移为通信(300590)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-23 移为通信：年报点评：新产品与海外市场快速开拓 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司新产品有望迎来收获期，我们上调公司2026-2027年收入与业绩预测，并引入2028年预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.59/1.93/2.33亿元(上调幅度：24%/22%/-)，长期来看，我们仍然看好公司在AI时代的发展机遇。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为41x，给予公司2026年41xPE(前值：2025年57xPE，主要系可比公司估值变化)，对应目标价14.29元(前值：12.58元)，维持“增持”评级。

●2025-10-29 移为通信：季报点评：新业务布局有望逐步进入收获期 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司费用率的提升，我们下调公司2025-2027年归母净利润预期分别至1.02/1.28/1.59(前值：1.33/1.49/1.65)亿元，长期来看，我们仍然看好公司在AI时代的发展机遇。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为57x，给予公司2025年57xPE(前值：49x，主要系可比公司估值变化)，对应目标价12.58元(前值：14.12元)，维持“增持”评级。

●2025-07-31 移为通信：中报点评：业绩短期承压，新兴业务延续开拓 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●考虑到公司订单波动以及费用端的提升，我们下调公司2025~2027年归母净利润预期分别至1.33/1.49/1.65（前值：1.81/2.01/2.19）亿元，长期来看，我们仍然看好公司在AI时代的发展机遇。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为49x，给予公司2025年49xPE（前值：33x，主要系可比公司估值变化），对应目标价14.12元（前值：13.02元），维持“增持”评级。

●2025-07-14 移为通信：成立子公司发力AIOT，新国标出台迎两轮车机遇 (中泰证券 陈宁玉,杨雷)

●公司是国内领先的无线物联网设备和解决方案提供商，随着新国标出台以及海外的持续开拓，业绩有望持续增长，我们预计公司2025-2027年净利润分别为1.98/2.37/2.83亿元(原25-26年预测值为3.17/4.07亿元)，EPS分别为0.43元/0.51元/0.62元，维持“买入”评级。

●2025-04-29 移为通信：2024年年度报告&2025年一季报点评：两轮车业务拖累业绩表现，期待新国标市场机遇 (东北证券 要文强,刘云坤)

●移为通信是国际品牌知名的物联网终端厂商，看好公司两轮车业务受益新国标的推行实现反弹，同时在新兴领域不断拓展。预计公司2025-27年实现营收10.65/11.74/12.88亿元，归母净利润1.78/2.01/2.22亿元，对应EPS0.39/0.44/0.48元，首次覆盖，给与“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-10 天赐材料：26H1业绩预告点评：Q2业绩受费用影响，基本符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到电解液盈利能力波动，我们预计26-28年归母净利润62.4/75.2/91.3亿元（原预期70.3/83.0/97.8亿元），同比+358%/+21%/+21%，对应PE为14/11/9倍，给予27年18xPE，目标价66.4元，维持“买入”评级。

●2026-07-09 本川智能：浙商重大推荐|本川智能·计算机童非/电子沈钱 (浙商证券 童非,沈钱)

●我们预测公司2026-2028年分别实现营业收入13.73、25.36、40.15亿元,同比增长56.74%、84.74%、58.28%;实现归母净利润1.09、2.66、5.21亿元,同比增长242.17%、145.19%、95.58%。选取科翔股份、中富电路、深南电路作为可比公司,2026-2028年可比公司平均pe分别约为169、74、52倍,同期本川智能对应pe分别为71、29、15倍,各年度均低于可比公司平均水平,且公司cipb等新业务放量在即、成长弹性突出。首次覆盖,给予"买入"评级。

●2026-07-09 浪潮信息：深度布局国产算力生态，业绩表现大超市场预期 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2026-2028年分别实现营收2121.41、2534.13、2907.73亿元，同比增速分别为28.74%、19.46%、14.74%；预计分别实现归母净利润45.52、53.32、60.46亿元，同比增速分别为54.13%、20.13%、16.22%；EPS分别为2.53、3.04、3.54，对应2026年7月7日收盘价71.06元，PE分别为28.06、23.36、20.10，维持“买入”评级。

