何氏眼科(301103)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-08 何氏眼科：疫后需求释放驱动2023业绩增长，高基数拖累2024Q1同比增速 (山西证券 叶中正,魏赟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为14.06、17.04、20.49亿元，增速分别为18.7%、21.2%、20.2%，净利润分别为0.84、1.11、1.45亿元，增速分别为32.7%、31.4%、30.5%，对应EPS分别为0.53、0.70、0.92元，以5月7日收盘价26.15元计算，对应PE分别为49.0X、37.3X、28.6X。考虑到公司的眼健康医疗服务已逐步恢复至正常水平，维持“增持-B”评级。

●2023-10-30 何氏眼科：Q3业绩同比增速有所放缓，全国化布局稳步推进 (山西证券 叶中正,魏赟)

●预计公司2023-2025年营业收入分别为12.31、14.58、17.68亿元(原值为14.02、18.24、23.04亿元)，增速分别为28.9%、18.4%、21.2%，净利润分别为1.16、1.21、1.36亿元(原值为1.51、2.00、2.62亿元)，增速分别为249.5%、4.3%、12.5%，对应EPS分别为0.73、0.77、0.86元(原值为0.96、1.27、1.66元)，以10月30日收盘价33.46元计算，对应PE分别为45.6X、43.7X、38.8X。考虑到公司的眼健康医疗服务已逐步恢复至正常水平，维持“增持-B”评级。

●2023-08-31 何氏眼科：地区龙头稳步前进，加速研究力量建设 (东北证券 刘宇腾)

●考虑到最新市场竞争格局，我们预计公司2023-2025营业收入为13.01/16.83/21.23亿元(原值为13.76/18.06/22.98亿元)，对应归母净利润为1.22/1.77/2.34亿元(原值为1.50/2.08/2.67亿元)，对应PE分别为44X/31X/23X，给予“增持”评级。

●2023-08-30 何氏眼科：眼健康医疗服务稳步恢复，加速打造临床应用研究优势 (山西证券 叶中正,魏赟)

●预计公司2023-2025年营业收入分别为14.02、18.24、23.04亿元(原值为14.25、18.37、23.37亿元)，增速分别为46.7%、30.1%、26.3%，净利润分别为1.51、2.00、2.62亿元(原值为1.54、2.00、2.67亿元)，增速分别为355.7%、32.3%、30.9%，对应EPS分别为0.96、1.27、1.66元(原值为0.98、1.27、1.69元)，以8月30日收盘价34.46元计算，对应PE分别为36.0X、27.2X、20.8X。考虑到公司的眼健康医疗服务稳步恢复，维持“增持-B”评级。

●2023-05-09 何氏眼科：省外拓展未来可期，看好疫后恢复性增长 (德邦证券 陈铁林,刘闯,陈进)

●公司深耕辽宁市场，同时在全国多地拓展业务版图，打开成长空间，在疫情期间公司业绩承压，且2023年已进入后疫情时代，在疫后复苏的逻辑下，预计2023-2024年公司归母净利润分别为1.2/1.6亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-10-27 华润江中：Q3利润承压明显，静待业绩回暖 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●2026Q3完成中期分红每10股派5元、合计3.18亿元，占H1归母净利润64.67%。公司作为高分红优质品牌OTC企业，品牌壁垒与渠道基础扎实，中长期“品牌+创新”双轮驱动、内生与外延并进的战略方向清晰。预计公司2026-2028年实现归母净利润8.7/10.11/11.44亿元，EPS分别为1.37/1.59/1.8元/股，当前股价对应PE估值分别为16.8/14.4/12.7X，维持“增持”评级。

●2026-10-27 迈克生物：季报点评：3Q26收入边际改善 (华泰证券 代雯,高鹏)

