可孚医疗(301087)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-31 可孚医疗：核心单品驱动增长，呼吸机与CGM新品打开空间 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●我们看好公司核心品类放量、产品结构升级和全渠道协同，基于三季报数据、公司费用投入节奏以及汇率情况，微调盈利预测，预计2026-2028年营业收入44.26、54.76、67.10亿元（+31%、24%、23%），调整前42.62、51.58、62.35亿元；预计归母净利润4.34、5.45、6.73亿元（+17%、25%、23%），调整前4.48、5.85、7.41亿元。公司当前股价对应2026-2028年PE约27、22、18倍，维持“买入”评级。

●2026-10-30 可孚医疗：季报点评：3Q收入延续快速增长 (华泰证券 代雯,孔垂岩,韩旭凌)

●我们维持公司2026E/2027E/2028E收入预测43.20/53.35/64.60亿元，考虑公司加大核心产品推广力度，我们上调销售费用率预测，预计公司2026E/2027E/2028E归母净利润分别为4.41/5.55/6.86亿元（相比前值调整-5%/-4%/-4%）。考虑公司呼吸支持、健耳听力、海外拓展与飞利浦合作的成长性，我们采用PE估值法，A/H股27年分别给予30/17倍PE（A/H股可比公司PE均值为27/12倍），对应目标价70.53元/46.47港元（A/H股26年35/20xPE下的前值为68.74元/45.68港元）。

●2026-10-01 可孚医疗：核心品类有望保持快速增长趋势，A+H双平台助力全球化 (中信建投 袁清慧,王在存,华冉,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为43.57、52.38、62.26亿元，分别同比增长28.63%、20.22%、18.85%；归母净利润分别为4.65、5.85、7.20亿元，分别同比增长25.12%、25.79%、23.03%。以2026年9月30日收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为26.43、21.01、17.08倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 可孚医疗：Q2略超预期，核心品类加速放量，产品结构优化驱动盈利提升 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●我们看好公司核心品类放量、产品结构升级和全渠道协同，基于半年报数据、公司费用投入节奏以及汇率情况，微调盈利预测，预计2026-2028年营业收入42.62、51.58、62.35亿元（+26%、21%、21%），调整前42.00、52.85、62.66亿元；预计归母净利润4.48、5.85、7.41亿元（+21%、31%、27%），调整前4.63、5.85、7.16亿元。公司当前股价对应2026-2028年PE约28、21、17倍，维持“买入”评级。

●2026-09-07 可孚医疗：核心单品保持较快增长，海外产品矩阵进一步丰富 (华源证券 刘闯,梁裕)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.6亿元、5.8亿元、7.1亿元，同比增速分别为24.9%/25.7%/22.1%，当前股价对应的PE分别为26X、21X、17X。可孚医疗作为家用医疗器械头部公司，积极平台化布局，未来预计将持续聚焦核心单品，产品管线丰富，盈利能力有望快速提升，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-11-02 迈瑞医疗：Overseas growth remained solid;domestic recovery should broaden in 2027E (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

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●2026-11-02 佰仁医疗：26Q3业绩修复，瓣膜放量稳步兑现 (东方财富证券 王舫朝,孙心睿)

●我们看好公司在传统外科瓣领域的稳固地位，以及TAVR、瓣中瓣等新产品带来的强劲增长动能，同时胶原蛋白等新品未来有望开启医美第二成长曲线。我们调整盈利预测，预计公司2026---2028年营业收入分别为8.38/10.99/14.18亿元，同比分别+35.07%/+31.22%/+28.99%；归母净利润分别为1.78/3.62/4.91亿元，同比分别-8.11%/+103.54%/+35.52%。考虑到公司作为国内瓣膜领域领先企业，技术护城河深厚且在研管线具备稀缺性，维持“增持”评级。

●2026-11-02 南微医学：Overseas growth remained strong;domestic business expected to bottom out after VBP (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

●null

●2026-11-02 骄成超声：2026年三季报点评：Q3业绩符合预期，半导体订单持续突破 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑下游需求释放及订单验收节奏，我们小幅下调公司26-28年归母净利润预测为2.1/4.1/5.7亿元（此前预期2.6/4.5/6.7亿元），同增77%/95%/40%，对应PE为55x/28x/20x，考虑到公司超声技术平台优势及新应用拓展，维持“买入”评级。

●2026-11-02 徐工机械：营收保持增长，利润仍受汇兑影响 (长城证券 邓宇亮)

●公司前三季度营收保持增长，毛利率总体稳定，借款及到期负债规模同比下降、利息费用减少。我们预计2026---2028年归母净利润分别为77.31亿元、101.98亿元、120.03亿元，对应2026年10月30日收盘价6.67元，PE分别为10.1倍、7.7倍、6.5倍，维持“买入”评级。

●2026-11-02 北方华创：3Q earnings:Strong orders,supply constrained (招银国际 周志敏,Kevin Zhang,Aaron GUO)

●null

●2026-11-02 三一重工：单季利润增长提速，盈利能力稳步改善 (长城证券 邓宇亮)

●公司单季利润增长提速，毛利率及扣非净利率改善，盈利修复有望延续。预计2026---2028年归母净利润分别为100.67亿元、141.05亿元、170.06亿元，对应2026年10月30日收盘价17.76元，PE分别为16.2倍、11.6倍、9.6倍，维持“买入”评级。

●2026-11-02 利元亨：2026年三季报点评：扣非归母净利润改善，多条增长曲线稳步推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司业绩释放节奏，我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润预测为1.5/2.9/4.4亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为43/23/15X，维持“增持”评级。

●2026-11-02 联影医疗：2026Q3收入利润双提速，海外市场加速增长 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入有望分别实现166.29/201.23/242.15亿元，同比增长20.5%/21.0%/20.3%；归母净利润分别实现19.11/24.36/32.57亿元，同比增长2.2%/27.5%/33.7%；对应EPS为2.32/2.96/3.95元；对应PE倍数为50/39/29X。维持“买入”评级。

●2026-11-02 惠泰医疗：2026年三季报点评：Q3利润超预期，电生理有望进一步加速 (东吴证券 朱国广)

●考虑到PFA推广提速，我们维持公司2026-2028年归母净利润为10.86/14.13/18.25亿元，对应PE为35/27/21X，考虑到公司国内业务稳步兑现，迈瑞医疗赋能成果显著，维持“买入”评级。