●2026-07-09 德邦科技：先进封装浪潮席卷，材料龙头乘风而上 (国投证券 杨雨南,常思远,冯鑫)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为1.77/3.89/7.56亿元，增速分别为64.9%/119.0%/94.6%。我们选择华海诚科、阿莱德、思泉新材、中石科技为可比公司，26/27年可比公司平均PB为9.3/6.9倍，考虑到公司在半导体先进封装材料的超前布局和未来在多行业的发展潜力，我们给予公司2027年6.6倍PB，12个月目标价为130.00元，首次覆盖，给予买入-A的投资评级。

●2026-07-09 京东方A：全球半导体显示龙头，LCD稳健与AMOLED成长双轮驱动 (金元证券 贾晓庆)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为2263.71/2560.08/2904.59亿元，归母净利润分别为97.81/113.30/165.83亿元，对应PE分别为30.87/26.65/18.21倍。基于公司利润拐点明确兑现、8.6代前瞻布局，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2026-07-08 浪潮信息：二季度业绩超预期增长，AI服务器有望持续抬高盈利能力 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为56.67/60.61/72.65亿元，YOY分别为+134.9%/+7.0%/+19.9%；EPS分别为3.86/4.13/4.95元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为18/17/14倍，维持“买进”建议

●2026-07-08 炬光科技：微纳光学平台开启光通信价值重估 (东吴证券 欧子兴,张良卫)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为12.07/18.08/26.86亿元，对应2026-2028年PS为29.2/19.5/13.1倍，较可比公司平均PS估值的33.6/25.7/20.5倍明显较低，市值也处于较低水平。基于公司在CPO/NPO/OCS等下一代光通信核心器件具有行业领先的产品实力和卡位优势，未来成长性较为突出，估值有望进一步抬升，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-07-08 浪潮信息：2026年半年度业绩预告点评：超越中报业绩超预期的意义：国内资本开支拐点信号 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是服务器龙头，自身超节点等布局领先行业，有望受益于国产算力行业景气度提升，实现业务的快速发展。考虑到国产算力需求持续释放，此次公司中报业绩有望高增等趋势，预计公司26-28年收入分别为2561.48/4035.42/5742.00亿元，归母净利润分别为48.75/83.16/133.28亿元，当前市值对应PE估值分别为21/13/8倍，维持“推荐”评级。

●2026-07-08 晶方科技：CIS封装基本盘稳固，光学业务放量可期，先进封装技术壁垒支撑光电合封产业落地 (东吴证券 陈海进)

●车载CIS放量与光学业务扩张共同驱动业绩增长，光电合封布局打开远期成长空间。公司车规CIS封装业务有望持续受益于智能驾驶升级带来的需求扩容，ASML及FAU相关光学业务拓展、产品向组件和模块升级将进一步改善收入结构和盈利能力；“键合+TSV”能力则为后续参与高密度光电芯片集成提供潜在增量。我们预计公司2026—2028年营业收入分别为22.47亿元、33.42亿元和43.64亿元，归母净利润分别为5.19亿元、7.53亿元和9.82亿元，对应EPS分别为0.80元、1.16元和1.51元。按43.02元收盘价计算，对应2026—2028年PE分别为54倍、37倍和29倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-08 浪潮信息：2026H1业绩超预期，算力需求持续景气 (开源证券 张越,刘逍遥)

●考虑公司加强供应链管理，同时超节点等新技术产品有望推动毛利率水平提升，我们上调公司2026-2028年的归母净利润预测为51.26、75.90、95.44亿元（前值为32.95、43.37、52.65亿元），EPS为3.49、5.17、6.50元/股，当前股价对应PE为22.4、15.1、12.0倍，考虑公司为国内AI服务器龙头，维持“买入”评级。