道氏技术(300409)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 道氏技术：年报点评报告：业绩超预期，双引擎驱动营收及净利润增长 (天风证券 鲍荣富,王丹,孙潇雅,张童童)

●公司2026年计划推进：1)年产120吨单壁碳纳米管项目建设；2)硅碳负极产业化落地及产能建设；3)刚果(金)年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目。若上述项目按计划落地，公司有望向成为固态电池全材料解决方案提供商迈进，叠加铜钴价格高位运行，公司或将持续受益。我们持续看好公司在战略资源和固态电池领域的发展，因此我们预计公司26-28年归母净利润为7.6/9.5/11.0亿，对应PE为28、23、19倍，维持“买入”评级。

●2025-10-11 道氏技术：2025Q3业绩符合预期，继续推进AI原子计算、固态电池 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司积极打造固态电池材料与AI算力两大核心战略业务，固态电池已全面布局单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等关键材料。依托芯培森赫曦架构高速算力服务器的技术积淀，结合公司在实体产业的深耕经验，打造原子级科学计算规模化算力中心-赫曦原子智算中心，赋能材料创新与研发，驱动行业发展。考虑到公司单壁碳纳米管2026年一季度将新建50吨/年产能，2027年完成120吨/年产能建设。硅碳负极2025年底完成300吨/年产能建设，2026年扩展至1000吨/年产能，未来将进一步扩大至年产5000吨/年，且战略资源材料阴极铜也处于涨价周期，公司也在积极扩产，因此我们上修2026、2027年归母净利润预测分别至11.19、17.45亿元，2025年归母净利润预测维持5.83亿元，2025、2026、2027年分别对应35.6、18.5、11.9X PE，给予“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-02 道氏技术：参股强脑科技，深化科技&材料产业布局 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司致力于成为“AI+材料”的平台型企业，携手行业标杆企业共同建设产业生态。预计2025年至2027年归母净利润分别为5.72亿元、6.07亿元和6.44亿元，对应市盈率分别为28.9倍、27.3倍和25.7倍。基于此，招商证券维持对道氏技术的“强烈推荐”评级。

●2025-08-25 道氏技术：AI for Science破局研发，固态电池材料矩阵成型 (国盛证券 杨义韬,尹乐川)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.45/8.77/11.38亿元；应国PE2分7.2别/2为0.0/15.4倍。公司股权激励目标指引业绩高增，并布局AI4S及固态电池材料想象。力首十次足覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-18 道氏技术：业绩如期兑现，静候新技术放量 (长城证券 于夕朦,吴念峻)

●基于2025-2027年的财务预测，长城证券给予道氏技术“增持”评级，认为其锂电材料和碳材料业务稳步向好，战略资源持续放量带来盈利弹性，同时新技术布局具备长期发展潜力。不过，报告也提示需关注下游需求不及预期、原材料成本波动、海外汇兑以及行业竞争加剧等潜在风险。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-07-24 容百科技：2026年半年报点评：Q2单吨净利环比明显提升，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑26年上半年公司产能利用率较低，因此我们下调预期，预计26-27年公司归母净利润4/8亿元（原预测4.6/8.5亿元），新增28年归母净利润预测10亿元，同增315%/102%/28%，对应PE为48x/24x/19x，由于公司铁锂导入大客户，三元销量与盈利修复，维持“买入”评级。

●2026-07-24 长高电气：扣非业绩超我们预期，看好公司受益于电网的景气度和自身产品的高压化 (中邮证券 苏千叶,杨帅波,盛炜)

●我们上调盈利预测，预测公司2026-2028年营收分别为21.2/26.3/32.1亿元，归母净利润分别为6.9/4.7/5.9亿元，对应PE分别为10/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-07-24 中矿资源：资源禀赋深厚，多金属布局打开成长空间 (开源证券 孙二春,任恒)

●公司依托丰富地质勘探经验，自2018年起迅速建成了锂电原料、铯铷盐产业体系，并积极布局铜、锗、镓等多金属产业，远景战略目标明确，业务发展潜力较大，因此我们上调2026年并新增2027-2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司将实现归母净利润分别为29.97/43.78/57.27亿元（2026年公司原值为18.00亿元），7月17日股价对应PE为11.2/7.7/5.9倍，维持“买入”评级。

●2026-07-24 海尔智家：海尔智家-H：AI战略与组织重构持续推进，高端化与全球化支撑中长期增长 (华兴证券 姜雪烽)

●我们预计海尔2026-28年营收分别同比增长4.0%/5.6%/5.8%至3，144/3，320/3，513亿元，预计归母净利润分别同比增长4.5%/7.1%/8.8%至204/219/238亿元。我们继续给予海尔A/H股10%的折价率，下调海尔-H目标价15%至28.00港元，较目前仍有30%的上升空间。

●2026-07-24 海尔智家：海尔智家-H：维持买入评级，目标价下调至28.00港元 (华兴证券 姜雪烽)

●维持买入评级，下调目标价15%至28.00港元，对应11倍2027年P/E：我们预计海尔2026-28年营收分别同比增长4.0%/5.6%/5.8%至3，144/3，320/3，513亿元，预计归母净利润分别同比增长4.5%/7.1%/8.8%至204/219/238亿元。我们继续给予海尔A/H股10%的折价率，下调海尔-H目标价15%至28.00港元，较目前仍有30%的上升空间。

●2026-07-23 禾盛新材：主业家电稳健增长，AI算力扬帆起航 (华源证券 宁柯瑜)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为28.70/33.13/37.88亿元，同比增速分别为12%/15%/14%，归母净利润分别为1.77/2.39/3.21亿元，同比增速分别为8%/36%/34%，当前股价对应的PE分别为82/60/45倍。鉴于公司主业稳定发展，算力业务第二曲线推动快速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-22 公牛集团：日积跬步，犇赴千里 (华福证券 李含稚,李宏鹏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为43.1亿元、45.7亿元、48.4亿元，增速分别为5.8%、6.1%、5.9%。我们认为，公司传统主业高市占、高盈利稳健有韧性，第二成长曲线行业景气较高，公司优势能力复用有望有序驱动增长。目前公司股价对应26年PE16X，与可比公司均值类似、估值处于历史低位，26年对应盈利预测及25年分红比例股息率约5.2%，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-22 禾盛新材：主业家电稳健增长，AI算力扬帆起航 (华源证券 宁柯瑜)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为28.70/33.13/37.88亿元，同比增速分别为12%/15%/14%，归母净利润分别为1.77/2.39/3.21亿元，同比增速分别为8%/36%/34%，当前股价对应的PE分别为82/60/45倍。鉴于公司主业稳定发展，算力业务第二曲线推动快速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-21 科华数据：数智共生，驭AI笃行 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现营业收入95/113/132亿元，实现归母净利润6.1/9.3/13.0亿元。公司2026年限制性股票激励计划依据企业会计准则测算，需确认的股份支付费用总额为1.16亿元，按照解除限售安排分年度摊销，其中2026/2027/2028年对应摊销额分别为0.56/0.50/0.10亿元；若剔除该非现金费用影响，对应2026/2027/2028年归母净利润分别为6.7/9.8/13.1亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-20 白云电器：主变出海新势力，直流配电布局契合AIDC趋势 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/3.20/4.61亿元，EPS分别为0.40/0.59/0.85元，同比增速分别为6.6%/46.9%/44.1%。通过多角度估值，预计公司合理估值为16.00-16.80元，相对目前股价有44%-51%溢价。首次覆盖，给予“优于大市”评级。