戎美股份(301088)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-22 戎美股份：年报点评报告：流量成本优化，毛利率同比改善 (天风证券 孙海洋)

●考虑到消费环境不确定性及线上竞争加剧，我们调整盈利预测并新增27年预测，预计25-27年归母净利润1.2亿元、1.4亿元、1.6亿元(25-26年前值为1.3亿元、1.5亿元)；EPS分别为0.54元/股、0.61元/股、0.71元/股；PE为26x、23x、20x。

●2024-05-30 戎美股份：年报点评报告：深耕淘系女装，加快需求响应 (天风证券 孙海洋)

●考虑到市场、经营环境不景气，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利分别为1.10/1.27/1.47亿元(24-25年前值分别为2.0/2.3亿元)，EPS分别为0.48/0.56/0.65元/股，对应PE分别为26/22/19X。

●2023-11-27 戎美股份：中高端线上女装品牌，极致性价比拓展平替空间 (东吴证券 李婕)

●公司作为线上中高端女装品牌第一股，未来一方面有望强化自身企划设计、供应链管理带来的小单快反优势，充分分享线上女装广阔市场；另一方面定位极致性价比有望吸引更多消费者、强化客户黏性。我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.0/1.7/2.0亿元、同比增速为-38%/+61%/+22%、对应PE为36/22/18倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-09-03 戎美股份：半年报点评：中式美学拓展产品线，聚焦电商女装弹性经营 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司低毛利率产品占比增加，新物流基地仍在扩充期费用或将增加，我们调整盈利预测，预计公司23-25年EPS分别为0.8/0.9/1.0元/股(原值为0.9、1.1、1.3元/股)，对应PE分别为22、19、17x。

●2023-05-05 戎美股份：年报点评报告：受益消费平替，高性价比女装电商成长可期 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司22年生产及物流受疫情影响导致收入利润承压，我们更新并下调盈利预测，我们预计公司23-25年EPS分别为0.9、1.1、1.3元/股(23-24年原值为1.1、1.4元/股)，对应PE分别为19、15、12x。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-10-29 家家悦：所得税减少改善盈利，调改推进、试水新鲜零食业态 (开源证券 黄泽鹏)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测不变，预计归母净利润为2.56/3.08/3.60亿元，对应EPS为0.40/0.48/0.56元，当前股价对应PE为22.6/18.7/16.1倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 华凯易佰：收入企稳利润高增，结构优化后产业链赋能能力凸显 (中信建投 刘乐文,陈如练)

●预计2026~2028年实现归母净利润4.08亿元、4.59亿元、5.48亿元，当前股价对应PE分别为15X、14X、11X，维持“买入”评级。

●2026-10-28 华凯易佰：收入企稳、盈利提速，精品品牌化持续兑现 (开源证券 黄泽鹏)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为3.61/4.52/5.45亿元，对应EPS为0.92/1.16/1.39元，当前股价对应PE约16.8/13.4/11.1倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 爱婴室：单三季度利润同比翻倍，加盟扩张与毛利改善共振 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑终端消费环境偏弱，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为0.91/1.08/1.25亿元（原值1.23/1.50/1.82亿元），对应EPS为0.66/0.78/0.90元，当前股价对应PE为20.2/17.0/14.8倍。我们长期看好公司依托加盟模式全国化扩张潜力，当前估值合理，维持“买入”评级。

●2026-10-28 赛维时代：收入增长逐季提速，非服出清加速盈利改善 (开源证券 黄泽鹏,吕明)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为4.29/5.63/6.98亿元，对应EPS为1.06/1.39/1.72元，当前股价对应PE为22.1/16.8/13.6倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 万辰集团：季报点评：Q3加速拓店带来业绩高增及利润率小幅波动 (华泰证券 樊俊豪,石狄,曾珺,季珂)

●考虑公司拓店速度超预期，我们上调2026-28年收入预测6%/6%/5%至783/991/1085亿元。考虑到新店拓展及品牌建设相关费用投放增加，略下调2026-28年归母净利润预测3%/2%/2%至25.1/32.7/38.0亿元。参考可比公司26年一致预期均值10xPE（前值15xPE），考虑公司供应链优势稳固，运营升级步伐领先，利润率提升前景广阔，给予26年17xPE，对应目标价215元（前值目标价302元，对应26年23xPE）。维持“买入”评级。

●2026-10-28 菜百股份：三季度收入增长稳健，金价波动影响利润表现 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司作为贵金属投资品+黄金饰品双业务驱动的头部企业，短期业绩受到金价波动影响，但中长期在金价有望上涨情况下仍受益。此外，公司黄金饰品业务持续通过产品创新、IP联名开发等方式带动需求增长，这也进一步对毛利率产生利好。以及渠道端，公司稳步推进异地扩张和线上拓展也将推动收入的持续增长。出于对短期金价的谨慎考虑，我们下调公司2026-2028年归母净利润至8.86/10.51/11.90亿元（前值分别为10.67/12.40/13.98亿元），对应PE分别为11.4/9.6/8.5倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-28 老百姓：2026年三季报点评：Q3业绩延续高增，经营质量持续提升 (东吴证券 朱国广,苏丰)

●考虑公司经营质量持续提升，我们将公司2026-2028年归母净利润由6.12/7.05/8.07亿元上调至7.14/8.08/9.02亿元，2026年有望重回增长快车道，维持“买入”评级。

●2026-10-28 老百姓：经营质量持续改善，26Q3收入及利润增速进一步提升 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,贾瑞祥)

●公司为国内连锁药房行业龙头之一，在门店扩张和盈利能力上具备持续竞争力，未来有望依托稳健主业与并购整合实现业绩稳定增长。维持盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入235.74/248.21/259.45亿元，同比+6.0%/+5.3%/+4.5%；归母净利润5.93/6.96/8.04亿元，同比增速+55.4%/+17.3%/+15.5%，当前股价对应PE=19.0/16.2/14.0倍。维持“优于大市”评级。

●2026-10-28 致欧科技：季报点评：拓品类及美洲动能释放驱动Q3增长提速 (华泰证券 樊俊豪,石狄)

●我们基本维持公司2026-28年归母净利润预测5.2/6.8/8.3亿元。参考可比公司2027年一致预期PE15x（前值26E22x），考虑到公司品类、区域拓展成效释放，新品驱动业绩快增可期，给予公司27E16xPE（前值26E20x，考虑到公司27年组织提效、业务创新的驱动有望显现，给予溢价），对应目标价27.2元（前值26元）。