●考虑公司产品结构逐步转向自产产品为主，叠加公司强化推广及研发投入对于费用率的影响，我们预测26-28年归母净利至0.10/1.31/1.96亿元(相比26/27/28年前值下调90%/12%/1%)。考虑公司仍处于业务转型过程，自主化学发光收入体量略低于主要竞对，给予公司27年51x PE(可比公司Wind一致预期均值86x)，对应目标价11.03元(前值12.30元，对应26年79x PEvs可比公司26年Wind一致预期均值83x PE)。

●2026-10-26 普洛药业：CDMO布局已现成效，小分子/ADC/多肽驱动CDMO加速兑现 (山西证券 邓周宇,魏赟,张智勇)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为93.40、105.76、122.00亿元，同比-4.5%、+13.2%、+15.4%；归母净利润分别为8.60、11.25、14.62亿元，同比-3.4%、+30.8%、+30.0%，PE为28.1、21.5、16.5。持续覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-10-26 普洛药业：CDMO业务快速增长，在手订单快速增长 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑公司2026前三季度原料药中间体业务承压，我们下调2026年盈利预测，并维持2027-2028年预测，预计2026-2028年归母净利润为9.05/12.43/15.21亿元（原预测2026年归母净利润分别为10.25亿元），当前股价对应PE为25.2/18.3/15.0倍，估值性价比高，考虑公司CDMO业务较快增长且在手订单快速增长，维持“买入”评级。

●2026-10-26 普洛药业：汇率、费用影响短期业绩，CDMO引擎动能十足，加速成长可期 (中泰证券 祝嘉琦)

●根据2026三季报调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为97.76、103.95、113.67亿元（26-28调整前分别为105.28、116.32、132.26亿元），同比增长-0.1%、6.3%、9.4%；归母净利润8.97、10.56、13.13亿元（26-28调整前分别为10.36、12.29、14.70亿元），同比增长0.7%、17.7%、24.3%。当前股价对应26-28年PE为25/22/17倍，维持“买入”评级。

●2026-10-26 凯莱英：2026年三季报业绩点评：新兴业务表现亮眼，锚定全年增长目标 (渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.0/17.6/22.1亿元，EPS分别为3.60/4.86/6.10元/股，对应2026年PE为40.62倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 国邦医药：医药中间体价格上涨，动保原料药有望迎来价格拐点 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑抗感染需求波动，我们下调2026年盈利预测，维持2027-2028年的预测，预计2026-2028年公司归母净利润为7.66/11.28/14.65亿元（原预测2026年为8.84亿），当前股价对应PE为15.5/10.5/8.1倍，估值性价比高，维持“买入”评级。

●2026-10-26 凯莱英：新兴业务强劲增长，产能扩张匹配订单交付 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,乔波耀)

●凯莱英小分子CDMO业务和新兴业务双轮驱动，未来将加快海外产能布局。我们调整盈利预测、预计2026-2028年公司营业收入分别为80.02亿元、98.47亿元、120.85亿元，归母净利润分别为13.27亿元、17.63亿元、23.81亿元，对应2026年10月23日收盘价，PE为39.9倍、30.0倍、22.2倍，维持“增持”评级。

●2026-10-26 普洛药业：2026Q3业绩点评报告：CDMO加速交付，在手订单新高 (浙商证券 郭双喜,盖文化)

●考虑短期汇兑损失、薪酬上行拖累利润，原料药业务主动收缩节奏快于此前预期，我们略微下调盈利预测，我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.81、1.08、1.29元，（前值分别为0.92、1.09、1.29元），2026年10月23日收盘价对应2026年PE为24倍（2027年为18倍）。我们看好公司进入新一轮供给能力升级驱动的多板块协同发展的高质量增长周期，维持“买入”评级。

●2026-10-26 迪安诊断：效益显著提升，合作布局智能体 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为100.43、108.04、115.10亿元，EPS分别为0.75、0.86、0.96元，当前股价对应PE分别为28.9、25.2、22.6倍，考虑到公司经营效益逐季度提升，首次覆盖，给予“买入”投资评级。