三环集团(300408)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-01 三环集团：MLCC进入涨价周期，SOFC隔膜片远期空间广阔 (东北证券 李恒光)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为116/148/189亿元，归母净利润为37/48/64亿元，对应PE为65/50/38倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-08 三环集团：高容MLCC，MT插芯，SOFC隔膜片加速增长 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入113.50/137.81/166.39亿元，分别实现归母净利润33.67/42.86/53.02亿元，维持“买入”评级。公司2026年一季度业绩表现亮眼。营业收入达26.81亿元，同比增长46.25%；归属于上市公司股东的净利润为7.91亿元，同比增长48.48%，基本每股收益由0.28元提升至0.41元，增幅达46.43%。

●2026-05-04 三环集团：25业绩稳健增长，多业务板块协同发力 (华安证券 李美贤)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为114.11/141.67/167.83亿元（26-27年前值114.32/141.51亿元），归母净利润为35.89/45.41/55.60亿元（26-27年前值36.70/47.84亿元），对应EPS为1.87/2.37/2.90，对应PE为45.77/36.17/29.54x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 三环集团：业绩稳健增长，MLCC/SOFC/光通信多元布局 (国投证券 马良)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为118.20亿元、144.21亿元、178.99亿元，归母净利润分别为34.94亿元、44.88亿元、55.81亿元。采用PE估值法，考虑到公司MLCC产品应用持续拓宽，陶瓷插芯等产品受益于AI浪潮，给予公司2026年52倍PE，对应目标价94.80元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-27 三环集团：MLCC高端化与国产替代共振，SOFC快速增长 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润同比增长35.7%/20.3%/19.8%至35.53/42.75/51.22亿元(26-27年前值为33.6/40.0亿元)，当前股价对应2026-2028年PE分别为40/34/28倍。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-07 宏昌电子：卡位ABF膜国产替代，树脂、膜材和板材一体化龙头——宏昌电子深度报告 (浙商证券 童非,张致远)

●我们预测公司2026---2028年分别实现营业收入53.93/71.93/98.01亿元，同比增长75.32%/33.37%/36.25%；实现归母净利润2.19/6.44/14.57亿元，同比增长519.31%/193.78%/126.47%。选取华正新材、南亚新材、生益科技作为可比公司，2026---2028年可比公司平均PE分别约为66/42/30倍，同期宏昌电子对应PE分别为73/25/11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-07 莱特光电：OLED中尺寸东风至，平台型新材料龙头崛起 (国盛证券 尹乐川)

●受益于8.6代中尺寸产线投产带来上游OLED材料需求增长，以及新业务Q布带来的新增长曲线，预计公司2026-2028年营业总收入分别为8.13/12.12/17.53亿元；归母净利润分别为3.21/4.96/6.97亿元；对应PE分别为53.7/34.7/24.7倍。维持“买入”评级。

●2026-08-07 华特气体：半导体高景气，电子特气平台型龙头充分受益 (国盛证券 尹乐川)

●受益于半导体下游需求增长以及公司品类扩张+份额提升，预计公司2026-2028年营业总收入分别为17.83/19.93/22.56亿元；归母净利润分别为2.23/2.74/3.44亿元；对应PE分别为89.1/72.4/57.7倍。维持“买入”评级。

●2026-08-07 莱尔科技：拟定增募资11.70亿元，强化涂碳铝箔业务 (兴业证券 王帅,胡琎心,武圣豪)

●预计公司2026-2028年归母净利润为0.67/1.10/1.49亿元，对应8月6日收盘价PE为71.5/43.9/32.2x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-06 TCL科技：Panels enter harvest phase,valuation reset ahead (中信建投 马王杰,吕育儒)

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●2026-08-06 传音控股：独行快，同行远 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●公司半年度业绩表现亮眼。根据公司2026年半年度业绩预增公告，预计2026年半年度实现营业收入为356.57亿元左右，比上年同期增加65.79亿元左右，同比增长22.63%左右。预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润17.56亿元左右，比上年同期增加5.44亿元左右，同比增长44.82%左右。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入705/802/911亿元，分别实现归母净利润34/48/63亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-05 凯盛科技：UTG持续突破应用边界，拟投建TGV中试线切入先进封装 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●显示材料全产业链布局。新型显示行业受益万物显示浪潮与新一代信息技术催化，发展前景广阔。公司拥有完整显示材料产业链，产品矩阵涵盖UTG、超薄电子玻璃、ITO导电膜玻璃、3A盖板玻璃、显示触控一体化模组等，各类玻璃基材与显示模组广泛覆盖消费电子、车载、工控市场。业务端平板、笔电海外业务增长亮眼，车载显示实现多款重点车型量产配套。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为66/79/102亿元，归母净利润分别为2/3/5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-05 易德龙：工控、通讯有望快速增长，积极打造新增长曲线 (国海证券 胡剑,李晓康)

●预计公司2026-2028年营业总收入分别为28.59/35.15/43.16亿元，同比分别+25%/+23%/+23%；归母净利润分别为2.83/3.59/4.53亿元，同比分别+27%/+27%/+26%，对应当前股价的PE分别为18/14/11倍。易德龙是国内柔性EMS龙头，工控和通讯业务夯实基本盘，PCB轴向磁通电机、射频电源业务未来可期，同时公司完善全球产能布局，支持客户“就近交付”需求，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-05 顺络电子：毛利率环比修复，AI+汽车电子驱动成长 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●营收稳步增长，毛利率持续修复。公司消费电子传统业务稳健增长；储能受益下游高景气收入显著提升，汽车电子、数据中心等新兴战略业务保持高速增长，上半年实现营收38.59亿元，同比+19.67%，归母净利润4.47亿元，同比-7.98%，毛利率33.59%，同比-3.09pct。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为84/103/123亿元，归母净利润分别为13/17/21亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-04 萤石网络：2026年中报点评：业务结构改善拉动盈利能力持续提升 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到公司业务结构改善带来的盈利能力提升，我们上调公司盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润7.29/9.00/10.65亿元(2026-27年前值为6.93、8.10亿)，同比+29%/23%/18%。摊薄EPS为0.93/1.14/1.36元，对应PE=31/25/21x，公司作为AI终端龙头，硬件领先，云平台增长强劲，维持“优于大市”评级。