可孚医疗(301087)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-31 可孚医疗：核心品类增长强劲，毛利率改善趋势延续 (财信证券 龙靖宁)

●公司专注于家用医疗器械领域，经过多年专业化经营，已在产品种类、渠道覆盖、技术先进性及市场竞争力方面建立起显著优势，通过不断的数字运营能力强化和用户需求深度研究，持续推出创新产品，积累了良好的市场口碑和品牌知名度。我们预计2026—2028年公司营收分别为44.15、51.18、60.18亿元，对应归母净利润分别为4.58、5.97、7.11亿元，EPS分别为1.94、2.53、3.01元，当前股价对应PE分别为25.85、19.85、16.66倍，维持“增持”评级。

●2026-08-29 可孚医疗：中报点评：核心品类加速放量，毛利率持续提升 (华泰证券 代雯,孔垂岩,韩旭凌)

●结合公司最新中报，考虑自研呼吸机快速放量，核心单品增长好于此前预期，我们上调收入预测；同时考虑线上营销投入增加及汇兑损失影响，利润端上调幅度略低于收入端。我们预计公司2026E/2027E/2028E收入分别为43.20/53.35/64.60亿元（相比前值调整+7%/+11%/+13%），归母净利润分别为4.63/5.78/7.15亿元（相比前值调整+1%/+2%/+5%）。考虑公司呼吸支持、健耳听力、海外拓展与飞利浦合作的成长性，我们采用PE估值法，A/H股26年分别给予35/20倍PE（A/H股可比公司PE均值为30/16倍），对应目标价68.74元/45.68港元（A/H股相同PE下的前值为68.00元/45.18港元）。

●2026-08-14 可孚医疗：家用医疗器械龙头蓄势勃发 (华泰证券 代雯,孔垂岩,韩旭凌)

●我们预计公司2026E/2027E/2028E收入分别为40.54/48.27/57.25亿元，归母净利润分别为4.58/5.64/6.84亿元。考虑公司核心产品放量、自有品牌自产产品占比提升，以及健耳听力、呼吸支持、海外拓展与飞利浦合作的成长性，我们采用PE估值法，A/H股26年分别给予35/20倍PE（A/H股可比公司PE均值为30/17倍），对应目标市值160.42亿元/106.59亿港元。

●2026-06-18 可孚医疗：全生命周期生态领军者，自主研发与品牌重塑共驱高质量发展---可孚医疗深度报告 (东北证券 文将儒,叶菁)

●我们预计公司2026-2028年收入42.65/51.82/62.37亿，归母净利润4.54/5.51/6.66亿，每股收益为1.92/2.33/2.82元，给予“买入”评级。

●2026-05-19 可孚医疗：自研呼吸机高速增长，飞利浦合作有望贡献新增量 (华源证券 刘闯)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.6亿元、5.5亿元、6.8亿元，同比增速分别为23.0%/21.2%/23.5%，当前股价对应的PE分别为25X、20X、17X。可孚医疗作为家用医疗器械头部公司，积极平台化布局，未来预计将持续聚焦核心单品+自产产品，产品管线丰富，盈利能力有望快速提升，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-09-04 翔宇医疗：利润增速亮眼，脑机接口及AI医疗持续布局 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,凌珑)

●考虑研发投入力度与招投标节奏，下调2026、2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年营收8.1/9.1/10.5亿元（2026、2027年原为9.2/10.6亿元），同比增长6%/12%/15%；归母净利润1.1/1.3/1.6亿元（2026、2027年原为1.3/1.7亿元），同比增长37%/25%/20%；当前股价对应PE为61/49/41x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-04 北方华创：短期毛利率承压，不改中长期收入潜力 (华兴证券 王国晗)

●维持“买入”评级，上调目标价至810元。虽然我们看到短期利润率存在波动，但随着新一代高端设备进入批量放量期，规模效应将进一步摊薄期间费用率，盈利水平有望迎来拐点向上。考虑到下游存储+先进逻辑扩产确定性向上，公司在刻蚀、薄膜、清洗、键合等多品类全面形成平台优势，我们给予公司45x2027EP/E。

