中文在线(300364)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-29 中文在线：盈利能力持续改善，关注影视基地新增量 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司2026~2028年营业收入为21.05/26.21/32.07亿元，归母净利润为0.10/0.78/1.85亿元，对应EPS为0.01/0.11/0.25元。按2026年9月28日收盘价计算，对应PE为1681/215/91倍，维持“增持”评级。

●2026-09-21 中文在线：短剧出海迎来盈利拐点，AI赋能内容生产提质增效 (中航证券 裴伊凡,郭念伟)

●公司短剧及IP衍生品业务已成为主要收入来源，FlareFlow实现月度经营性盈亏平衡，叠加AI内容生产与投放体系逐步成熟，公司盈利能力有望持续改善。预计2026-2028年公司归母净利润分别为0.33/1.43/2.90亿元，EPS分别为0.05/0.20/0.40元，维持“买入”

●2026-08-28 中文在线：2026Q2业绩点评：短剧收入高增，Flare Flow实现单月盈亏平衡 (国海证券 杨仁文,方博云,肖江洁)

●我们看好公司数字版权主业稳健，出海短剧平台用户规模、收入增长打开成长空间，预计2026-2028年公司营业收入20.48/25.51/30.72亿元，归母净利润0.08/0.61/1.23亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-27 中文在线：出海与AI双轮驱动，经营拐点已现 (东北证券 易丁依)

●公司AI产能释放以及海外短剧商业化提速，预计公司2026–2028年归母净利润分别为0.09/1.06/2.02亿元，其中2026年同比扭亏为盈，2027年、2028年分别同比增长1028.4%和91.2%，给予“增持”评级。

●2026-08-27 中文在线：2026年中报点评：AI赋能加速，海外AI短剧持续贡献核心增量 (兴业证券 杨尚东)

●预计2026-2028年营业收入为22.89/28.81/35.35亿元，归母净利润为0.18/1.24/2.34亿元。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-10-12 中国电影：影片储备丰富，即将进入内容释放周期 (华安证券 石月昊)

●影视公司内容具备周期性，收入及利润并非线性增长，而是会随着内容释放周期有所波动。我们预计2026-2028年公司总收入为48.68/53.65/58.87亿元，同比增长0.7%/10.2%/9.7%；预计2026-2028年公司归母净利润为0.10/1.20/2.01亿元，同比增长-91.3%/1086.9%/67.0%。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-08 中文传媒：归母净利润实现企稳，创新业态深入推进 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠,李昱喆)

●考虑到公司教辅处于缓慢恢复状态，收入降幅有望收窄；销售费用率下降较明显，叠加投资收益、公允价值变动收益正向丰厚，归母净利润有望恢复正向增长。综上，我们对公司此前业绩预期进行适当调整，预计中文传媒2026-2028年营业收入分别为73.95/76.95/81.42亿元（2026-2027年收入前值分别为67.81/69.08亿元），分别同比增长-4.65%、+4.05%、+5.81%；归母净利润分别为4.05/4.33/4.72亿元（2026-2027年归母净利润前值分别为7.79/8.33亿元），分别同比增长+44.79%、+6.91%、+8.97%。当前市值对应公司的PE估值分别为24.5x、22.9x、21.0x，考虑到江西省内学生对于教材教辅产品需求较刚性，公司主业中长期增长动力坚挺，并积极拓展多元业态，我们看好公司长期投资价值，故维持“买入”评级。

●2026-09-30 华策影视：精品内容夯实根基，算力扩容打开成长空间 (中邮证券 王晓萱,王思)

●考虑到“广电21条”推动行业供给环境边际改善，公司长剧项目储备丰富，核心内容业务有望逐步修复；同时，公司持续拓展精品微短剧、AI短剧、IP衍生及海外发行等业务，叠加算力业务进入规模化经营阶段，有望打开新的收入与利润增长空间。盈利能力方面，伴随影视项目结构优化、IP长周期运营能力提升以及算力等高附加值业务收入占比提高，公司整体毛利率及利润率有望稳步改善。基于审慎假设，我们预计公司2026~2028年营业收入分别为30.24、33.49、36.54亿元，同比增长6.91%、10.73%、9.12%；归母净利润分别为3.51、4.11、4.75亿元，同比增长83.72%、16.92%、15.72%。公司传统内容主业有望迎来修复，AI、短剧、海外及算力业务共同贡献增量，成长逻辑逐步由单一影视项目驱动向“内容+科技+IP运营”多轮驱动转变。基于此，维持“买入”评级。

●2026-09-30 力盛体育：驰而不息，汇流成川 (万联证券 叶柏良)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为5.99/7.27/8.67亿元，同比分别增长20.52%/21.35%/19.27%，归母净利润分别为0.34/0.58/0.79亿元，EPS分别为0.18/0.31/0.42元，2026年9月28日股价对应PE分别为64.31/37.03/27.35x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-29 捷成股份：上半年净利润同比增长，精品AI短剧加速落地 (中邮证券 王晓萱,王思)

●我们认为，公司正依托版权运营及渠道积累拓展AI内容业务，《山海经密码》定档为精品AI中短剧商业化提供了新的观察窗口。随着AI制作效率和项目商业回报逐步得到验证，新业务有望成为公司增长的重要补充。我们预测公司2026~2028年营业收入为28.15/30.86/33.82亿元，归母净利润为3.02/3.65/4.07亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-29 世纪天鸿：教辅主业积极稳固，加速培育教育科技新增长点 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司2026~2028年营业收入为5.51/5.90/6.40亿元，归母净利润为0.27/0.35/0.45亿元，对应EPS为0.07/0.10/0.12元。按2026年9月28日收盘价计算，对应PE为126/96/76倍，维持“买入”评级。

●2026-09-17 华策影视：26上半年利润增长42%，算力、出海、AI打开成长空间 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●看好公司在影视剧行业的龙头地位和算力业务增量。我们维持盈利预测，预计26/27/28年归母净利润分别为3.45/3.99/4.72亿元；摊薄EPS=0.18/0.21/0.25元，当前股价对应PE=40/35/30x。公司影视剧行业龙头地位稳固，算力服务有望打造新增长曲线，继续维持“优于大市”评级。

●2026-09-15 广博股份：广博股份：文创业务挖掘国潮消费需求 (天风国际)

●调整盈利预测,维持"买入"评级基于26h1财报,我们调整盈利预测,预计2026-28年收入为31/37/43亿元(前值为30/33/36亿元),归母净利润为1.5/1.7/1.9亿元(前值为2/2.3/2.7亿元) ,eps分别为0.27/0.31/0.36元,pe为24/21/18x。

●2026-09-14 晨光股份：业绩稳健增长，零售大店盈利优化 (兴业证券 林寰宇,王月)

●我们预计2026-2028年归母净利润为14.49、15.84、17.22亿元，同比+10.5%、+9.4%、+8.7%，对应2026年9月11日收盘价的PE为13.8、12.6、11.6倍，维持“增持”评级。

●2026-09-13 共创草坪：半年报点评：价格拐点有望显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●根据26H1业绩情况，考虑原材料价格波动以及汇率因素影响，我们预计26-28年归母净利润分别为7.6/9.1/10.5亿元（前值8.2/9.8/11.4亿元），维持“买入”评级。