三德科技(300515)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 三德科技：Q3业绩持续高增，无人化智能装备快速增长 (兴业证券 丁志刚,石康,祁佳仪)

●公司自创立以来始终聚焦、扎根煤炭、焦炭等固体可燃物质检测领域，逐步成为行业头部、全面替代进口。公司以化验仪器业务沉淀的技术积累和客户资源为基本盘、以“无人化”为目标纵向延展至““样品制备-样品采集-样品管理-入厂计量”等前序性检测和管理环节，逐步构筑数智化整体解决方案。2022年后，公司无人化智能装备业务板块继订单历史性超过分析仪器业务，成为公司的第二增长曲线。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.84/2.18/2.57亿元，对应PE为24.0/20.3/17.2倍(2025.10.28)，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-09-15 三德科技：Q2业绩持续高增，无人化智能装备爆发 (中信建投 秦基栗,林赫涵,邓皓烛)

●2019-2024年公司营业收入从2.82亿元增长至5.77亿元，CAGR为15.34%，归母净利润从0.44亿元增长至1.43亿元，CAGR为26.61%。预计公司2025-2026年归母净利润分别为1.85、2.35亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-30 三德科技：2025年半年报点评：上半年业绩快速增长，智能装备新签订单创历史新高 (光大证券 贺根)

●我们维持预测公司2025-2026年归母净利润分别为1.84、2.21亿元，新增2027年归母净利润预期为2.69亿元。公司煤质检测仪器业务处于国内领先地位，经营稳健。智能装备业务，公司逾十年深耕积累深厚，目前市场需求趋势已确立，业务正式步入收获期，维持“买入”评级。

●2025-01-17 三德科技：2024年业绩预告点评：全年业绩实现大幅增长，智能装备业务加速成长 (光大证券 贺根)

●我们维持预测公司2024-2026年营收分别为6.68、8.30和10.02亿元，归母净利润分别为1.48、1.84、2.21亿元。公司煤质检测仪器业务处于国内领先地位，经营稳健。智能装备业务，公司逾十年深耕积累深厚，目前市场需求趋势已确立，业务正式步入收获期，维持“买入”评级。

●2025-01-17 三德科技：无人化智能装备进入放量期，量利齐升保障增长 (中信建投 秦基栗,林赫涵,邓皓烛)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.45、1.78和2。30亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-08-26 埃斯顿：2026半年报点评：机器人优势明显，26Q2利润同比高增 (东莞证券 谢少威,谭欣欣)

●埃斯顿发布2026半年报。预计公司2026-2028年EPS分别为0.22元、0.29元、0.34元，对应PE分别为144倍、109倍、93倍，给予“买入”评级。

●2026-08-26 联讯仪器：光通信测试仪器&设备龙头，拓展碳化硅功率器件&半导体测试 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们预计联讯仪器的2026-2028年归母净利润分别为22.3/39.8/59.3亿元，2026-2028年当前股价对应动态PE分别为102/57/38倍；公司光通信设备全行业领先，综合来看公司成长性较为突出，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-26 鼎阳科技：2026年中报点评：Q2业绩创新高，H1高端收入占比达40% (东莞证券 谭欣欣,谢少威)

●首次覆盖，给予公司“买入”评级。公司是全球少数同时拥有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪四大主力产品且全线进入高端领域的企业，在国产替代与新兴需求的双轮驱动下，成长天花板持续上移。预计公司2026年/2027年的EPS分别为1.21元/1.66元，对应PE分别为57倍/42倍。

●2026-08-26 优利德：2026年半年报点评：海外业务加速放量，产能释放驱动盈利提升，高端仪器持续突破 (东莞证券 吴镇杰)

●公司2026H1海外市场快速扩张，越南产能释放推动规模效应和盈利能力提升，主营经营质量持续改善。预计公司2026-2028年EPS分别为2.14/2.79/3.33元，对应PE分别为38.22/29.31/24.50倍，给予“买入”评级。

●2026-08-25 优利德：Vietnam capacity ramp-up drives rapid earnings growth,while premiumization builds long-term momentum(update) (中信建投 许光坦)

●null

●2026-08-25 奥普特：半导体业务快速放量，持续开拓光模块等多元增长极 (兴业证券 丁志刚,石康,祁佳仪)

●我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.50/3.40/4.40亿元，对应PE为58.4/42.9/33.2倍（2026.08.24），维持增“增持评评级。

●2026-08-25 安科瑞：中报点评：看好数据中心配套及海外业务放量 (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26-28年归母净利润至2.56/3.33/4.68亿元（较前值分别调整-18.33%/-13.65%/-8.80%，三年复合增速为31.60%），对应EPS为1.02/1.33/1.86元。下调盈利预测主要考虑到公司毛利率、费用率仍面临阶段性压力。参考可比公司26年17.4xPE（Wind一致预期），考虑公司软件竞争力优势突出，给予公司26年25xPE，对应目标价25.50元（前值37.50元，对应26E30xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-25 普源精电：符合预期，产品高端化持续迭代 (华西证券 黄瑞连,石城)

●参考最新业绩报告，我们调整26-27年盈利预测，26-27年营业收入由10.75/12.80亿元调整至11.05/13.20亿元，归母净利润由1.66/2.13亿元调整至1.29/1.97亿元，EPS由0.86/1.10元调整至0.59/0.90元；新增28年盈利预测，预计28年公司实现营业收入15.89亿元，归母净利润2.8亿元，EPS为1.27元。公司2026/8/25日收盘股价43.63元，对应25-27年PE为73.8、48.6和34.3倍，维持“增持”评级。

●2026-08-24 国仪公司：高端科学仪器国产替代先锋，逐梦量子科技星辰大海 (开源证券 周佳)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为9.12/11.66/14.99亿元，当前股价对应2026-2028年PS分别为39.29/30.73/23.91倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-24 奥普特：工业AI应用场景持续拓宽，多元增长动能持续增强 (中信建投 许光坦)

●公司已形成覆盖光源、镜头、工业相机、视觉软件、工业AI、3D传感器、测量系统及运动控制的产品矩阵，传统业务保持稳健，半导体、汽车和工业AI等新兴业务加快放量。随着AI质检规模化落地、半导体应用环节拓展以及视觉与运控产品协同深化，公司业务结构有望进一步优化。预计公司2026-2028年实现营业收入15.97、20.33、24.55亿元，同比分别增长25.84%、27.30%、20.74%；实现归母净利润2.59、3.45、4.29亿元，同比分别增长38.98%、33.24%、24.41%，对应PE分别为58.11、43.61、35.05倍，给予“买入”评级。