●2026-09-04 一拖股份：份额上行叠加质效改善，出海与智能化打开成长曲线 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为119.26、130.80、141.72亿元，EPS分别为0.79、0.92、1.04元，当前股价对应PE分别为18.7、16.0、14.2倍，考虑一拖股份扣非盈利与经营现金流扎实改善，叠加拖拉机出口同比高增，维持“买入”投资评级。

●2026-09-04 柳工：收入稳健增长，海外拓展成效显著 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为377.48、423.60、467.57亿元，同比增速分别为13.89%、12.22%、10.38%；归母净利润分别为17.10、21.77、25.67亿元，同比增速分别为6.27%、27.31%、17.91%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为9.34、7.34、6.22，维持“买入”评级。

●2026-09-04 迈瑞医疗：国内业务企稳复苏，海外业务快速增长 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●考虑到公司外部行业环境仍处于调整期，叠加汇兑损益影响，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为86.36/98.26/113.94亿元（原2026-2028年预测为94.50/113.07/130.45亿元）；对应EPS分别为7.13/8.11/9.40元，截止到9月3日收盘价，对应PE为23.5/20.7/17.8倍。公司海外业务保持较快增长，国内业务有望企稳复苏，新兴业务逐步成长为重要增长引擎，公司业绩有望实现快速增长，维持买入评级。

●2026-09-04 耐普矿机：短期业绩承压，订单维持高增长 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为12.13、14.91、18.28亿元，同比增速分别为20.22%、22.88%、22.65%；归母净利润分别为0.80、1.44、2.03亿元，同比增速分别为3.14%、79.00%、41.10%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为50.33、28.12、19.93，维持“增持”评级。

●2026-09-03 爱博医疗：2026年二季度收入同比增长24%，海外业务销售放量显著 (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●公司是国内首家自主开发高端屈光性人工晶状体的厂家，近视防控产品线布局完善，隐形眼镜正处于放量期，首个国产眼内镜龙晶进口替代空间巨大，并购德美医疗拓展运动医学业务。考虑消费眼科需求疲软的影响，下调盈利预测，预计2026-28年归母净利润为3.49/4.09/4.72亿（原为4.08/4.99/5.88亿），同比增长30.2%/17.1%/15.3%，当前股价对应PE为21.9/18.7/16.2X，维持“优于大市”评级。

●2026-09-03 奕瑞科技：深耕X线，硅基背板拓新局 (国盛证券 张雪,李慧瑶)

●公司探测器业务保持稳健增长，核心部件及综合解决方案逐步进入产业化兑现阶段，硅基微显示背板伴随客户导入和产能爬坡有望贡献新增量。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为35.50/46.38/59.42亿元，同比增速分别为57.7%/30.6%/28.1%；归母净利润分别为8.42/10.80/13.66亿元，同比增长29.5%/28.3%/26.4%。我们看好公司进入加速发展阶段，通过可比公司估值法，给予公司2027年35倍PE，对应目标价120.64元，给予“买入”评级。

●2026-09-03 高测股份：光伏主业承压，半导体等新业务多点突破 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到光伏行业仍处调整期，公司设备、金刚线及切片业务盈利承压，同时低效产能整合及资产减值对短期业绩形成拖累，我们下调公司2026-2027年归母净利润至-6.1（原值1.5）/1.6（原值2.1）亿元。考虑行业供需有望逐步改善，公司产能优化、降本增效持续推进，叠加光伏设备订单回暖及泛半导体等新业务贡献增量，上调2028年归母净利润至3.5（原值2.5）亿元。当前股价对应动态PE分别为-10/39/18倍，看好公司中长期盈利修复，维持“买入”评级。

●2026-09-03 天准科技：光通信、PCB、半导体检测多线突破 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为26/33/42亿元，归母净利润分别为2.0/2.6/3.6亿元，维持“买入”评级。