中文在线(300364)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-30 中文在线：海量 IP 构筑内容护城河，短剧出海打开业绩增长空间 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司“IP资产+AI技术+全球化分发”三位一体的战略框架清晰，随着海外短剧平台用户规模持续扩大与AI内容生产效率提升，公司有望迎来业绩拐点。预计2026-2028年公司归母净利润分别为0.33/1.43/2.90亿元，EPS分别为0.05/0.20/0.40元，对应目前PE分别为566/131/65倍，维持“买入”评级。

●2026-06-17 中文在线：AI全链路赋能，短剧出海发展向好 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●考虑到公司经营端向好以及推广力度节奏，我们对公司的此前业绩预期进行适当调整，预计中文在线2026-2028年营业收入分别为21.79/27.75/34.92亿元（2026-2027年收入前值分别为13.64/15.24亿元），分别同比增长31.53%、27.36%、25.85%；归母净利润分别为0.14/0.81/1.88亿元（2026-2027年利润前值分别为0.67/1.61亿元），分别同比增长102.06%、486.71%、131.84%。当前市值对应公司的PE估值分别为1，234.8x、210.5x、90.8x，考虑到公司加强内容储备，实现AI全链路赋能，AI剧、短剧出海推进向好，业绩有望伴随内容规模化效应产生迎来向上增长，我们看好公司长期投资价值，故维持“增持”评级。

●2026-06-15 中文在线：投资短剧出海影视基地，看好AI+短剧业务潜力 (东吴证券 张良卫,欧子兴,周良玖,张文雨)

●考虑到短期费用以及业务中长期成长需要的持续投入，我们调整公司2026/2027年EPS至0.06/0.37元（此前预期为0.11/0.77元），新增2028年EPS预期为0.54元，当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为396/59/41倍。依然看好公司作为全球短剧龙头企业的业务潜力及AI+短剧的行业机会，同时期待Reelshort的业务进展，维持公司“买入”评级。

●2026-06-11 中文在线：2025年年报和2026年一季报点评：AI短剧与出海双轮驱动，盈利能力逐步改善 (兴业证券 杨尚东)

●我们预测2026-2028年公司收入19.02/22.57/36.05亿元，归母净利润为0.35/1.38/2.79亿元。

●2026-06-08 中文在线：AI赋能提质增效，漫剧、拟真人剧迅速迭代 (中邮证券 王晓萱)

●考虑到公司海外布局持续深化，我们预计公司2026~2028年营业收入为21/26/32亿元，归母净利润为0.1/0.78/1.85亿元；对应EPS为0.01/0.11/0.25元。按2026年6月5日收盘价计，对应PE分别为1730/222/94倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-07-03 英派斯：积极回购+募资投建智能康养制造基地 (天风证券 孙海洋)

●考虑当前国际市场环境复杂以及公司新产业园爬坡，我们调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为0.79/0.97/1.1亿元（26-27年前值1.1/1.4亿元）。

●2026-07-03 学大教育：长线成长逻辑未改，估值具备吸引力 (东方证券 张鲁)

●基于高中学科培训业务发展节奏偏稳健，略下调2026-2028年归母净利润至2.8/3.4/4.1亿元（26-27年原预测为3.0/3.7亿元），对应PE估值为11.8x/9.7x/8.2x。资金风格、人口叙事以及AI替代担忧等综合因素扰动下，年初以来股价回撤超30%，目前公司估值已经回落至历史底部区间，但我们分析认为公司业务供需格局逻辑未改，未来3年归母净利润CAGR约28%维持较快增长。参考可比公司估值给与2026年16x目标估值，对应目标价36.8元。若暑期招生表现良好业绩兑现确定性有望进一步强化，维持公司“买入”，建议重点关注。

