涛涛车业(301345)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-10 涛涛车业：北美AIDC发电机组集成业务有望打开空间，电动低速车产销两旺 (浙商证券 王华君,蒋逸)

●预计公司2026-2028年收入为53、68、85亿元，同比增长34%、29%、25%；归母净利润为13.2、18.3、24.3亿元，同比增长62%、38%、33%，25-28年复合增速为44%，对应26-28年PE为21、16、12倍，维持"买入"评级。

●2026-07-03 涛涛车业：2026Q2高尔夫球车销量超预期，剔除汇率影响后预计利润仍有超预期表现 (开源证券 吕明,林文隆)

●公司发布业绩预告，2026H1预计实现归母净利润5.2~5.6亿元（同比+52%~64%），扣非归母净利润5.16~5.56亿元（同比+52%~64%）。2026Q2预计实现归母净利润3.4~3.8亿元（同比+34~50%），增长中枢42%。高尔夫球车超预期增长，我们上调盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.72/17.83/23.52亿元（原值为12.14/16.42/21.59亿元），对应EPS为11.66/16.35/21.57元，当前股价对应PE分别为19.1/13.7/10.4倍，贸易壁垒下公司全球化产能布局优势明显，同时公司渠道开拓能力以及产品迭代能力优于同行，继续看好LSEV行业增长以及公司份额提升，同时期待高端智能化产品落地，维持“买入”评级。

●2026-07-02 涛涛车业：上半年业绩中枢同比预增58%，电动低速车竞争格局二次优化 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2026-2028年收入为53、69、87亿元，同比增长34%、30%、26%；归母净利润为13.4、18.9、25.0亿元，同比增长64%、41%、32%，25-28年复合增速为45%，对应26-28年PE为18、13、10倍，维持“买入”评级。

●2026-07-02 涛涛车业：美国供应链快速爬坡，业绩延续高速成长 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.1/15.8/20.1亿元，PE分别为20.1X/15.5X/12.1X，维持“买入”评级。

●2026-05-05 涛涛车业：海外产能+渠道双轮驱动，业绩加速增长 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆)

●公司为北美休闲车领军企业，核心电动车业务持续高增，深化海外研发、制造及渠道生态建设，助力整体收入利润持续高增，前瞻布局智能化赛道，伴随新业务逐步落地，未来想象空间丰富。预计公司2026-2028年EPS为11.10/14.99/19.95元，4月30日收盘价对应PE分别为24.3/18.0/13.5倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-08-19 航亚科技：2026年半年报点评：LEAP环形机匣产能释放，航改燃业务成长可期 (国海证券 董伯骏,王鹏,赵博轩)

●国际航空发动机需求旺盛，全球航空供应链存在瓶颈，同时国产大飞机动力研制进入关键阶段，国产燃气轮机迎来全球能源结构重塑所创造的海外市场战略窗口期。预计公司2026-2028年营业收入分别为9.42、13.84、19.36亿元，归母净利润分别为1.61、2.70、4.04亿元，对应的PE分别为40、24和16倍，维持“买入”评级。

●2026-08-19 中国中车：2026年中报点评：业绩稳健增长，铁路装备+新产业双轮驱动 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球轨道交通装备龙头，铁路装备与新产业稳步增长，重大装备研发及海外业务持续推进。我们维持公司2026-2028年归母净利润分别为143.1/155.6/169.1亿元，当前股价对应动态PE分别为12/11/10倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-19 春风动力：2026Q2公司利润延续增长，海外两轮持续热销 (开源证券 吕明,邓健全,骆扬)

●我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为23.05/30.30/36.58亿元(原值为22.58/28.82/36.34亿元)，对应EPS为15.02/19.74/23.83元，当前股价对应PE为21.2/16.2/13.4倍，公司产品、品牌及技术壁垒仍在，我们看好公司凭借海外两轮及四轮车的持续热销，有望稳步恢复下半年盈利能力，维持“买入”评级。

●2026-08-19 春风动力：26H1业绩点评报告：业绩符合预期，两轮四轮业务同步向好 (浙商证券 傅昌鑫)

●我们预计公司26-28年营收260/310/358亿元，同增31.5%/19.2%/15.7%。归母净利润23/31/38亿元，同增36.7%/36.3%/22.7%，对应PE20.6/15.1/12.3倍。公司持续受益于海外市场以及电动化带来的业绩增长，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-18 松发股份：民营造船“新势力”，把握周期迅速扩张 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●假设后续增产项目均顺利投产，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为69.73/160.28/259.20亿元，同比增速分别为162.67%/129.86%/61.72%，当前股价对应的PE分别为26.78/11.65/7.20倍。鉴于造船行业景气度上行和公司产能扩张趋势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-18 春风动力：Strong growth across all categories,new products unlock growth potential (中信建投 马王杰,吕育儒)

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●2026-08-18 春风动力：2026年半年报业绩点评：四轮&两轮新品持续拓展，实现全品类增长 (银河证券 石金漫,秦智坤)

●展望2026年下半年，公司有望继续通过：1）稳步推进墨西哥、泰国工厂产能爬坡，降低关税影响；2）优化产品结构，高价格、高毛利车型销量占比提升增强盈利能力；3）优化区域销售结构，减少美元资产敞口等措施，提升经营景气度。预计2026年-2028年公司将分别实现营业收入250.31亿元、313.49亿元、376.90亿元，实现归母净利润22.32亿元、27.91亿元、34.53亿元，摊薄EPS分别为14.54元、18.19元、22.50元，对应PE分别为20.08倍、16.06倍、12.98倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-17 春风动力：各品类高增，新品打开成长空间 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●动力运动行业处于增长快车道，消费升级、休闲娱乐需求增加助推全地形车、中大排量摩托车产品渗透，公司产品性价比优势明显，提出全球化+智能化+电动化发展战略，有望享受行业红利，不断开拓业务新增长点。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润23.16/30.09/37.55亿元，对应EPS为15.09/19.61/24.47元，当前股价对应PE为19.35/14.89/11.93倍，维持“买入”评级。

●2026-08-17 春风动力：系列点评十四：2026Q2业绩符合预期，两轮四轮量利共振 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●长期看好公司摩托车出口和全地形车高端化布局，我们预计公司2026-2028年营收255.1/320.0/385.1亿元，归母净利润23.6/30.7/37.9亿元，EPS为15.4/20.0/24.7元。对应2026年8月17日292.00元/股收盘价，PE分别19/15/12倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-11 松发股份：恒力重工赋能新生，民营高端船企新星开启成长新周期 (国盛证券 乾亮,张一鸣,方晓舟)

●公司是民营造船龙头企业，有望充分受益于本轮造船周期景气上行；同时公司自身持续扩张产能，有望持续驱动业绩增长。我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为77.22/129.63/178.52亿元，对应PE分别为24X/14X/10X。首次覆盖，给予“买入”评级。