中熔电气(301031)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 中熔电气：2026年中报点评：各项业务收入高增，海外业务占比提升明显 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润6.0/8.1/10.3亿元，同比+48%/+34%/+28%，对应PE23/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 中熔电气：2026年半年报业绩点评：Q2延续高增，数据中心与境外业务贡献新动能 (银河证券 石金漫,曾韬,秦智坤)

●预计2026年-2028年公司将分别实现营业收入30.20亿元、39.64亿元、49.68亿元，实现归母净利润5.70亿元、7.86亿元、9.92亿元，摊薄EPS分别为3.90元、5.38元、6.79元，对应PE分别为24.60倍、17.85倍、14.15倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-26 中熔电气：中报点评：Q2业绩同比延续高增 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们上调公司26-28年归母净利润预测为5.80/7.80/10.06亿元（较前值分别调整4.54%/7.63%/7.25%，三年复合增速为35.43%），对应EPS为3.97/5.33/6.88元。上调主要是考虑到多个下游需求旺盛，上调收入增速假设。可比公司26年Wind一致预期PE26.59倍，考虑到公司多下游共振、持续巩固龙头优势，给予公司26年27.5倍PE估值，对应目标价为109.13元（考虑股本摊薄后前值为110.09元，对应26年29倍PE）。

●2026-07-10 中熔电气：高端化+集成化+全球化，熔断器业务有望高速发展 (华西证券 杨睿,李唯嘉)

●公司为熔断器市场领先企业，自身α优势显著：1）激励熔断器等高端熔断器产品渗透率持续提升，且价值量、毛利率更优；2）业务逐步从单一产品向集成化发展，打开业务规模空间上限；3）海外市场进一步拓展，全球化定位有助于市占率提升。我们预计，2026-2028年，公司实现营业收入分别为28.40亿元、36.08亿元、44.27亿元，同比分别增长30.8%、27.0%、22.7%；实现归母净利润分别为5.97亿元、8.01亿元、10.01亿元，同比分别增长47.4%、34.2%、24.9%；实现EPS分别为4.09元、5.48元、6.85元，对应PE分别为27X、20X、16X（以2026年7月9日收盘价109.56元计算），首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-25 中熔电气：车端快充助力熔断器龙头发展 (华金证券 贺朝晖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为29.05/37.83/48.17亿元，同比增长33.7%/30.2%/27.3%，归母净利润分别为5.52/7.56/9.76亿元，同比增长36.3%/37.0%/29.0%，EPS分别为3.78/5.18/6.68元/股，对应三年CAGR为34.06%。鉴于公司作为国内熔断器龙头，有望受益于海外车厂定点项目的持续落地，营收和盈利能力有望加速增长，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-10-16 亿纬锂能：2026Q3业绩预告点评：动力储能出货高增长，差异化产品开启放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●我们基本维持预计公司26-28年归母净利72.3/96.5/125.8亿元，同比+75%/+33%/+30%，对应26-28年PE为14x/11x/8x，考虑到公司作为全场景锂电平台型厂商，储能与大圆柱电池业务双轮驱动，叠加全球化产能持续释放，维持“买入”评级。

●2026-10-15 德业股份：2026年Q3业绩预告点评：Q3受汇兑+确收延迟略有影响，27年有望持续高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑到汇兑及部分收入确认延后对盈利释放的影响，我们下调2026-2028年公司归母净利润预测至58.9/78.6/98.5亿元（原预测为60.3/82.1/107.9亿元），对应PE为16/12/9倍，给予27年20倍PE，对应目标价123元。按70%-80%的分红比例测算，2027年公司股息率约6%，基于海外储能需求有望延续、工商储及电池包业务放量有望支撑中长期成长，叠加较高分红水平带来的股东回报，维持“买入”评级。

●2026-10-15 德业股份：海外储能需求高景气，三季度业绩符合预期 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为250.6/292.5/361.9亿元，归母净利润分别为62.6/75.4/90.5亿元，对应PE分别为15x/12x/10x，维持“买入”评级。

●2026-10-15 亿田智能：算力租赁长单落地放量，燧原一体机协同构筑第二曲线 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为2.50、5.98、9.92亿元，EPS分别为0.05、0.65、1.62元，当前股价对应PE分别为501.3、42.0、16.8倍，考虑到公司前瞻布局算力租赁业务，服务器采购与算力中心建设同步推进、订单与资产落地节奏明确，与燧原科技的合作进一步深化，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-10-14 金盘科技：2026年三季报点评：海外&AIDC订单持续高增，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测8.9/12.6/17.1亿元，同比+35%/+41%/+36%，对应现价PE分别为31/22/16倍，维持“买入”评级。

●2026-10-14 华明装备：Mission critical component pure play benefits from growing downstream demand and global market share gain-initiate with BUY (中银国际 Zhuoran WANG,Maggie CAI)

●null

●2026-10-13 科沃斯：2026年中报点评：海外高增，新品类助力扩张 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到上游原材料涨价和汇兑影响，下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润21.1/23.5/26.9亿（前值为22.9/26.4/-亿），同比+20%/+12%/+14%，对应PE=13/12/10x，维持“优于大市”评级

●2026-10-13 通合科技：综合性电源厂商，AIDC供电开启第二增长曲线 (东方财富证券 王舫朝,孙心睿)

●公司是国内领先的综合性电源厂商，长期布局新能源、智能电网、航空航天三大业务，HVDC进一步拓展数据中心应用曲线。我们预计2026-2028年营收分别为21.37/30.73/39.00亿元，同比增长37.26%/43.78%/26.90%；归母净利润分别为0.90/1.80/3.17亿元，同比增长123.42%/100.34%/76.15%；EPS分别为0.50/1.01/1.78元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-12 石头科技：2026年中报点评：收入高增，盈利能力进一步提升 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●公司收入端在海外扩张和多品类拉动下保持良好增长，考虑到原材料价格上涨、汇兑损失及关税退税等因素，下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润20.2/24.6/30.1亿（前值为27.3/33.8/-亿），增速为+48%/+22%/+22%，对应PE=14/11/9倍，维持“优于大市”评级

●2026-10-12 三一重能：风电招标市场回暖，海外市场加速发展 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●国信电新观点：1)9月份国内外风电招标市场回暖，需求端持续改善，预计2026年下半年公司低价订单基本消化完毕，风机制造板块毛利率有望修复。2)公司海外市场加速发展，截至2026年6月末公司海外在手订单近5GW，国际业务有望在2027年开始逐步发力。我们维持公司2026-2028年盈利预测10.6/17.1/23.2亿元，同比+49%/+62%/+35%。当前股价对应PE为15.7/9.7/7.2x，维持“优于大市”评级。