●2026-06-30 中国电影：发行创作双端发力，影视龙头深入AI应用 (金元证券 李景星)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为55.80/65.74/68.80亿元，归母净利润为1.92/3.12/3.62亿元，对应PE为126/77/67X。基于公司未来三年内创作板块的优质项目储备，发行市场中外影片供给充足，以及公司在AI+影视领域的领先布局，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-26 力盛体育：多元赛事布局驱动成长，海南赛车场项目构建长期增量 (中银证券 李小民,宋环翔)

●力盛体育作为国内领先的汽车运动服务商，深度布局赛车全产业链，有望享受体育行业景气上行和产业利好政策的驱动；切入高尔夫赛事有望构筑第二增长曲线，打造大体育平台；海南新赛车场馆后续投运有望贡献远期增量。我们预计2026-2028年公司归母净利润为0.46/0.62/0.81亿元，对应PE为49.8/36.9/28.2倍，首次覆盖，给予增持评级。

●2026-06-23 行动教育：股权激励落地，“百校计划”保障业绩增长 (西南证券 刘言,苟宇睿,阮雯)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为4亿元、4.7亿元、5.6亿元，对应PE分别为17倍、14倍、12倍。考虑到公司“百校计划”持续推进，收入和利润持续增长，维持“买入”评级。

●2026-06-22 力盛体育：携手华润文体，强强联合或加速新增长极培育 (开源证券 方光照)

●我们看好公司在赛车赛事的卡位优势及多元体育布局带来的广阔成长空间，维持2026-2027年、新增2028年归母净利润预测至0.62/1.12/1.35亿元，当前股价对应PE分别为37.3/20.8/17.2倍，维持“买入”评级。

●2026-06-12 世纪天鸿：主业企稳，教育科技打造新成长引擎 (中邮证券 王晓萱)

●考虑到教辅行业近年持续承压，短期或对公司整体业绩增速形成一定制约，我们预计公司2026~2028年营业收入为5.51/5.90/6.40亿元，归母净利润为0.27/0.35/0.45亿元，对应EPS为0.07/0.10/0.12元，根据6月11日收盘价，分别对应124/95/75倍PE，维持“买入”评级。

●2026-06-09 华策影视：算力业务跃升第二增长曲线，区位优势支撑内容+科技 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司“内容+科技”双引擎战略逻辑清晰，算力业务合同负债与预付款同步大增、在手订单充足，叠加《太平年》爆款效应提升IP商业化变现的天花板预期，国际业务平台化转型打开长期增量空间。我们认为当前阶段市场定价核心在算力业务的高增确定性与内容IP的爆款溢价，短期催化剂充足。预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.13/4.41/5.40亿元，EPS分别为0.17/0.23/0.29元，对应目前PE分别为45/32/26，维持“买入”评级。

●2026-06-08 华策影视：内容主业储备丰富，看好算力业务持续业绩兑现 (中邮证券 王晓萱)

●考虑到行业供给修复仍需时间，政策红利向业绩端传导存在一定滞后性，基于审慎假设，我们适度下调公司2026~2028年营业收入为30.24/33.49/36.54（新预测）亿元。但公司积极拓展算力服务等高附加值业务，叠加费用管控持续优化，预计将推动整体利润率稳步提升，因此我们上调公司2026~2028年归母净利润预测至3.51/4.08/4.72（新预测）亿元，对应EPS为0.19/0.22/0.25元。按2026年6月5日收盘价计算，对应PE为40/34/30倍，维持“买入”评级。

●2026-06-07 行动教育：发布股权激励，彰显增长信心 (东吴证券 吴劲草,杜玥莹,王琳婧)

●我们看好教育行业红利属性，公司作为企业培训龙头，大客户战略助力品牌成长，当前凭借自身能力加速企业扩张，营收利润预计逐步兑现增速。根据股权激励指引，上调2026-2028年营业收入预测至9.47/11.02/12.76亿元（前值分别为9.38/10.82/12.44亿元），上调2026-2028年归母净利润至4.18/4.97/5.97亿元（前值分别为4.15/4.78/5.45亿元），对应2026-2028年PE分别为16/13/11倍，维持“买入”评级。