超频三(300647)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-11 超频三：2022年和2023年一季度业绩点评报告：2022年业绩扭亏为盈，锂电正极材料成为核心业务 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●公司快速切入锂电正极材料行业，散热和照明等传统业务良性运行。考虑到行业竞争加剧、市场需求增速下行，我们谨慎下调公司2023-2024年归母净利润分别至0.94、2.38亿元(下调前为2.17、3.80亿元)，新增2025年归母净利润预测为2.83亿元，对应EPS分别为0.21、0.52、0.62元/股，对应PE分别为33、13、11倍，维持“买入”评级。

●2022-11-11 超频三：快速切入锂电正极及回收，产线即将落地释放业绩 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●公司成功进入锂电正极材料及回收领域，散热产品望受益信创产业发展。我们预计2022-2024年公司归母净利润为0.61、2.17、3.80亿元，对应EPS分别为0.13、0.47、0.83元/股，当前股价对应PE分别为69、20、11倍。我们选取锂电池包括回收板块的雄韬股份、振华新材、恩捷股份、亿纬锂能作为可比公司，2022-2024年同行业平均PE分别为37、23、17倍，综合行业情况和公司成长性，我们给予公司2023年PE23倍，对应市值51亿元，目标价11.1元，对应当前市值有20%的空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-10-28 超频三：短期盈利承压，产能逐步扩张 (信达证券 武浩,张鹏)

●我们预计公司2022-2024年营收分别是11.9、21.6、37.9亿元，同比增长106%、81%、76%；归母净利润分别是0.59、2.16、4.57亿元，截止10月28日的市值对应22-23年PE为70、19倍，维持“买入”评级。

●2022-08-19 超频三：布局锂电池回收，突破盈利能力边界 (信达证券 武浩,张鹏)

●我们预计2022-2024年公司营收为11.2、21.6亿元、30.1亿元，同比增长93%、94%、40%，EPS分别为0.13/0.67/1.31元。考虑到公司未来锂电池材料回收业务将占据大部分的营收和利润比例，同时该业务板块仍处于快速扩张期，我们主要选择锂电正极行业的容百科技、当升科技以及回收锂电池业务的天奇股份作为可比公司。可比公司的2023年平均市盈率为19X，公司当前市值对应2023年PE是18X，公司2023年PE比可比公司平均值小，考虑到公司锂电池回收业务快速扩产，相关利润率较高，首次覆盖给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-07 宏昌电子：卡位ABF膜国产替代，树脂、膜材和板材一体化龙头——宏昌电子深度报告 (浙商证券 童非,张致远)

●我们预测公司2026---2028年分别实现营业收入53.93/71.93/98.01亿元，同比增长75.32%/33.37%/36.25%；实现归母净利润2.19/6.44/14.57亿元，同比增长519.31%/193.78%/126.47%。选取华正新材、南亚新材、生益科技作为可比公司，2026---2028年可比公司平均PE分别约为66/42/30倍，同期宏昌电子对应PE分别为73/25/11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-07 莱特光电：OLED中尺寸东风至，平台型新材料龙头崛起 (国盛证券 尹乐川)

●受益于8.6代中尺寸产线投产带来上游OLED材料需求增长，以及新业务Q布带来的新增长曲线，预计公司2026-2028年营业总收入分别为8.13/12.12/17.53亿元；归母净利润分别为3.21/4.96/6.97亿元；对应PE分别为53.7/34.7/24.7倍。维持“买入”评级。

●2026-08-06 TCL科技：Panels enter harvest phase,valuation reset ahead (中信建投 马王杰,吕育儒)

●null

●2026-08-06 传音控股：独行快，同行远 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●公司半年度业绩表现亮眼。根据公司2026年半年度业绩预增公告，预计2026年半年度实现营业收入为356.57亿元左右，比上年同期增加65.79亿元左右，同比增长22.63%左右。预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润17.56亿元左右，比上年同期增加5.44亿元左右，同比增长44.82%左右。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入705/802/911亿元，分别实现归母净利润34/48/63亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-05 凯盛科技：UTG持续突破应用边界，拟投建TGV中试线切入先进封装 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●显示材料全产业链布局。新型显示行业受益万物显示浪潮与新一代信息技术催化，发展前景广阔。公司拥有完整显示材料产业链，产品矩阵涵盖UTG、超薄电子玻璃、ITO导电膜玻璃、3A盖板玻璃、显示触控一体化模组等，各类玻璃基材与显示模组广泛覆盖消费电子、车载、工控市场。业务端平板、笔电海外业务增长亮眼，车载显示实现多款重点车型量产配套。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为66/79/102亿元，归母净利润分别为2/3/5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-05 易德龙：工控、通讯有望快速增长，积极打造新增长曲线 (国海证券 胡剑,李晓康)

●预计公司2026-2028年营业总收入分别为28.59/35.15/43.16亿元，同比分别+25%/+23%/+23%；归母净利润分别为2.83/3.59/4.53亿元，同比分别+27%/+27%/+26%，对应当前股价的PE分别为18/14/11倍。易德龙是国内柔性EMS龙头，工控和通讯业务夯实基本盘，PCB轴向磁通电机、射频电源业务未来可期，同时公司完善全球产能布局，支持客户“就近交付”需求，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-05 顺络电子：毛利率环比修复，AI+汽车电子驱动成长 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●营收稳步增长，毛利率持续修复。公司消费电子传统业务稳健增长；储能受益下游高景气收入显著提升，汽车电子、数据中心等新兴战略业务保持高速增长，上半年实现营收38.59亿元，同比+19.67%，归母净利润4.47亿元，同比-7.98%，毛利率33.59%，同比-3.09pct。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为84/103/123亿元，归母净利润分别为13/17/21亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-04 萤石网络：2026年中报点评：业务结构改善拉动盈利能力持续提升 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到公司业务结构改善带来的盈利能力提升，我们上调公司盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润7.29/9.00/10.65亿元(2026-27年前值为6.93、8.10亿)，同比+29%/23%/18%。摊薄EPS为0.93/1.14/1.36元，对应PE=31/25/21x，公司作为AI终端龙头，硬件领先，云平台增长强劲，维持“优于大市”评级。

●2026-08-04 仕佳光子：Q2业绩超预期，光芯片+光器件深度赋能仕佳成长 (开源证券 蒋颖,杨昕东)

●鉴于北美大厂资本开支迅速扩张、1.6T/800G等高端光模块需求显著增加、NPO进展稳中向好，公司业绩有望持续扩容，我们上调原2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为7.95亿元、16.22亿元、23.99亿元(原预计6.50/12.83/19.83亿元)，当前股价对应PE为55.0倍、27.0倍、18.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-04 水晶光电：盈利水平稳步增长，三条成长曲线打开长期发展空间 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●我们看好公司与头部大客户的广阔合作空间，看好三条成长曲线为公司发展注入强劲新动能，预计2026-2028年营业收入85.07/101.85/117.88亿元（2026-2027年前值86.14/99.90亿元），归母净利润14.43/17.65/21.13亿元（2026-2027年前值15.16/18.19亿元），当前股价对应PE分别为24.4/19.9/16.6倍，维持“优于大市”评级。