金龙鱼(300999)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-24 金龙鱼：立足粮油基本盘，掘金结构新蓝海 (浙商证券 钟凯锋,张心怡,张潇倩,吴婷婷)

●我们预测公司2026-2028年公司整体营业收入分别为2624.09、2832.80、3001.88亿元，同比增速分别为7.05%、7.95%、5.97%，归母净利润分别为41.39、49.17、57.86亿元，同比增速分别为31.27%、18.81%、17.67%。对应PE为33、28、23倍，维持“增持”评级。

●2026-08-15 金龙鱼：26年半年报点评：主要产品量价齐升，净利润同比改善明显 (西部证券 熊航)

●根据经营情况，小幅上修盈利预测。预计26~28年归母净利润为40.61/46.33/57.99亿元，同比+28.8%/+14.1%/+25.2%，对应PE为33.2/29.1/23.3倍。公司经营效率持续提升，市场地位稳固，维持“增持”评级。

●2026-08-14 金龙鱼：2026年半年报点评：厨房食品销量稳步上行，产品结构渠道持续优化 (东北证券 李强,吴兆峰)

●公司双主业布局具备消费板块的抗周期韧性及产业端增长弹性；同时中央厨房、大健康等新兴业务打开中长期成长升级空间。预计2026-2028年EPS为0.82、0.87、0.91元/股，对应PE分别为31X、29X、28X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-13 金龙鱼：中报点评：26H1两大主业量价齐增 (华泰证券 樊俊豪,季珂,王煜坤)

●我们维持公司2026---2028年归母净利润预测47.5/68.8/85.3亿元，对应EPS为0.88/1.27/1.57元。参考可比公司2026年平均PE29.0倍及公司上市以来PE中枢66.5倍，考虑公司粮油龙头的规模壁垒、主业盈利修复弹性及诉讼计提冲回的潜在空间，给予公司2026年35倍PE，对应目标价30.8元（前值35.2元，对应26E40XPE），维持“增持”评级。

●2026-08-13 金龙鱼：半年报点评：半年报业绩亮眼，品牌影响力持续领跑 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●2026年上半年公司业绩实现较快增长，尤其在归母净利润端表现亮眼。根据公司财务预测指标，预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为40.19/48.72/56.25亿元，同比分别增长27.5%/21.2%/15.4%，对应2026年35.0xPE。考虑到公司在粮油领域的龙头地位及前瞻性的库存储备策略，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-08-25 三全食品：定制化产品数量攀升，深耕大客户和团餐 (华鑫证券 孙山山)

●当前速冻食品行业延续向品质、新鲜、营养等多元维度升级，公司把握行业转型契机，坚持产品创新、多渠道协同发力、供应链精细管控，以更优质的产品、更高效的运营实现经营业绩的稳健提升。根据2026年半年报，预计公司2026-2028年EPS分别为0.67/0.73/0.81元，当前股价对应PE分别为19/17/15倍，维持“买入”投资评级。

●2026-08-25 洽洽食品：业绩超预期，坚果类产品高增长 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司推动产品力持续提升，坚持差异化创新突破，增强全品类核心竞争力；深化线上线下渠道布局，统筹推进海内外市场拓展；优化原料采购与产能建设，全链融合增收节支，打造有竞争力的供应链体系。根据2026年半年报，我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.28/1.60/1.92元，当前股价对应PE分别为15/12/10倍，维持“买入”投资评级。

●2026-08-25 盐津铺子：核心品类较快增长，线上渠道调整 (山西证券 熊鹏,刘清羽)

●预计公司2026-2028年EPS分别为3.24\3.70\4.25，对应公司8月24日收盘价44.15元，2026-2028年PE分别为13.6\11.9\10.4，维持“增持-A”评级。

●2026-08-25 劲仔食品：第二增长曲线逐步成型，强化全渠道协同联动 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司持续聚焦休闲鱼制品、禽类制品、豆制品三大优质蛋白健康品类，推动产品规划向品类创新升级，坚持全渠道发展，加速出海布局，构建国内国际大市场，实现规模的突破和提升。根据2026年半年报，我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.61/0.73/0.87元，当前股价对应PE分别为16/14/11倍，维持“买入”投资评级。

