恒辉安防(300952)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-01 恒辉安防：年报点评报告：积极开辟新兴成长领域 (天风证券 孙海洋)

●由于一季度汇率波动及原材料价格上涨等因素，公司盈利能力短暂承压，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为15/19/24亿元(26-27年前值为18/24亿元)，归母净利润分别为1.2/1.4/1.7亿元(26-27年前值为1.7/2.3亿元)，EPS分别为0.71/0.83/0.99元；对应PE分别为47/40/34x。

●2026-03-07 恒辉安防：全球安防手套领军企业，布局人形机器人纺织品 (华鑫证券 林子健,娄倩)

●预测公司2025-2027年收入分别为15.1/18.8/22.7亿元，归母净利润分别为1.34/1.71/2.18亿元。公司深耕手部安防领域二十余年，以超高分子量聚乙烯为未来增长业务，同时积极布局机器人及生物可降解聚酯橡胶业务，业绩有望持续稳健增长，给予“买入”投资评级。

●2025-11-02 恒辉安防：季报点评：充分借助自身优势发展机器人业务 (天风证券 孙海洋)

●公司规划的年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用“一次规划、三期建设”模式稳步推进。其中，一期10,000吨项目已于2024年8月正式开工，目前正按照既定计划稳步推进，力争早日实现符合设计性能要求的合格胶料稳定生产，为后续项目建设及市场拓展积累宝贵经验，助力公司在生物可降解材料领域抢占发展先机，进一步完善产业链布局，增强核心竞争力。我们维持25-27年盈利预测，预计归母净利为1.3亿元、1.7亿元、2.3亿元；对应EPS为0.8、1.0、1.3元/股。

●2025-10-16 恒辉安防：安防手套领军企业，人形机器人业务未来可期 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.31、1.62和2.05亿元，对应PE值分别为45.87、37.08和29.35倍，首次覆盖给予“增持”评级。公司以境外销售为主，产品覆盖全球50多个国家和地区，与英国Bunzl集团、美国MCR Safety、美国PIP、英国Arco、日本绿安全等全球知名安全防护品牌商在内的一批优质客户建立了长期稳定的合作关系。

●2025-10-02 恒辉安防：半年报点评：新材料接力突破，期待业务落地 (天风证券 孙海洋)

●考虑新材料业务订单节奏不确定性，我们调整25-27年盈利预测，预计归母净利为1.3亿元、1.7亿元、2.3亿元(前值为1.56亿、1.99亿以及2.70亿)；对应PE为40/31/23x。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-08-26 罗莱生活：高毛利产品渠道驱动增长，高股息提供安全边际 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●高毛利产品渠道驱动增长，高股息提供安全边际。公司2026年中报业绩表现亮眼，盈利能力持续提升；同时公司维持较高的分红水平，中期分红率约94%。我们看好公司产品高端差异化定位和线下渠道优势下稳固基本盘，以及通过大单品策略在线上渠道尤其是抖音和视频号渠道获得快速增长，同时高毛利产品和渠道带动公司整体利润率提升。短期公司成长性高、且净利润增速有望超过收入增速；长期看好公司稳健增速下持续提供可观的现金回报。基于上半年亮眼的业绩表现及下半年预期趋势维持，我们上调盈利预测，预计2026-2028年净利润分别为6.21/6.63/7.08亿元（前值为6.03/6.54/6.97亿元），同比增长19.4%/6.9%/6.8%。维持11.9~13.1元目标价，对应2026年16~18xPE，维持“优于大市”评级。

●2026-08-25 稳健医疗：半年报点评：2026Q2消费品业务提速增长，盈利能力进一步优化 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司医疗毛消费板块协同发展，我们判断2026年以来两大业务运营表现健康，考虑行业环境变化，我们综合估计2026年公司收入及归母净利润均有望同比实现稳健增长，略调整盈利预测，预计2026~2028年归母净利润分别9.56/10.82/12.17亿元，对应2026年PE为17倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 罗莱生活：2026年半年报点评：爆品策略、渠道优化持续显效，高分红延续 (渤海证券 袁艺博)

●基于公司半年报情况，中性情景下，我们维持公司2026-2028年EPS分别为0.72/0.80/0.88元的预测，对应2026年PE估值为16.46倍，估值低于可比公司均值，维持“增持”评级。

