青木科技(301110)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-09 青木科技：半年报点评：利润高增，AI赋能降本增效 (国盛证券 李宏科,程子怡)

●考虑品牌孵化增长及AI应用提效，预计公司2026/2027/2028年营收16.67/23.43/27.14亿元，归母净利润1.78/2.48/2.83亿元，对应PE估值为27.4/19.6/17.2X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 青木科技：丰富AI电商服务能力 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●考虑到公司上半年部分品牌孵化业务受行业因素影响，我们更新2026~2028年预测归母净利润1.82亿元、2.48亿元、3.17亿元，当前股价对应PE分别为25X、18X、14X，维持“增持”评级。

●2026-05-01 青木科技：2025年报及2026一季报点评：26Q1业绩落于预告上沿，品牌孵化高增驱动增长 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●青木科技布局多元电商服务业态，代运营纵向守住大服饰品牌头部地位、加深优质品牌合作，横向布局潮玩行业，挖掘代运营品类盈利新增量。同时品牌孵化业务卡位大健康及宠物食品小而美赛道，高增可期。考虑到公司品牌孵化业务爬坡较好，电商代运营业务协同发力，以及收购Noromega贡献的业绩增量，我们将公司2026-2027年归母净利润预测由1.9/2.6亿元小幅提升至2.0/2.6亿元，新增2028年归母净利预测3.5亿元，同比分别+60%/+34%/+34%，对应26/4/29收盘价PE为32/24/18X，维持“增持”评级。

●2026-04-29 青木科技：年报点评报告：25&26Q1高增，品牌能力验证，AI加持提效 (国盛证券 李宏科,程子怡)

●考虑品牌孵化增长及AI应用提效，我们预计公司2026/2027/2028年营收17.68/26.66/31.32亿元，同比+24.9%/50.8%/17.5%，归母净利润1.99/2.66/3.46亿元，同比+61.4%/33.9%/30.2%，维持“买入”评级。

●2026-04-27 青木科技：把握营养补充剂赛道红利 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●考虑到公司一季度继续保持较好增长，各项业务稳步推进，我们更新2026-2028年预测归母净利润1.93亿元、2.62亿元、3.42亿元，当前股价对应PE分别为34X、25X、19X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-10-27 吉比特：2026年三季报点评：海外业务持续拓展，股东回报保持较高水平 (东吴证券 张良卫)

●考虑《杖剑传说》全球化发行持续贡献增量，海外市场拓展有望带来新的增长空间，我们将2026-2028年归母净利润预测由18.2/19.7/22.7亿元上调至19.4/21.3/23.5亿元，对应2026-2028年PE为12/11/10倍。我们看好公司长期盈利韧性及股东回报价值，维持“买入”评级。

●2026-10-26 焦点科技：三季度归母净利润增长38%，AI麦可现金收入增长超30% (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司中国制造网主业保持持续的稳健增长，凭借品牌优势、完善的服务能力及AI工具生态闭环，在中国企业出海趋势中有望继续承接增长红利。AI业务现金收入保持良好增长，增值服务配套进一步完善继续提升单个会员的贡献值。考虑后续仍有股权支付费用相关影响，我们略下调公司2026-2028年归母净利润至5.41/6.55/7.74亿元（前值分别位5.64/6.75/7.92亿元），对应PE分别为20.1/16.6/14.1倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-26 吉比特：海外接棒存量回落 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●考虑到公司存量产品表现持续性较强，短期收入有支撑，但自研产品周期靠后，后续盈利节奏与收入有所错配。因此调整2026-2028年收入至71.41/68.22/73.52亿（原64.71/67.94/71.34亿），归母净利润至21.00/21.35/23.63亿（原19.71/20.92/21.93亿），对应PE11.4/11.2/10.1x，维持“买入”评级。

●2026-10-23 吉比特：2026年三季报点评：高基数下第三季度业绩有所下滑，《杖剑》全球化发行贡献增量 (国元证券 李典)

