广联航空(300900)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-15 广联航空：航空工装和零部件核心配套商，前瞻布局新兴战略领域 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●考虑公司产品交付节奏及新产能爬坡等因素，预计公司2025-2027年收入分别为11.19亿元、12.94亿元、15.64亿元，归母净利润为0.40亿元、1.13亿元、1.83亿元，对应EPS分别为0.13元、0.38元、0.62元，对应PE分别为182X、64X、39X，公司作为国内航空工装和零部件核心配套商，发力高附加值复材零部件业务，紧跟新型号装备配套，持续拓展新兴战略领域，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-11-15 广联航空：2024年三季报点评：业绩短期承压，多领域多区域业务布局提升综合竞争力 (中航证券 方晓明,张超)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别9.85亿元、12.64亿元和15.81亿元，归母净利润分别为0.71亿元、1.12亿元及1.89亿元，EPS分别为0.24元、0.38元、0.64元(未考虑定增发行稀释的影响)，我们维持买入评级，目标价36.00元，对应2024-2026年预测EPS的150倍、95倍、及56倍PE。

●2024-10-29 广联航空：24Q3营收稳步增长，毛利率环比改善，费用端承压 (招商证券 王超)

●受下游需求波动及价格调整的不确定性影响，我们调整公司盈利预测为2024/2025/2026年归母净利润为1.31/1.78/2.24亿元，对应估值60/44/35倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-24 广联航空：2024年三季报点评：Q3毛利率同比显著改善，大飞机业务蓬勃发展 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●公司是我国航空航天领域的重要供应商，下游全面覆盖航空和制导装备、以及大飞机、无人机、eVTOL等新质生产力领域。根据下游需求节奏变化，我们调整公司2024~2026年归母净利润为1.24亿元、1.69亿元、2.11亿元，当前股价对应2024~2026年PE为66x/49x/39x，维持“推荐”评级。

●2024-09-01 广联航空：收入高速增长，工装占比及定制化需求提升业绩短期承压 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●考虑公司产品交付结构等因素，我们调整盈利预测，预计公司2024-2025年收入分别为10.60亿元、13.70亿元（原值为10.86亿元、13.10亿元），归母净利润为1.63亿元、2.20亿元（原值为2.24亿元、3.01亿元），新增2026年收入16.65亿元，归母净利润为2.92亿元，对应EPS分别为0.55元、0.74元、0.98元，对应PE分别为28X、21X、16X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-08-25 中航西飞：业绩短期承压系产品结构转型，定增加码军民机长期成长 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.46\0.51\0.55，对应公司8月24日收盘价21.36元，2026-2028年PE分别为46.6\42.2\38.9，维持“增持-A”评级。

●2026-08-24 春风动力：2026年二季度扣非后净利润同比增长较快，外部压力下彰显经营韧性 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●在关税及汇兑压力下，公司上半年经营韧性较强，美国关税退回也将增厚利润，上调盈利预测，预期26/27/28年归母净利润24.34/32.68/37.59亿元(原23.05/29.98/35.93亿元)，每股收益15.86/21.29/24.49元(原15.02/19.54/23.41元)，对应PE19/15/13倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-24 爱玛科技：国标切换短期阵痛仍在，产品结构持续调整应对 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为13.6/15.7/17.8亿元，PE分别为13.9X/12.0X/10.6X。

●2026-08-24 隆鑫通用：2026H1业绩符合预期 无极品牌增势强劲 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司多业务协同发力驱动增长，公司无极品牌产品端+渠道端双重扩展，量利共振加速成长。预计公司2026-2028年营收224.1/270.5/312.1亿元，归母净利润20.9/24.4/28.3亿元，EPS为1.02/1.19/1.38元，对应2026年8月21日13.86元/股收盘价，PE分别14/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-23 隆鑫通用：2026年中报点评：26H1业绩受汇兑损失影响，无极&全地形车延续高增 (东吴证券 黄细里)

●考虑到公司汇兑损失加大及通机业务的下滑，我们将公司2026-2027年的归母净利润预测下调至20.47/24.23亿元（原为24.04/28.16亿元），并预测公司2028年归母净利润为29.25亿元，当前市值对应市盈率分别为14倍、12倍、10倍，考虑到公司全地形车和无极品牌的高速增长，我们维持“买入”评级。

●2026-08-23 航发控制：2026年中报点评：2026H1收入实现过半目标，抢抓商用航空、通航、燃机等新兴市场机遇 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国从事航空发动机及燃气轮机控制系统产品的主要供应商，赛道卡位优势明显，并不断推进质量回报双提升工作。公司聚焦航空发动机及燃气轮机产业需求，抢抓商用航空、通用航空、民用燃气轮机等新兴市场机遇，中长期发展空间或较大。我们预计，公司2026~2028年归母净利润分别为4.02/4.85/5.96亿元，对应PE为58.45/48.42/39.39x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-23 隆鑫通用：2026Q2无极海外持续破圈、看好后续业绩恢复增长 (华西证券 徐林锋,吴菲菲)

●我们维持公司盈利预测，预计2026-2028年营收分别为222.3/256.9/286.3亿元，增速为16.2%/15.5%/11.4%；归母净利润为23.8/27.5/31.0亿元，增速为44.5%、15.3%、13.0%；EPS分别为1.16/1.34/1.51元，对应2026/8/21日13.86元/股收盘价，PE分别为12X、10X、9X，维持“买入”评级。

●2026-08-23 航发控制：2026年中报点评：抢抓商用航空、通航、燃机等新兴市场机遇 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国从事航空发动机及燃气轮机控制系统产品的主要供应商，赛道卡位优势明显，并不断推进质量回报双提升工作。公司聚焦航空发动机及燃气轮机产业需求，抢抓商用航空、通用航空、民用燃气轮机等新兴市场机遇，中长期发展空间或较大。我们预计，公司2026~2028年归母净利润分别为4.02/4.85/5.96亿元，对应PE为58.45/48.42/39.39x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-21 中航西飞：中国运输机、轰炸机上市平台，“十五五”迎来发展新篇章 (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●公司有望在“十五五”实现军、民品齐头并进，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为405.85/434.39/469.24亿元，对应PS估值分别为1.43X/1.33X/1.23X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-21 时代电气：2026中报业绩点评：轨交基本盘稳健，新兴装备增速短期放缓 (银河证券 鲁佩,高峰,王霞举,王子路)

●预计公司2026-2028年将分别实现归母净利润43.77亿元、48.36亿元、53.11亿元，对应EPS为3.29、3.63、3.99元，对应PE为14倍、13倍、12倍，维持推荐评级。