普联软件(300996)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-15 普联软件：营收短期承压，信创迭代&市场开拓加速推进 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为8.96/9.88/10.97亿元（原预测值为9.66/10.86/12.05亿元），归母净利润分别为0.91/1.19/1.39亿元（原预测值为1.09/1.29/1.50亿元），维持“增持”评级。

●2026-04-03 普联软件：收入结构进一步多元化，信创化、智能化取得进展 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合2025年公司业绩，我们调整2026年盈利预测，并新增2027-2028年盈利预测。我们认为，公司在新领域、新客户拓展方面卓有成效，信创ERP产品顺利落地，业务与营收空间进一步打开；不过同时，公司面临的行业竞争日趋激烈，项目周期有所拉长，导致单项目盈利能力有所下降，同时公司持续引进高水平人才，人员费用支出较为刚性。结合以上，我们预测公司2026-2028年营收分别为9.66/10.86/12.05亿元(2026年原预测值为13.07亿元)，归母净利润分别为1.09/1.29/1.50亿元(2026年原预测值为2.46亿元)。2025年公司紧抓信创机遇，在央国企信创趋势下加速信创ERP标杆案例落地，同时新领域新客户拓展卓有成效，收入结构更加多元。短期收入确认节奏不影响公司整体较为景气的经营发展趋势，不过考虑到短期利润释放节奏延后，我们调整为“增持”评级。

●2025-09-29 普联软件：2025年半年报点评：战略客户稳步拓展，信创与AI等新业务进展顺利 (海通国际 杨林,Liang Song)

●我们预计公司2025/26/27年营业收入分别为9.38/10.71/12.39亿元，归母净利润分别为1.46/1.71/2.06亿元，EPS分别为0.52/0.60/0.73元。参考可比公司，给予公司2025年动态PE42倍，目标价21.68元，维持“优于大市”评级。

●2025-04-12 普联软件：2024年年度报告点评：利润实现快速增长，信创产品取得突破 (国元证券 耿军军,王朗)

●公司始终专注于大型集团企业管理软件的开发及服务，积累了丰富的以集团管控为核心的信息化解决方案，以及央国企集团为主的优质客户资源，未来持续成长空间广阔。预测公司2025-2027年的营业收入为9.46、10.58、11.67亿元，归母净利润为1.52、1.72、1.93亿元，EPS为0.75、0.85、0.96元/股，对应的PE为29.44、26.00、23.13倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2024-12-22 普联软件：聚焦大型集团客户，信创与智能化打开新增长空间 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为8.73/10.46/12.69亿元，同比增长16.5%/19.8%/21.4%；归母净利润分别为1.40/1.66/1.96亿元，同比增长125.6%/18.6%/18.1%；EPS分别为0.69/0.82/0.97元。参考可比公司，给予公司2025年动态PE28-30倍，合理价值区间为22.99-24.63元/股。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-10-20 燧原科技：腾讯系国产AI芯片领军，深度受益国产算力黄金时代 (东吴证券 陈海进,王紫敬,王世杰)

●AI快速发展带动全球算力资本开支持续攀升，推理需求超越训练成为AI加速卡第一驱动。同时，AI芯片国产替代加速推进，国产AI芯片迎来黄金发展期。燧原科技背靠腾讯，坚持DSA自主架构与全栈自研软件生态，四代架构5款产品在头部互联网场景大规模商用，超节点与万卡集群能力业内领先，募投落地加码五代/六代芯片研发，有望迎来加速增长。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为36/106/210亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-19 中控技术：工业AI迈向规模复制，标杆客户验证应用价值 (中信建投 应瑛)

●随着传统业务逐步修复、工业AI高毛利收入占比提升以及费用率随收入规模回升而改善，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为92.88/105.50/119.50亿元，同比增长15.05%/13.60%/13.27%；归母净利润分别为6.89/9.56/12.14亿元，同比增长55.96%/38.78%/27.00%，对应PE为78/56/44倍，维持“买入”评级。

●2026-10-16 乐鑫科技：2026年第三季度业绩预告点评：2026Q3业绩同比高增，高性能产品持续拓展应用空间 (东吴证券 陈海进)

●考虑公司高性能产品需求增长、下游应用拓展及经营效率改善，我们下调公司2026--2027年盈利预测，预计营业收入分别为32.14/41.13亿元（前值为34.87/44.63亿元），归母净利润分别为7.13/8.61亿元（前值为8.09/10.46亿元）；新增2028年盈利预测，预计营业收入53.47亿元，归母净利润10.78亿元。预计2026--2028年EPS分别为3.04/3.67/4.60元，对应PE分别为39.77/32.97/26.31倍。我们看好公司高性能产品布局及端侧AI领域长期发展，维持“买入”评级。

●2026-10-16 盛科通信：半年报点评：收入显著起量存货高增，看好交换芯片龙头高端产品持续放量 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●基于公司2026年上半年仍亏损但盈利能力开始改善，我们预计国产替代趋势有望带动公司营收高速增长，规模效应有望推动整体费用率明显下行。我们调整26-27年归母净利润预测为0.1/2.3亿元（前值为0.4/1.3亿元），预计28年归母净利润为5.4亿元，维持“增持”评级。

●2026-10-15 国能日新：电力市场改革系统性深化，股权激励要求业绩年均增速20% (天风证券 郭丽丽,缪欣君,裴振华)

●功率预测业务奠定增长基石，新业务打开成长空间。考虑到2025年业绩略超预期，预计2026-2028年归母净利润为1.74、2.12、2.61亿元（2026-2027年前值为1.51、1.90亿元），同比+33%、+22%、+23%，对应PE为35、29、23倍，维持“买入”投资评级。

●2026-10-14 燧原科技：【华创计算机｜深度】燧原科技-U：全栈自研筑算力底座，万卡集群启AI新篇 20261014 (华创证券 周楚薇,吴鸣远)

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●2026-10-14 华大九天：三重驱动上修行业中枢，EDA龙头迈向全球一极 (浙商证券 邱世梁,陈红)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入19.07/26.56/37.35亿元，同比+43.91%/+39.28%/+40.64%；实现归母净利润1.60/2.80/4.62亿元，同比+162.64%/+74.63%/+65.33%；对应PE328/188/114X。公司作为国产EDA龙头，全流程打通在即、3DIC与AgenticAI卡位全球前沿，维持“买入”评级。

●2026-10-13 华大九天：参股芯行纪，加速补齐布局布线EDA核心工具 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入16/21/26亿元，实现归母净利润分别为1.41/2.11/3.29亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-12 燧原科技：燧石智算，芯火燎原 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为40/100/250亿元，归母净利润分别为-10/1/45亿元，首次覆盖给予“买入”评级。l风险提示：技术迭代不及预期的风险；市场竞争加剧风险；下游需求不及预期。

●2026-10-12 新大陆：2Q results beat consensus,highlighting operating resilience (中信建投 应瑛,张敏)

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