026/2027/2028年营收228亿元/311亿元/404亿元，归母净利7.7亿元/23.3亿元/41.5亿元，EPS为1.2元/3.7元/6.6元，对应PE为74倍/25倍/14倍，上调为“推荐”评级。

●2026-07-29 德福科技：以高品质铜箔连接世界 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入222/251/288亿元，分别实现归母净利润8/26/43亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-29 聚辰股份：AI推升存储需求，SPD与VPD芯片加速推进 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●我们看好公司DDR5SPD受益于AI服务器及内存模组升级的渗透率提升以及VPD芯片在eSSD需求拉动下的增长空间，预计公司2026-2028年归母净利润为7.68/7.65/10.70亿元，对应PE为33.0/32.8/23.7倍，给予“优于大市”评级。

●2026-09-28 中富电路：AI垂直供电“通胀”+架构演化，26H2放量可期 (华源证券 查浩,高博禹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.76/3.08/4.05亿元，同比增速分别161.92%/302.94%/31.83%，当前股价对应的PE分别为347.15/86.15/65.35。鉴于公司AIDC电源订单充足，产能持续扩张，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-28 信维通信：2026年中报点评：收入与毛利率稳健增长，资本运作聚焦卫星通信与高端MLCC (中航证券 滕明滔,方晓明,张超)

●基于上述观点，我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为105.17亿元、126.64亿元和154.25亿元，归母净利润分别为9.28亿元、12.41亿元和16.80亿元，EPS分别为0.96元、1.28元、1.74元。首次覆盖，给予“买入”评级，当前股价分别对应2026-2028年55倍、41倍、30倍的PE。

●2026-09-28 瑞可达：AEC高速铜缆+光学器件，助力数通业务高速发展 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入41/102/199亿元，归母净利润3.1/10.3/25.4亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-27 江南新材：线下主业稳健，门店提效，加盟加速全国化布局 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●随着新店逐步成熟、加盟体系持续放量以及非奶粉品类占比提升，公司商品结构和经营效率有望持续改善。我们预计公司2026~2028年EPS为0.71/0.86/0.99元，维持“增持”评级。

●2026-09-27 影石创新：26H1业绩点评：营收保持快增趋势，短期存储及新业务投入压制盈利表现 (华福证券 贺虹萍)

●考虑到核心物料成本压力及新业务投入等影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为152、223、314亿元（26/27/28年前值分别为160、241、343亿元），同比分别+56%、+47%、+41%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.2、9.0、13.7亿元（26/27/28年前值分别为10.8、18.4、27.0亿元），同比分别-66%、+182%、+51%。

●2026-09-27 聚辰股份：存储赛道细分领域全球领军者，SPD成长性突出，VPD放量在即 (浙商证券 吴祖鹏)

●作为存储领域细分赛道行业领军者，我们预测2026-2028年公司营收有望达到14.5亿元、21.0亿元、27.5亿元，增速分别为18.6%、45.2%、30.5%，归母净利润有望达到7.1亿元、8.7亿元、12.1亿元，最新股价（2026年9月24日）对应PE分别为35.8/29.2/21.0倍。参考可比公司估值水平，维持“买入”评级。

●2026-09-26 顺络电子：2026Q2营收创新高，盈利能力环比修复，AI驱动新成长 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为85.72/110.74/134.44亿元，同比分别+27%/+29%/+21%，归母净利润分别为12.09/16.98/21.03亿元，同比分别+18%/+40%/+24%，对应2026-2028年PE分别为34/24/20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-26 洁美科技：电子封装材料稳健增长，离型膜加速放量，Q2业绩环比大幅改善 (国海证券 胡剑,李明明)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟发行股份事项影响，我们预计公司2026-2028年营收分别为29.84/38.32/49.08亿元，同比分别+42%/+28%/+28%，归母净利润分别为4.14/5.72/8.03亿元，同比分别+88%/+38%/+41%，对应当前股价的PE分别为72/52/37倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-26 江海股份：薄膜与超级电容加速放量，数据中心应用打开成长空间 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为69.67/89.21/103.98亿元，同比分别+27%/+28%/+17%，归母净利润分别为8.25/12.20/15.16亿元，同比分别+22%/+48%/+24%，对应当前股价的PE分别为60/40/33倍，考虑到公司MLPC、超级电容、数据中心用牛角电容等AI领域产品的放量节奏，以及公司在细分产品的国产领先卡位地位，首次覆盖，给予“买入”评级。