锐科激光(300747)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-20 锐科激光：高端产品驱动增长，新应用打开增量空间 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，公司盈利拐点确立，手持焊、高功率激光器放量带动业绩快速修复。中长期，公司依托垂直整合与成本优势，持续推进国产替代，超快激光、3D打印等新业务打开增长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为42.06、50.63、60.75亿元；归母净利润分别为2.43、3.31、4.14亿元，EPS分别为0.43、0.59、0.74元，对应26年5月19日收盘价PE分别为93、69、55倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-04-25 锐科激光：年报点评：激光龙头持续高质量发展 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,王龙钰)

●我们调整公司26-28年归母净利润至2.32/3.30/4.00亿元(较前值26-27年分别调整-22.18%/0.85%，前值26-27年为2.98/3.27亿元)，2026年下调原因主要系我们认为今年激光的通用应用场景仍有一定压力，但后续会逐渐改善，我们基本维持此前对公司2027年业绩预期，因此我们认为切换至2027年估值可以更好反映公司价值，可比公司27年iFind一致预期PE均值为54.21倍(前值26年66.17倍)，考虑公司所在的激光行业作为新型加工方式虽受宏观经济复苏节奏影响，但是依然有较好的成长性，且公司作为行业龙头持续高研发投入引领行业技术进步，以及公司持续投入的特种光源业务有望在未来为公司贡献较大增量，给予公司27年70倍PE(前值26年80倍PE)，对应目标价41.3元(前值42.4元)。

●2025-10-27 锐科激光：激光设备系列研究：Q3营收持续稳健增长，业绩实现同比高增 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.76、2.34、2.99亿元，同比分别增长31.12%、32.97%、27.70%，对应PE分别为82.96x、62.39x、48.86x，维持“买入”评级。

●2025-09-02 锐科激光：激光设备系列研究：Q2业绩拐点已现，看好新领域拓展进展 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.77、2.36、3.01亿元，同比分别增长31.62%、33.29%、27.95%，对应PE分别为100.22x、75.19x、58.77x，维持“买入”评级。

●2025-08-30 锐科激光：中报点评：激光器龙头积极拓展新兴领域 (华泰证券 倪正洋)

●可比公司26年Wind一致预期PE均值为66.17倍，考虑公司所在的激光行业作为新型加工方式虽受宏观经济复苏节奏影响，但是依然有较好的成长性，且公司作为行业龙头持续高研发投入引领行业技术进步，以及公司持续投入的特种光源业务有望在未来为公司贡献较大增量，给予公司26年80倍PE，对应目标价42.4元。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-04 萤石网络：2026年中报点评：业务结构改善拉动盈利能力持续提升 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到公司业务结构改善带来的盈利能力提升，我们上调公司盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润7.29/9.00/10.65亿元(2026-27年前值为6.93、8.10亿)，同比+29%/23%/18%。摊薄EPS为0.93/1.14/1.36元，对应PE=31/25/21x，公司作为AI终端龙头，硬件领先，云平台增长强劲，维持“优于大市”评级。

●2026-08-04 仕佳光子：Q2业绩超预期，光芯片+光器件深度赋能仕佳成长 (开源证券 蒋颖,杨昕东)

●鉴于北美大厂资本开支迅速扩张、1.6T/800G等高端光模块需求显著增加、NPO进展稳中向好，公司业绩有望持续扩容，我们上调原2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为7.95亿元、16.22亿元、23.99亿元(原预计6.50/12.83/19.83亿元)，当前股价对应PE为55.0倍、27.0倍、18.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-04 水晶光电：盈利水平稳步增长，三条成长曲线打开长期发展空间 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●我们看好公司与头部大客户的广阔合作空间，看好三条成长曲线为公司发展注入强劲新动能，预计2026-2028年营业收入85.07/101.85/117.88亿元（2026-2027年前值86.14/99.90亿元），归母净利润14.43/17.65/21.13亿元（2026-2027年前值15.16/18.19亿元），当前股价对应PE分别为24.4/19.9/16.6倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-04 华勤技术：业绩持续兑现向上，数据业务构筑核心增长引擎 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●我们看好公司作为全球ODM龙头，消费电子筑牢底盘，算力硬件与创新业务开辟新增量，同时考虑公司产业链上下游投资收益，预计2026-2028年营业收入2044.40/2441.08/2872.00亿元（2026-2027年前值1979.62/2373.82亿元），归母净利润59.27/64.86/80.24亿元（2026-2027年前值51.68/64.66亿元），当前股价对应PE分别为20.8/19.0/15.4倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-03 复旦微电：插上AI与商业航天双翼，飞向世界级芯片厂商 (东方财富证券 张凯,庞佳军)

●公司高端FPGA产品国内领先，非挥发存储器市场份额居国内前，安全识别芯片、智能电表MCU持续市场开拓。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为48.60/59.24/72.14亿元，同比分别+22.04%/+21.89%/+21.79%；归母净利润12.82/13.06/16.70亿元，同比分别+451.87%/+1.86%/+27.87%。2026年可比公司平均PE为47.62倍，当前公司2026年对应PE分别为32.13倍（2026/7/20收盘价计算），考虑到公司业务高成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-03 仕佳光子：2026年半年报点评：Q2净利润环比高增，CPO布局进展积极 (国联民生证券 张宁,范宇)

●公司无源基本盘与有源新增量协同，有望持续受益于AI驱动的高速光互联需求增长。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现归母净利润7.5/15.9/27.6亿元，EPS为1.66/3.52/6.10元，当前股价对应PE为54/26/15倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-03 仕佳光子：二季度盈利能力稳步提升，后续光芯片产能持续扩建 (群益证券 何利超)

●预计公司2026-2028年净利润分别为6.11/9.54/14.19亿元，YOY分别为+64%、+56%、+49%；EPS分别为1.35/2.11/3.14元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为67/43/29倍，维持“买进”建议。

●2026-08-02 TCL科技：面板进入收获期，迎接估值体系重构 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●采用SOTP分部估值，公司合理市值区间约1850-2200亿元，对应每股价值区间约8.9-10.6元；采用DCF绝对估值，公司的股权价值约为2963亿元，对应每股价值为14.24元。当前安全边际充足。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润分别为75.42/119.01/140.54亿元，对应EPS为0.36/0.57/0.68元，当前股价对应PE为13.05/8.27/7.00倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-02 顺络电子：二季度利润环比改善，AI带动后续成长 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到宏观环境不确定，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润预期为12.91/16.69/20.4亿元（此前预计公司2026/2027/2028年归母净利润预期为13.62/16.77/20.41亿元），按照2026/8/2收盘价，PE为26.7/20.7/16.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-02 海康威视：2026年中报点评：毛利率持续提升，创新业务提供增长动能 (国联民生证券 吕伟,陈安宇)

●公司依托AI大模型赋能和AI产品矩阵扩充有望带动境内主业的企稳回升，叠加境外业务的精细化运营策略和创新业务蓬勃增长或将推动公司迎来业绩拐点。我们预计公司2026-2028年营收分别为1026、1146、1279亿元，EPS分别为2.05、2.29、2.57元/股，2026年7月31日收盘价对应市盈率18X、16X、15X，维持“推荐”评级。