●2026-08-25 海大集团：2026半年报点评：26年上半年销量同增约8%，业绩基本符合预期 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●由于猪价持续低迷，饲料原料价格上涨，我们下调2026年归母净利润为45.22亿元（前值为49.1亿元），同比增长5.6%，预计2027/2028年归母净利润为60.3/67.3亿元，同比增长分别为33.2%/11.7%，对应2027年12.7xPE，维持“买入”评级。

●2026-08-25 煌上煌：2026H1营收高增，多元化布局加速转型 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司作为卤味赛道头部企业，深耕行业多年，目前正处于战略转型关键时期，短期业绩向好展现经营韧性，中期立兴合作与门店升级有望打开成长空间，长期建议关注公司数智化转型的实质进展。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润1.22/1.53/1.84亿元；EPS分别为0.22/0.27/0.33元/股；当前股价对应PE估值分别为51.1/40.7/33.9X，维持“买入”评级。

●2026-08-25 劲仔食品：半年报点评：淡季亮眼高增，成本略有承压 (国盛证券 李梓语,王玲瑶)

●劲仔在Q2淡季营收依然保持20%以上高增，充分印证成长潜力，结合渠道拓展、产品培育，我们预计全年达成股权激励目标可期，但短期成本上涨或形成利润端压力。预计2026-2028年营收分别为29.6/34.3/39.0亿元，分别同比+21.1%/+15.9%/+13.6%，归母净利润分别为2.4/3.2/4.0亿元，分别同比+0.2%/+31.5%/+25.6%，维持“买入”评级。

●2026-08-25 安井食品：季报点评：经营稳健，行稳致远 (国盛证券 李梓语,李依琳)

●考虑商誉减值计提影响，我们略下调2026-2028年盈利预测，摊薄EPS为5.23/6.29/7.36元/股（前值为5.60/6.68/7.74元/股），当前股价对应PE约15.0/12.5/10.7倍，给予“买入”评级。

●2026-08-25 甘源食品：渠道结构调整，多品类布局释放机会 (山西证券 熊鹏,刘清羽)

●公司花生类新品系列带动其他收入，同比增长45.37%，零食量贩渠道红利显现，海外市场营收同比提升44.15%，成为公司新增长点。以8月24日收盘价39.15元计算，对应PE为15.9/13.3/12.1倍，EPS为2.47/2.95/3.25。我们预计2026—2028年营业收入分别为23.05/25.59/28.15亿元，yoy分别为10.0%/11.0%/10.0%；归母净利润分别为2.30/2.75/3.03亿元，yoy分别为10.2%/19.8%/10.0%。首次覆盖，我们看重公司多渠道调整后的增长空间和多品类效应，给予“增持-A”评级。

●2026-08-24 西麦食品：2026H1经营景气延续，成本下行及费用控制助盈利能力提升 (国信证券 张向伟,杨苑)

●目前公司处于渠道持续扩张、新品类导入市场的成长期，因产品适应健康化消费趋势，传统燕麦谷物凭借持续产品升级、渠道精细化运作及渠道渗透有望保持较快增长，同时公司2025年下半年开始发力药食同源粉类等新品，2026年上半年新品推广进展良好，预计后续持续贡献增量。有机燕麦片、药食同源等新品的附加价值提升，产品结构逐步优化对长期盈利能力有支撑。此外，2026年燕麦原料成本下行，公司利润弹性较大。我们维持盈利预测：预计2026-2028年公司实现营业总收入27.2/32.3/37.5亿元，同比+21.4%/+19.0%/+15.9%；实现归母净利润2.8/3.4/4.2亿元，同比+62.1%/+22.8%/+22.1%；EPS分别为0.89/1.09/1.34元；当前股价对应PE分别为19/16/13倍，维持“优于大市”评级。