祥源新材(300980)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-11 祥源新材：IXPE产销亮眼，积极拓展人形机器人新市场 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地投产，国内新材料业务布局深化，业绩触底回升，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.72、1.24、1.84亿元，对应PE分别为61X、35X、24X，维持“买入”评级。

●2025-05-26 祥源新材：IXPE产销亮眼，积极拓展新应用领域 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地及新能源车用发泡材料投产，业绩有望触底回暖，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.72、1.24、1.84亿元，对应PE分别为44X、26X、17X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 祥源新材：2024年三季报点评：业绩环比改善明显，新产品开发推广稳步推进 (民生证券 刘海荣,费晨洪)

●公司是国内聚烯烃辐照交联发泡材料的龙头企业，主要从事IXPE、IXPP等产品的研发、生产和销售。公司在东南亚项目投产，以及在消费电子、新能源汽车加大产品开发和市场推广力度，有望驱动未来三年内公司快速成长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.40、0.59、0.83亿元，对应PE分别为51x、34x、24x。我们看好公司成长性，维持“推荐”评级。

●2024-01-30 祥源新材：IXPE领军企业，产能出海+平台布局助力成长 (东北证券 陈俊杰)

●公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地及新能源车用发泡材料投产，业绩有望持续增长，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为4.01、7.09、10.34亿元，归母净利润分别为0.48、1.15、1.90亿元，对应PE分别为40X、17X、10X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-21 祥源新材：交联世界的产品，材料发泡的专家 (民生证券 刘海荣)

●公司是国内聚烯烃辐照交联发泡材料的龙头企业，主要从事IXPE、IXPP等安排的研发、生产和销售。公司在东南亚项目投产，以及在消费电子、新能源汽车加大产品开发和市场推广力度，有望驱动未来三年内公司快速成长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.48、0.88、1.35亿元，EPS分别0.44、0.81、1.24元，现价(2024年1月18日)对应PE分别为47x、26x、17x。我们看好公司成长性，首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-08-30 英科医疗：利润弹性加速释放，供需双旺、价格有望延续强势 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为23.6、29.5、33.9亿元，对应PE估值分别为15.1X、12.1X、10.5X。

●2026-08-29 金富科技：液冷业务Q2并表推动业绩高增，双主业格局成型——金富科技半年报点评 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,傅嘉成,谢雨晨)

●公司是国内饮料包材领域的领先企业，拥有优质客户资源与规模化制造优势，液冷业务进入业绩快速释放期，增厚盈利能力。我们预计公司2026-2028年营收分别为18.25/23.58/28.93亿元，分别同比增长140.06%/29.23%/22.68%，归母净利润分别为2.45/4.17/5.47亿元，分别同比增长142.86%/70.27%/31.20%。对应EPS分别为0.78/1.33/1.74元/股，2026年8月28日收盘价对应PE分别为58/34/26倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 金发科技：结构性分化延续，成长动能蓄势 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●公司改性塑料一体化竞争优势稳固，高端材料持续放量，深度绑定新兴产业链；海外市场持续渗透。但考虑到公司石化业务短期经营压力，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为14.53/20.55/23.47亿元（2026-2027年前值17.39/22.37亿元），对应EPS为0.54/0.77/0.88元（2026-2027年前值0.66/0.85元）。我们认为公司正处在从“大而全”的改性塑料龙头，向“高精尖”的化工新材料平台转型的关键时期，有望在科技浪潮下验证长期成长逻辑，维持“买入”评级。

●2026-08-28 佛塑科技：2026年半年报点评：Q2扣非环比高增，金力出货加速盈利稳健 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑资产评估增值摊薄影响，我们下调26-28年归母净利润至17.2/27.7/36.1亿元（原预期18.2/27.7/36.9亿元），同比+1496%/+61%/+30%，对应PE分别为20/12/9倍，给予27年20xPE，对应目标价22.6元，维持“买入”评级。

●2026-08-28 海优新材：2026年半年报点评：Q2胶膜盈利改善，汽车材料26H2有望放量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑胶膜盈利仍有承压、汽车材料放量略低于我们预期，我们下调此前26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润为-0.9/0.4/1.5亿元（2026-2027年前值为0.5/1.9亿元），同比+81%/+142%/+275%，考虑公司胶膜业务有望修复，汽车材料后续逐步放量高增，维持“增持”评级。

●2026-08-28 恩捷股份：2026年中报点评：量利齐升驱动业绩高增，盈利拐点向上明确 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑到公司扩产逐渐释放以匹配下游增量需求，我们预计27年隔膜出货量约200亿平米，预计公司2026-2028年实现归母净利23.77/40.70/50.29亿元，同比+1567.8%/+71.2%/+23.6%，对应EPS为2.42/4.15/5.12元，维持“买入”评级。

●2026-08-28 新莱福：2026年半年报点评：主业夯实盈利基础，微纳粉体产业化打开成长空间 (国海证券 董伯骏,于畅)

●基于审慎性原则，若暂不考虑收购金南磁材对应业绩，我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为12.80、17.00、26.87亿元，归母净利润分别为2.04、3.58、5.96亿元，对应PE分别为36、21、12倍，考虑公司粉体项目有望打开成长空间，主业稳健增长，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-08-28 新莱福：2026半年报点评：主业夯实盈利基础，产业化打开成长空间 (国海证券 董伯骏,于畅)

●基于审慎性原则，若暂不考虑收购金南磁材对应业绩，我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为12.80、17.00、26.87亿元，归母净利润分别为2.04、3.58、5.96亿元，对应PE分别为36、21、12倍，考虑公司粉体项目有望打开成长空间，主业稳健增长，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-08-28 福莱新材：2026年中报点评：Q2业绩显著修复，电子皮肤产业化加速 (兴业证券 王帅,胡琎心,侯立森,董晓彬)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为1.16/1.82/2.81亿元，以2026年8月27日收盘价计算市盈率为76.2/48.5/31.5倍，维持“增持”评级。

●2026-08-27 英科医疗：2026年中报点评：主业量价齐升，龙头地位稳固 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，上调了营收预测，我们预测公司2026-2027年EPS为3.26/3.70元（原预测值分别为2.97/3.37元），并新增预测2028年EPS为4.27元。参考可比公司的平均估值，给予公司2027年17倍市盈率，对应目标价为62.90元，维持“买入”评级。