三超新材(300554)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-12 三超新材：布局先进封装耗材晶圆划片刀、CMP-Disk，打破海外厂商垄断实现从0到1 (华鑫证券 王海明,毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为4.72、9.01、13.51亿元，EPS分别为0.41、1.76、2.58元，当前股价对应PE分别为82.8、19.6、13.3倍，CMP-Disk有望进入先进封装领域，为公司业绩赋能给予“买入”投资评级。

●2018-03-08 三超新材：技术革新+产能扩张，金刚线业绩有望高增长 (国海证券 冯胜)

●预计公司2017-19年归母净利润为0.87、1.11、1.43亿元，对应EPS为1.67元/股、2.14元/股、2.74元/股，按照最新收盘价81.32元计算，对应PE分别为49、38、30倍。我们认为金刚线切割在光伏领域的应用是大势所趋，公司目前较国内企业已形成一定先发优势，未来业绩有望高速增长，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2017-10-26 三超新材：2017年三季报点评：金刚线产能持续爬坡，盈利能力继续提升 (西南证券 高翔)

●我们预计公司2017-2019年EPS分别为1.31元、2.45元、2.97元，对应PE分别为56倍、30倍、25倍，未来三年归母净利润复合增长率59.7%，鉴于目前行业景气度和公司产能扩建提速，给予公司2018年33倍估值，对应目标价80.85元，调整为“增持”评级。

●2017-10-26 三超新材：产能持续扩张，毛利率大幅改善 (上海证券 邵锐)

●基于三季报，我们对公司的盈利预测进行微调，预测公司2017/2018/2019年销售收入为2.51、3.81、4.87亿元。归属母公司净利润6107、8577、10893万元，EPS为1.17、1.65、2.09元，对应的PE为66.3、47.2、37.2倍。维持公司“谨慎增持”评级。

●2017-10-18 三超新材：光伏新增装机景气和多晶硅金刚线改造迫切打开市场空间，公司产能持续扩张 (上海证券 邵锐)

●预测公司2017/2018/2019年销售收入为2.37、3.81、4.87亿元。归属母公司净利润5655、8421、10692万元，EPS为1.09、1.62、2.06元，对应的PE为62.4、41.9、33倍。首次覆盖，给予公司“谨慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-10-14 中国巨石：AI带动电子布量价齐升，公司盈利能力大幅提升-中国巨石2026年前三季度业绩预增点评报告 (华龙证券 彭棋)

●预计公司2026-2028年分别实现营业收入258.86亿元（前值为207.76亿元）、328.11亿元（前值为224.39亿元）、353.11亿元，归母净利润77.14亿元（前值为40.35亿元）、122.35亿元（前值为46.68亿元）、132.36亿元，当前股价对应PE分别为20.0、12.6、11.6倍，维持“增持”评级。

●2026-10-13 力诺药包：Rapid growth in heat-resistant glass and overseas business,with continued progress in glass substrate development (中信建投 袁清慧,韩宇,王在存,华冉)

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●2026-10-13 华新建材：系列深度报告三：跨越山海，筑梦全球 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司内生加外延带动海外业绩持续兑现，明确的资本开支计划勾勒出清晰的成长路线，同时当前国内水泥及骨料业务盈利能力已处于底部，当前存在边际改善空间。预计2026-2028年公司归母净利润38.0、59.9、80.0亿元，当前股价对应PE分别为12.3、7.8、5.8，维持“买入”评级。

●2026-10-12 中国巨石：三季度业绩大幅增长，电子布产品继续量价齐升，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2026/2027/2028年净利润分别达88.5/112.5/129.0亿，YOY分别+169%/+27.2%/+14.6%，EPS分别为2.21/2.81/3.22元，目前A股股价对应PE分别为17.5/13.7/12.0倍，估值合理，建议A股“买进”。

●2026-10-11 中国巨石：2026年前三季度业绩预增公告点评：业绩符合预期，电子布价格延续快速上涨 (国联民生证券 武慧东,张润)

●我们认为公司全球玻纤产业龙头地位稳固，产品高端化工作持续推进有望释放公司成长动能（电子布薄布等全面突围、特种布研发及客户验证工作持续推进）。考虑电子布产业景气向上节奏超预期，适当上调业绩预测，我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+37%/+32%/+10%至259/342/375亿元；归母净利分别yoy+137%/+65%/+10%至78/129/142亿元。当前价格对应公司2026-2028年PE分别为20x/12x/11x，维持“推荐”评级。

●2026-10-06 华新建材：增发H股一般授权，看好海外长期发展空间 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●我们维持盈利预测。预计2026-2028年，公司归母净利润37.95/42.05/44.60亿元，对应9月30日收盘价13.04/11.77/11.09xPE。维持“增持”评级。

●2026-10-03 力诺药包：耐热玻璃与海外业务高增，玻璃基板布局持续推进 (中信建投 袁清慧,韩宇,王在存,华冉)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为13.05、15.31、17.81亿元，分别同比增长32.99%、17.33%、16.30%；归母净利润分别为0.88、1.73、2.45亿元，分别同比增长120.61%、98.24%、41.09%。以2026年9月30日收盘价计算，对应2026-2028年EV/EBITDA分别为30.98、22.37、17.86倍（考虑到公司折旧摊销金额高且资本开支仍在高位，采用EV/EBITDA估值相比PE或PS更合适），维持“买入”评级。

●2026-10-01 中国巨石：普通电子布景气迎兑现，特种电子布孕育新增长 (国盛证券 程龙戈,陈冠宇)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为76.66亿元、179.16亿元、179.57亿元，对应三年归母净利润复合增速约76.15%，对应估值分别为21倍、9倍、9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-30 四方达：主业拐点向上，金刚石散热、金刚石钻针打开空间 (浙商证券 王华君,蒋逸)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为7、11、15亿元，同比增长32%、49%、36%；归母净利润分别为1.4、2.4、3.7亿元，同比增长46%、76%、53%。对应PE分别为140、79、52倍。给予“增持”评级。

●2026-09-30 中材科技：周期修复正当时，电子布打开成长上限 (国盛证券 程龙戈,陈冠宇)

●预计中材科技2026-2028年归母净利润分别为31.59亿元北60.32亿元北65.63亿元，三年业绩增速超50%，对应估值分别为29倍北15倍北14倍，公司传统主业周期修复，叠加结构升级带来利润进一步增厚，特种布再添成长溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。