金禄电子(301282)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-17 金禄电子：满产叠加顺利调价，二季度盈利能力环比改善 (财信证券 袁鑫)

●我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为2.61/4.86/7.73亿元，对应2026年8月17日收盘价的PE估值分别为28.43/15.27/9.60倍。考虑公司在2026年上半年面临原材料价格上涨、供应紧张、汇兑压力等挑战情况下，二季度盈利能力实现环比改善、存货实现同环比增长，新产能投产有望进一步拓宽增长空间。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-08-16 金禄电子：算力电源PCB积极布局，新兴行业持续突破 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为32/45/61亿元，归母净利润分别为3/5/8亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-16 金禄电子：多层板占比提升，成长动能充沛 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为26.6/33.7/41.5亿元，归母净利润分别为1.2/1.6/2.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。公司发布2025年年报，2025年实现营业收入20.61亿元，同比增长28.74%；归母净利润9,039.67万元，同比增长12.73%。

●2026-04-14 金禄电子：多层板占比提升，成长动能充沛 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为26.6/33.7/41.5亿元，归母净利润分别为1.2/1.6/2.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。公司发布2025年年报，2025年实现营业收入20.61亿元，同比增长28.74%；归母净利润9,039.67万元，同比增长12.73%。

●2023-02-01 金禄电子：深耕汽车板，卡位储能赛道 (东方财富证券 邹杰)

●公司深耕新能源汽车板，积极拓展储能业务，同时随着募投项目产能的释放，公司业绩有望持续提升。我们预计公司2022/2023/2024年的营业收入分别至14.96/19.74/25.96亿元；预计2022/2023/2024年归母净利润分别为1.41/2.27/3.32亿元，EPS分别为0.93/1.50/2.20元，对应PE分别为32/20/14倍，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-19 瑞芯微：2026年中报点评：业绩延续高增长，端侧AI新品加速兑现 (东吴证券 陈海进)

●我们认为，公司2026H1业绩再次验证AIoT平台进入收获阶段，RK182X逐步进入量产，叠加RK3572、RK3538等新品持续导入，公司有望持续受益于端侧AI产业升级。基于公司上半年业绩表现及新品放量进展，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为61.6/75.8/94.8亿元(前值57.2/70.4/88.0亿元)，归母净利润分别为15.6/19.7/25.2亿元(前值13.9/17.8/22.8亿元)，维持“买入”评级。

●2026-08-19 传音控股：手机中高端化驱动业绩高增，扩品类/移动互联高速成长 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●受益于ASP提升以及消费电子市场未来整体复苏，公司手机业务基本盘稳固，扩品类业务加速推进逐步成长为公司第二增长曲线，AI助手等方面的布局助移动互联业务打开长期增长空间。因此，我们上调公司2026/2027/2028年盈利预测（原值为28.77/40.23/55.20亿元），预计公司2026/2027/2028年归母净利润为36.83/50.26/62.97亿元，当前股价对应PE为17.6/12.9/10.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-19 民德电子：收入趋势或确立，功率半导体进入量价修复期 (东方财富证券 王舫朝)

●功率半导体行业逐步回暖，AI数据中心供电需求增加与电力基础设施建设推进，有望为高压功率器件和6英寸特色工艺提供持续的增量空间。公司核心资产广芯微以6英寸高压功率纯代工为主营方向，在国内同类产能相对有限的背景下，其下游覆盖AI电源、特高压电力等需求增速较快的领域，打开成长空间。我们调整盈利预测，预计公司2026—2028年营业收入分别为5.20/9.57/12.74亿元，同比分别增长71.58%/83.96%/33.11%；归母净利润分别为-0.64/0.31/0.94亿元，EPS分别为-0.37/0.18/0.55元/股。维持“增持”评级。

●2026-08-19 复旦微电：2026H1业绩高增，业务多点开花，产业协同进一步增强 (东方财富证券 张凯)

●公司高端FPGA产品国内领先，非挥发存储器市场份额居国内前列，安全识别芯片、智能电表MCU持续市场开拓。我们维持原盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为48.60/59.24/72.14亿元，同比分别+22.0%/+21.9%/+21.8%；归母净利润12.82/13.08/16.72亿元，同比分别+451.9%/+2.0%/+27.8%。当前公司2026年对应PE为37.2倍（2026/8/18收盘价计算），考虑到公司业务高成长性，维持“增持”评级。

●2026-08-19 瑞芯微：高端产品营收占比持续提升 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●新型AIOT领域需求保持高景气，公司中高端产品加速放量，上修公司26-28年营收预测至65.02/85.11/106.98亿元（较前值：+18%/+25%/+30%），产品结构优化带动毛利率保持较高水平，对应归母净利润18.10/23.59/29.97亿元（较前值：+35%/+39%/+43%）。端侧AI创新应用层出不穷，公司为国内SoC龙头，通用处理器+协处理器方案可满足客户多样化需求，具备较高成长性，给予49x27PE估值（Wind可比公司一致性预期均值为44.8xPE），对应目标价273.2元（前值：238.3元，对应75x26PE），维持“买入”评级。

●2026-08-19 锐捷网络：互联网数通产品延续规模效应 (华泰证券 王兴,唐攀尧,王珂,高名垚)

●考虑到互联网资本开支持续成长、2H26开始超节点将逐步起量，我们上调公司26-28年收入，同时鉴于公司持续加强经营管控，直销及大单品模式下销售、研发费率有望在未来继续下降，因此我们上调公司26-28年归母净利润预期至17.80/31.28/40.85亿元（前值：16.06/22.60/28.41亿元，调整幅度为+11%/+38%/+44%），切换至27年估值，可比公司27年一致预期PE均值为46x（前值：50x26E），由于公司交换机业务互联网数据中心含量更高、且费用调控更加灵活，潜在盈利能力高于可比公司中的服务器厂商，给予公司27年60xPE估值（前值：55x26E），对应目标价168.53元（前值：111.06元），维持“买入”评级。

●2026-08-19 亿联网络：下游需求回暖，1H26业绩健康增长 (银河证券 赵良毕,王思宬)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为73.95/89.36/104.85亿元，同比增长22.57%/20.85%/17.33%；归母净利润分别为33.09/40.09/47.40亿元，同比增长27.24%/21.16%/18.23%；EPS分别为2.61/3.16/3.74元，对应PE为15.33/12.65/10.70x。

●2026-08-19 电连技术：连接驱动未来 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为66/81/98亿元，归母净利润分别为5/8/10亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-18 海光信息：2026年半年报点评：预付款环比增加，积极投入研发 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到AI算力需求的高速增长以及公司在AI计算领域的长期积累，我们预计公司2026年-2028年营业收入为224.21亿元、311.61亿元423.73亿元，分别同比增长56.0%、39.0%、36.0%，维持“买入”评级。

●2026-08-18 紫光国微：2026年中报点评：特种集成电路支撑业绩增长，商业航天打开成长空间 (东吴证券 许牧)

●公司深耕特种集成电路与智能安全芯片领域，宇航用FPGA、回读刷新芯片等产品已实现出货，有望受益于商业航天星座建设提速及高端航天芯片国产替代；海外手机eSIM商业化落地持续推进，卫星通信eSIM有望进一步拓展终端应用空间。我们预计2026-2027归母净利润分别为17.3/20.2亿元，前值为19.3/26.1亿元，新增2028年归母净利润预测为23.4亿元，对应PE分别约为32/28/24倍，维持“买入”评级。