汇成真空(301392)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-25 汇成真空：上半年收入利润承压，半导体设备研发进展顺利 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是行业领先的真空镀膜设备企业，在高端设备已有突破，在全球收缩和海外限制高端设备出口至中国的背景下，有望充分受益高端设备国产化。综合参考公司经营情况和下游需求波动，我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润1.03/1.61/2.86亿元，对应PE值111/71/40x，维持“优于大市”评级。

●2025-08-30 汇成真空：真空镀膜设备领先企业，高景气下游助力增长 (华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.08/1.41/1.79亿元，同比增速分别为59.29%/30.42%/26.45%，当前股价对应的PE分别为162.87/124.88/98.76倍。我们选取茂莱光学、波长光电为可比公司，测得2025年PE均值为300.22倍，鉴于公司自身技术沉淀和下游客户积累，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-07-28 汇成真空：真空镀膜设备领先企业，积极拓展新兴成长行业 (兴业证券 丁志刚,石康,吴伟康)

●汇成真空是国内领先的真空应用解决方案提供商，深耕真空镀膜设备行业近二十年。当前国内高端真空镀膜设备市场主要被海外龙头占据，公司后续有望持续受益于自主可控国产替代的长期逻辑。此外，公司复合集流体铜箔/铝箔设备已推向市场并产生收入，后续有望为公司带来新的增量。预计公司2025-2027年实现归母净利润1.11/1.48/1.84亿元，对应PE为147.6/110.4/89.0倍(2025.07.25)，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-14 汇成真空：真空镀膜设备专精特新小巨人，助力高端产品国产替代 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入5.71/7.15/8.96亿元，分别实现归母净利润0.76/1.20/1.80亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为126倍、79倍、53倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-24 汇成真空：真空镀膜设备领先供应商，充分受益高端设备国产化契机 (国信证券 吴双,杜松阳)

●我们预计2024-2026年归母净利润分别为0.89/1.24/1.89亿元，对应PE71/51/34倍，一年期合理估值为74.0-81.0元(对应2025年PE60-65x)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-09-07 联动科技：功率测试基本盘稳固，外延并购存储测试打开长期空间 (信达证券 杨宇轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.20、3.21、6.22亿元，对应PE为103.96、38.82、20.05倍。公司系国内功率半导体测试设备核心供应商，我们看好公司在该领域的发展前景。

●2026-09-07 联动科技：基本盘稳固，外延并购存储测试打开长期空间 (信达证券 杨宇轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.20、3.21、6.22亿元，对应PE为103.96、38.82、20.05倍。公司系国内功率半导体测试设备核心供应商，我们看好公司在该领域的发展前景。

●2026-09-06 美埃科技：工业超洁净技术龙头，看好晶圆扩产下的海外契机 (中信建投 张玉龙,邱季)

●我们预计公司2026-28年营收分别为29.24亿元、36.85亿元、46.57亿元，同比增长51.58%、26.03%、26.39%；归母净利润分别为2.88亿元、3.86亿元、5.01亿元，同比增长137.86%、33.91%、29.84%，对应当前股价PE分别约29倍、22倍、17倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-06 爱博医疗：运医业务并表开启第二曲线，美瞳业务值得期待 (东吴证券 朱国广)

●考虑到新品推广费用增加，人工晶体业务短期承压，我们将公司2026-2027年归母净利润由5.54/6.82亿元调整为3.47/4.07亿元，预计2028年归母净利润为4.74亿元，对应PE为22/19/16X，考虑到公司美瞳业务后续有望释放利润，维持“买入”评级。

●2026-09-06 光力科技：2026年中报点评：半导体划片机国内龙头，经营拐点向上 (国信证券 吴双)

●公司作为半导体划片机国内龙头，业务已进入由产品验证向规模化生产过渡的关键阶段，划片机业务已经开始放量，激光划切、研磨抛光及刀片耗材等产品有望在未来贡献新增量。考虑到公司半导体机械式划片机业务的逐步兑现和激光划片机、研磨机产能将逐步释放，我们预计公司2026---2028年归母净利润分别为1.32/2.19/3.43亿元，对应PE分别为79/48/30倍，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-09-06 欧普康视：业绩短期承压，全视光转型持续推进 (东吴证券 朱国广)

●考虑到硬镜业务恢复仍需时间，我们将公司2026-2028年归母净利润由5.57/6.08/6.60亿元调整为4.57/4.99/5.41亿元，对应PE为22/20/18X，考虑到公司新产品持续放量，维持“增持”评级。

●2026-09-06 大族数控：2026年半年报点评：2026Q2盈利超预期，多品类PCB设备加速放量 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●受益AI算力驱动高端PCB扩产，以及公司钻孔、成型、曝光等多品类PCB设备持续放量，我们预计2026-2028年公司营收分别为100/152/201亿元，同比增长74%/51%/33%，期间CAGR为42%；归母净利润分别为19/30/42亿元，同比增长131%/55%/41%，期间CAGR为48%，当前市值对应PE为65/42/30X。考虑到公司作为PCB设备龙头，在高端PCB设备领域具备技术积累及多品类拓展能力，AI服务器PCB产业链扩产有望持续驱动公司成长，维持“增持”评级。

●2026-09-06 大族激光：2026年半年报点评：26Q2业绩加速成长，AI PCB+3C创新周期共振 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●公司为全球激光智能制造装备龙头，我们看好公司在激光技术研发与高端制造方面的核心能力。目前，公司正处于多重产业景气向上的交汇点，PCB、消费电子、新能源、半导体及通用设备多业务全面开花。我们预计2026-2028年公司营收分别为280/373/456亿元，同比增长49%/33%/22%，期间CAGR为28%；归母净利润分别26/42/53亿元，同比增长120%/62%/26%，期间CAGR为43%，当前市值对应PE分别为34/21/17X，看好公司在激光技术研发与高端制造方面的核心能力，目前，公司正处于多重产业景气向上的交汇点，维持“买入”评级。

●2026-09-06 海泰新光：2026年中报点评：主业快速放量，新应用拓展边界 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，上调营收预测，我们预测公司2026-2027年EPS为1.87/2.28元（原预测值分别为1.69/2.04元），并新增预测2028年EPS为2.78元。参考可比公司平均估值水平，给予公司2026年57倍市盈率，对应目标价为106.59元（原目标价为56.94元），维持“买入”评级。

●2026-09-06 爱博医疗：2026年半年报点评：运动医学贡献新增量，隐形眼镜盈利能力改善 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为18.78、21.22、24.06亿元，同比增长26.7%、13.0%、13.4%；归母净利润分别为3.51、4.15、4.70亿元，同比增长31.0%、18.2%、13.2%；当前股价对应PE分别为22X、18X、16X，维持“推荐”评级。