●公司坚持“小步快跑”战略，核心产品长线稳定运营，新品上线表现亮眼，海外拓展稳步推进。考虑到新品的优异表现，上调公司盈利预测，预计2026-2028年EPS26.87/29.39/31.67元，对应PE为12x/11x/10x，维持“买入”评级。

●2026-10-23 优刻得：2026年三季报业绩点评报告：AI驱动业绩兑现，盈利能力持续修复 (华龙证券 孙伯文,朱凌萱)

●国内智算建设正处于扩张期，智算投入有望持续加大。26Q3公司营收增速提升至39.79%、毛利率稳步抬升，AI驱动盈利能力改善得到进一步验证。随着乌兰察布机柜持续上架、青浦中心协同放量，公司盈利修复趋势有望延续。我们预计公司2026-2028年归母净利润为0.49/1.41/2.42亿元；预计公司2026-2028年EPS分别为0.11/0.31/0.53元；当前股价为26.94元，对应2026-2028年PE分别为252.7/87.0/50.7倍。维持公司“增持”评级。

●2026-10-23 吉比特：季报点评：关注老产品出海及新品进展 (华泰证券 夏路路,田鹏)

●公司存量游戏利润持续释放，后续产品出海节奏及新品推出有望带来收入增量空间。我们维持公司26-28年归母净利润预测为19.2/21.3/22.7亿元。当前可比公司2026年平均PE为11.9X（此前为26年11.7X），考虑公司年内产品出海打开中长期成长空间，且股东回报力度较高，或提升市场吸引力，维持公司26年16XPE估值，维持目标价426.40元。

●2026-10-23 吉比特：2026三季报业绩点评：海外收入同比高增，重视股东回报 (银河证券 岳铮,祁天睿)

●我们认为，随着公司海内外多款游戏逐步铺开，新一代产品矩阵逐渐成型，有望进一步提升业绩韧性。展望后续，公司新游利润持续兑现，为公司贡献可观增量业绩，看好公司长期业绩表现。据此预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.62/21.55/23.46亿元，对应PE为12x/11x/10x，维持“推荐”评级。

●2026-10-18 值得买：AI矩阵加速落地，消费服务开启新篇 (国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●看好公司消费数据与AI应用结合的中长期价值，后续重点观察海纳调用向付费收入的转化、值数客户拓展及OpenHubs商业化进展。考虑到AI新业务商业化仍需培育，研发及市场拓展投入对短期盈利形成压力，我们预计公司2026-2028年归母净利润0.89/1.35/1.72亿元，同比+2.4%/+52.2%/+27.6%，维持“买入”评级。

●2026-10-12 芒果超媒：内容优势持续巩固，AIGC长剧开启产业化探索 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司内容制作与台网融合优势稳固，综艺、剧集及微短剧构成多层次内容供给，内容电商快速增长，AIGC长剧落地与海外本地化运营打开长期增量。预计2026-2028年公司归母净利润分别为7.63/10.46/12.94亿元，EPS分别为0.41/0.56/0.69元，对应目前PE分别为56/41/33倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-08 芒果超媒：多维支持AI中长剧落地，激活成长新动能 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●我们预计芒果超媒2026-2028年收入分别为142.24/149.87/157.01亿元（2026-2028年收入前值分别为145.56/152.51/159.44亿元），分别同增+2.98%/+5.36%/+4.76%；我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为7.27/10.77/13.71亿元（2026-2028年利润前值分别为14.00/15.64/16.98亿元），分别同增-40.75%/+48.10%/+27.29%，对应PE估值分别为54.0x/36.5x/28.7x。可比公司方面，我们选择行业内同样从事互联网视频业务的公司作为可比对象，包括爱奇艺、Netflix、哔哩哔哩。参考同业可比公司，考虑到公司作为稀缺的国有属性在线视频平台，主业逐步企稳，且积极推进AI中长剧布局，有望提升盈利能力，打开业绩成长空间，给予估值溢价具备合理性，建议持续关注，维持“增持”评级。