●2026-08-25 新澳股份：Q2业绩环比加速，羊绒收入增速超预期 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，（1）短期来看，羊毛价格仍在持续上涨，2026年初至今，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数上涨16.21%。毛条和毛精纺纱线毛利率有望继续改善：（2）中期来看，根据公司公告，公司25年新增二期毛精纺纱线15000锭和宁夏新澳2万锭、以及新澳越南一期2万锭均有望持续爬坡，逐步贡献量增。（3）长期来看，一方面羊绒产能利用率目前持续改善，且调结构驱动下毛利率仍有提升空间。另一方面，公司主业实施宽带战略，横向拓展纱线品类，并拓展客户至运动、户外、梭织、家纺、产业用纺织品等；相较国内外竞争对手来看，公司具备备货快反能力、设备水平领先于对手，成本上优势显著，未来有望持续抢占份额。考虑羊绒收入增速超预期，上调26-28年收入预测56.04/60.41/64.39亿元至60.32/67.53/74.63亿元；上调26-28年归母净利预测5.77/6.52/7.13亿元至5.95/7.07/8.09亿元；上调26-28年EPS为0.79/0.89/0.98元至0.82/0.97/1.11元，2026年8月25日收盘价5.72元对应PE分别为7/6/5倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 新澳股份：Q2增长环比加速，后续业绩值得期待 (浙商证券 马莉,詹陆雨)

●我们预计公司26-28年实现收入59.6/64.5/68.2亿元，同比+18%/+8%/+6%，实现归母净利润5.67/6.27/6.73亿元，同比+18%/+10%/+7%，PE对应9.6/8.7/8.1倍，按照分红比例53%估算，股息率5.5%，维持“买入”评级。

●2026-08-24 罗莱生活：电商快速增长毛利率提升，上半年业绩超预期 (山西证券 王冯,孙萌)

●2026年上半年，公司“大单品策略”取得优异成果，营收规模稳健增长，同时盈利能力保持上行，上半年公司利润增长超预期，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为6.23、7.26、7.91亿元，8月21日收盘价，对应2026-2028年PE为15.2/13.0/12.0倍，维持“买入-A”评级。

●2026-08-24 罗莱生活：中报点评：中报盈利高增+高分红，看好未来盈利能力的提升 (东方证券 施红梅)

●根据公司26年中报以及国内外可选消费复苏态势，我们小幅调整公司26-28年盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为0.74、0.83和0.93元（原预测分别为0.72、0.83和0.94元）。参考可比公司，给予2026年17倍PE估值，对应目标价12.60元，维持“增持”评级。

●2026-08-24 浙江自然：柬埔寨新品类预计下半年投产，未来布局户外+科技 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，前瞻全年收入端乐观，主要由于关税政策平稳后、海外客户重启增长，但价格端、原材料成本上涨、人民币升值压力等导致利润增速可能低于收入增速。（1）公司主业户外充气床垫有望保持单位数增速；（2）水上用品有望延续去年较快增长，且利润率仍有提升空间；（3）柬埔寨硬箱有望重启较快增长。（4）根据年报，公司提出“户外+科技”双轮驱动战略，关注科技方面进展。维持26-28年收入预测为12.65/14.44/16.33亿元；维持26-28年归母净利预测为2.02/2.64/3.00亿元；维持26-28年EPS预测为1.43/1.86/2.12元，2026年8月24日收盘价22.7元对应26-28年PE分别为16/12/11X，维持“买入”评级。

●2026-08-24 稳健医疗：棉柔巾和服饰维持较快增长，卫生巾承压 (华西证券 唐爽爽,徐林峰)

●下调2026-2027年公司收入129.65/149.97亿元至114.94/124.26亿元，新增28年收入预测134.91亿元，下调归母净利润12.19/14.72亿元至9.27/10.19亿元，新增28年净利预测11.1亿元，对应26-28年EPS1.59/1.75/1.90元。2026年8月24日收盘价28.49元对应26-28年PE为18/16/15X，维持“买入”评级。

●2026-08-23 罗莱生活：半年报点评：2026H1经营表现优异，内功修炼驱动增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司为国内家纺行业龙头，经营表现持续优化，当前我们预计公司2026-2028年归母净利润为6.15/6.77/7.47亿元，现价对应2026年PE为15倍，维持“买入”评级。