延江股份(300658)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-01 延江股份：卫材主业稳固增长，覆铜板跨界突破 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现18.30/22.46/27.03亿元，归母净利润分别为0.59/1.35/1.97亿元，对应PE分别为124.47/54.08/37.02X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-21 延江股份：受益海外产品升级趋势，无纺布龙头困境反转 (中泰证券 郭美鑫,张潇)

●海外市场产品升级大趋势带动个护供应链出海加速，无纺布龙头市场及盈利空间打开，延江股份做为行业内少有的已完成全球化的供应链布局的厂商，看好受益本轮升级趋势，实现困境反转。我们预计公司2025-2027年实现营收18、22、27亿元，同增23%、21%、20%，归母净利润0.5、1.3、2亿元，同增95%、146%、51%，EPS为0.16、0.39、0.59元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-07 延江股份：季报点评：公司海外产能及核心客户卡位优势显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●维持盈利预测，维持“买入”评级：公司营收及盈利稳步释放，我们预计公司25-27年归母净利润分别为0.6/1.3/1.9亿元，对应PE分别为52X/23X/16X。公司25Q3营收4.5亿，同增17%，归母净利0.2亿，同增209%，扣非后归母净利0.13亿，同增118%。

●2025-10-26 延江股份：全球卫品材料升级红利或逐渐开启 (天风证券 孙海洋)

●过去几年公司坚持全球产能布局，积极把握客户产品升级及新客户拓展机遇，有望乘全球一次性卫材升级东风实现远期成长。我们预计25-27年公司归母净利润分别为0.6/1.3/1.9亿元，对应PE分别为49X/22X/15X，考虑公司生产研发能力及全球产能布局具备稀缺性，给予26年PE区间26-30X，目标价10.1-11.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2018-04-25 延江股份：下游竞争激烈，收入业绩下滑 (中泰证券 王雨丝)

●公司技术壁垒高筑，保证毛利率维持较好水平，同时公司正在积极拓展国内新客户和老客户海外市场，产能陆续释放带动长期收入稳步增长。考虑到近两年国内纸尿裤行业竞争激烈，短期或将影响上游制造商的需求，调整2018/19/20年归属净利润预测至0.63/0.71/1.09亿元，增速分别为-30.4%/13.3%/52.8%。对应EPS为0.63/0.71/1.09元，下调至“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-08-25 稳健医疗：半年报点评：2026Q2消费品业务提速增长，盈利能力进一步优化 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司医疗毛消费板块协同发展，我们判断2026年以来两大业务运营表现健康，考虑行业环境变化，我们综合估计2026年公司收入及归母净利润均有望同比实现稳健增长，略调整盈利预测，预计2026~2028年归母净利润分别9.56/10.82/12.17亿元，对应2026年PE为17倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 罗莱生活：2026年半年报点评：爆品策略、渠道优化持续显效，高分红延续 (渤海证券 袁艺博)

●基于公司半年报情况，中性情景下，我们维持公司2026-2028年EPS分别为0.72/0.80/0.88元的预测，对应2026年PE估值为16.46倍，估值低于可比公司均值，维持“增持”评级。

●2026-08-24 罗莱生活：电商快速增长毛利率提升，上半年业绩超预期 (山西证券 王冯,孙萌)

●2026年上半年，公司“大单品策略”取得优异成果，营收规模稳健增长，同时盈利能力保持上行，上半年公司利润增长超预期，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为6.23、7.26、7.91亿元，8月21日收盘价，对应2026-2028年PE为15.2/13.0/12.0倍，维持“买入-A”评级。

●2026-08-24 罗莱生活：中报点评：中报盈利高增+高分红，看好未来盈利能力的提升 (东方证券 施红梅)

●根据公司26年中报以及国内外可选消费复苏态势，我们小幅调整公司26-28年盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为0.74、0.83和0.93元（原预测分别为0.72、0.83和0.94元）。参考可比公司，给予2026年17倍PE估值，对应目标价12.60元，维持“增持”评级。

●2026-08-24 浙江自然：柬埔寨新品类预计下半年投产，未来布局户外+科技 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，前瞻全年收入端乐观，主要由于关税政策平稳后、海外客户重启增长，但价格端、原材料成本上涨、人民币升值压力等导致利润增速可能低于收入增速。（1）公司主业户外充气床垫有望保持单位数增速；（2）水上用品有望延续去年较快增长，且利润率仍有提升空间；（3）柬埔寨硬箱有望重启较快增长。（4）根据年报，公司提出“户外+科技”双轮驱动战略，关注科技方面进展。维持26-28年收入预测为12.65/14.44/16.33亿元；维持26-28年归母净利预测为2.02/2.64/3.00亿元；维持26-28年EPS预测为1.43/1.86/2.12元，2026年8月24日收盘价22.7元对应26-28年PE分别为16/12/11X，维持“买入”评级。

●2026-08-24 稳健医疗：棉柔巾和服饰维持较快增长，卫生巾承压 (华西证券 唐爽爽,徐林峰)

●下调2026-2027年公司收入129.65/149.97亿元至114.94/124.26亿元，新增28年收入预测134.91亿元，下调归母净利润12.19/14.72亿元至9.27/10.19亿元，新增28年净利预测11.1亿元，对应26-28年EPS1.59/1.75/1.90元。2026年8月24日收盘价28.49元对应26-28年PE为18/16/15X，维持“买入”评级。

●2026-08-23 罗莱生活：半年报点评：2026H1经营表现优异，内功修炼驱动增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司为国内家纺行业龙头，经营表现持续优化，当前我们预计公司2026-2028年归母净利润为6.15/6.77/7.47亿元，现价对应2026年PE为15倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 罗莱生活：家纺主业稳健增长、盈利提升，高分红延续 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●公司家纺主业复苏态势明确，爆品战略与线上渠道高增驱动收入增长与毛利率改善，莱克星顿减亏贡献利润弹性，叠加持续高分红回报股东。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为6.57/7.18/7.80亿元，对应PE为14.42X/13.18X/12.14X。我们继续重点推荐，维持“买入”评级。

●2026-08-23 罗莱生活：26H1业绩靓丽增长，中期分红率94% (浙商证券 马莉,詹陆雨,周敏)

●预计26-28年公司收入51.4/54.3/57.2亿元，同比+6.2%/+5.6%/+5.3%，归母净利润6.3/7.0/7.6亿元，同比+21.9%/+10.6%/+8.8%，对应PE14.9/13.5/12.4倍，公司作为家纺龙头，大单品逻辑收入稳健增长，产品结构优化提振利润率，高分红属性突出，25年分红率99.5%，假设分红率维持，以当前股价计算，对应26年股息率6.7%，维持“买入”评级。

●2026-08-21 罗莱生活：超市市场预期，美国业务减亏 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，（1）在亚朵对深睡枕等大单品进行消费者教育、带动渗透率提升的背景下，线上有望持续维持较快增长，我们预计全年收入有望维持双位数增长。公司24、25年持续推出深睡枕、无痕安睡床笠等大单品，并持续深耕超柔无边鹅绒被系列及超柔U易套套件系列等大单品。（2）公司毛利率持续3个季度较快提升，未来有望持续。（3）美国家具业务我们预计亏损有望收窄。维持26-28年收入预测为52.58/56.71/60.23亿元，维持26-28年归母净利预测为6.07/6.74/7.32亿元，维持26-28年EPS预测为0.73/0.81/0.88元，对应2026年8月21日收盘价11.31元对应26/27/28PE为16/14/13X，维持“买入”评级。