开立医疗(300633)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 开立医疗：开立医疗（300633.SZ）收入稳健，内镜业务增长较快 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,凌珑)

●公司多产品线协同发展持续推进，内镜业务保持较快增长，微创外科及IVUS等新业务延续高速增长，海外业务稳健拓展，收入增长来源进一步多元化。随着新产品持续放量及规模效应逐步释放，公司盈利能力有望逐步修复。维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年营收26.6/29.8/33.2亿元，同比增速15%/12%/12%，归母净利润3.3/4.2/5.3亿元，同比增速65%/28%/28%，当前股价对应PE=25/20/16x，维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 开立医疗：超声毛利率企稳，微创外科、IVUS战略业务发展亮眼 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为26.78/30.47/34.63亿元，同比增速分别为16.00%/13.77%/13.65%，2026-2028年归母净利润分别为2.42/3.97/5.39亿元，增速分别为22.56%/64.10%/35.94%。当前股价对应的PE分别为34x、20x、15x。基于公司在影像领域领先位置，内窥镜业务持续高速增长，维持“买入”评级。

●2026-08-24 开立医疗：2026年半年报点评：主业短期承压，新业务加速放量，盈利回升可期 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●主业高端化持续推进，新业务加速放量，海外稳步拓展，我们预计公司2026–2028年营业收入分别为26.47、30.71、35.84亿元，同比增长14.6%、16.0%、16.7%；归母净利润分别为2.95、4.01、5.41亿元，同比增长49.8%、35.8%、34.7%；当前股价对应PE分别为27X、20X、15X，维持“推荐”评级。

●2026-08-24 开立医疗：高端产品持续渗透，新业务协同放量驱动长期成长 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据最新财报数据和汇兑情况，我们调整盈利预测。预计2026-2028年营业收入26.60、30.71、35.42亿元（+15%、15%、15%），维持不变；预计归母净利润2.35、3.55、4.96亿元（+19%、+51%、+40%），调整前3.30、4.53、5.55亿元。公司当前股价对应2026-2028年37、25、18倍PE，维持“买入”评级。

●2026-08-22 开立医疗：中报点评：内镜延续较快增长，2Q经营边际改善 (华泰证券 代雯,高鹏,韩旭凌)

●考虑IVUS及微创外科等新业务仍处于放量初期，收入占比提升短期对整体毛利率形成一定压力，叠加汇率波动对26年利润形成阶段性扰动，我们调整公司26-28年归母净利至3.12/4.20/4.97亿元（相比26-28年前值下调22%/13%/14%）。公司为国产超声及内窥镜行业领导者，产品应用场景丰富且市场认可度持续提升，给予公司26年39xPE（可比公司Wind一致预期均值34x），目标价28.68（26年40xPE下的前值为37.15元）。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-08-27 一拖股份：销量增长带动收入提升，出口与高端智能产品稳步推进 (中信建投 许光坦)

●预计公司2026-2028年实现营业收入116.66、127.31、142.78亿元，同比分别增长7.79%、9.13%、12.15%；实现归母净利润9.05、10.73、12.67亿元，同比分别增长11.40%、18.58%、18.16%。对应PE分别为16.19、13.65、11.55倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-27 英维克：上半年经营健康，海外业务下半年有望放量 (中信建投 汪洁,湛子杭)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为93.9亿元、146.9亿元、203.8亿元，归母净利润分别为12.1亿元、23.7亿元、36.1亿元，对应PE66X、33X、22X，维持“买入”评级。

●2026-08-27 爱迪特：业绩稳定增长，未来国产替代空间大 (国投证券 贾宏坤,冯俊曦,周古玥)

●考虑到汇兑损失，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.51、5.11、6.61亿元，对应EPS分别为1.68、3.42、4.43元/股，目前股价对应PE为33.08、16.26、12.57倍，公司维持“买入-A”评级，12个月目标价85.57元/股，对应27年PE约25倍。

●2026-08-27 北方华创：2026半年报点评：多品类设备持续放量，静待盈利逐步释放 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营收506.7/638.0/779.2亿元，归母净利润74.2/98.7/125.6亿元，对应PE为68.5/51.5/40.5倍。当前利润增速阶段性低于收入，主要受新品导入期成本较高、大客户商务优惠及芯源微并表影响，核心设备份额提升带来的收入增长趋势并未改变。随着新品逐步成熟、规模效应释放及并表影响消化，公司盈利增速有望重新向收入增速收敛，维持“买入”评级。

●2026-08-27 宏工科技：2026年中报点评：锂电新增订单亮眼，全球化布局实现突破 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润2.2/3.5/4.5亿元，同比+271%/+55%/+31%，对应PE为40/26/19x，维持“买入”评级。

●2026-08-27 芯源微：2026年中报点评：营收稳步增长，看好公司前后道设备加速放量&突破 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到订单收入确认节奏，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为2.0/4.0/6.5亿元，当前市值对应2026-2028年PE分别为371/189/116X，维持“增持”评级。

●2026-08-27 新益昌：半导体放量打开成长空间，固晶平台加速向mini/micro延伸迭代---新益昌点评报告 (浙商证券 王凌涛)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为11.20亿元、15.44亿元和22.15亿元，对应归母净利润分别为1.92亿元、3.27亿元和4.84亿元，当前市值对应PE分别为64.00倍、37.54倍和25.35倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-27 普门科技：2026年中报点评：营收恢复增长，出海与创新打开空间 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，上调了费用率假设并下调了营收预测，我们预测公司2026-2027年EPS为0.55/0.65元（原预测值分别为0.92/1.05元），并新增预测2028年EPS为0.81元。根据PE估值法及可比公司估值水平，给予公司2026年22倍市盈率，对应目标价为12.10元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 北方华创：Platform strength drives solid growth;Maintain BUY (招银国际 Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-08-26 北方华创：半年报点评：业务稳健增长，多品类设备持续突破推动平台化布局深化 (国盛证券 佘凌星,朱迪)

●随着平台化布局持续完善，预计2026-2028年分别实现营业收入506.35/652.48/810.84亿元，同比增长28.7%/28.9%/24.3%，实现归母净利润83.50/111.07/139.53亿元，同比增长51.2%/33.0%/25.6%，当前股价对应PE分别为60.9/45.8/36.4倍，维持“买入”评级。