瑞丰光电(300241)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-07-21 瑞丰光电：LED封装领军，布局Mini加速成长 (信达证券 方竞)

●伴随Mini LED新需求涌现，LED行业景气度持续转暖，公司作为国内LED封装领军，将充分受益。同时，公司新应用业务发展良好，激光光源、车用LED、植物照明等业务均位于高速成长期。我们预计2021/2022/2023年公司归母净利润分别为1.08/1.58/2.18亿元，对应EPS为0.16/0.24/0.33元，对应PE为61/42/30倍。我们看好公司在Mini LED及LED新型应用等领域的领先优势，且Mini LED生产项目达产后将快速释放产能，长期成长空间逐步打开。结合可比公司估值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-11-04 瑞丰光电：三季报点评：Q3毛利率环比改善，Mini LED前景可期 (长城证券 邹兰兰)

●看好公司在Mini LED封装的领先布局，随着下游Mini LED应用放量，有望带动公司业绩大幅提高，预估公司2020年-2022年归母净利润为0.63亿元、1.58亿元、2.13亿元，EPS分别为0.12元、0.29元、0.40元，对应PE分别为63.80X、25.53X、18.88X。维持“推荐”评级。

●2020-09-01 瑞丰光电：半年报点评：大尺寸背光逆势增长，Mini LED前景可期 (长城证券 邹兰兰)

●给予“推荐”评级：看好公司在Mini LED封装的领先布局，随着下游Mini LED应用放量，有望带动公司业绩大幅提高，预估公司2020年-2022年归母净利润为0.71亿元、1.53亿元、2.07亿元，EPS分别为0.13元、0.28元、0.39元，对应PE分别为63.21X、29.41X、21.70X。

●2019-06-14 瑞丰光电：巨头加持，MiniLED&激光显示打开成长空间 (天风证券 潘暕,张健)

●瑞丰光电近两年公司处于传统LED产能调整和新品布局阶段，我们看好公司在Mini LED和激光显示等高成长领域的技术优势和成长机会，2019年公司有望步入收获期，看好新产品放量带来业绩增长，维持公司19-20年归母净利润2.1/3.0亿盈利预测，目前股价对应PE分别为16/11倍，维持买入评级。

●2019-05-14 瑞丰光电：产品持续优化，mini、激光构建新型显示蓝图 (国海证券 王凌涛)

●在LED照明市场逐渐饱和，行业增速放缓，主要竞争对手纷纷采取规模化+低成本战略的当下，具有技术领先优势的瑞丰光电开辟出一条差异化竞争的战略路线，聚焦价值含量更高且增长速度更快的新型显示和汽车电子领域。其业务布局涵盖大小尺寸背光、mini LED背光、mini LED直显、激光放映、汽车LED灯等多个领域，且在每个领域都有多年积累的技术优势和渠道卡位。短期来看，新型显示的mini LED，激光将会是未来两年公司主要的核心引擎，长期来看，汽车领域的稳定持续贡献也同样不容忽视。预计公司2019-2021年将分别实现净利润1.81、2.76、3.89亿元，对应2019-2021年PE20.53、13.49、9.56倍，维持公司买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-23 东山精密：光芯片龙头业绩高增，扩产投资规模再加码 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司把握AI产业发展机遇，推动PCB、光模块/光芯片、光电显示、精密组件等核心主业与AI产业链深度融合，业绩增长潜力有望充分释放，将打开更广阔的成长空间。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入692/1277/1741亿元，同比增长73%/85%/36%，实现归母净利润75/240/400亿元，同比增长443%/218%/67%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为49/15/9X，维持“买入”评级。

●2026-08-22 中科三环：量增驱动盈利改善，龙头弹性持续释放 (国盛证券 张航)

●公司为全球稀土永磁行业龙头，具备2.5万吨烧结钕铁硼+1500吨粘结钕铁硼产能。短期来看，稀土价格中枢抬升、出口管制阶段性调整，叠加库存收益释放与产能利用率提升，公司盈利弹性有望持续兑现。中长期看，人形机器人与低空经济是高性能钕铁硼的两大新兴需求增长极，公司作为龙头有望充分受益。我们预计2026-2028年归母净利润1.8/3.4/4.0亿元，对应PE83/44/38x，维持“买入”评级。

●2026-08-22 扬杰科技：26Q2车规业务延续高景气，盈利能力有望持续提升 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●功率行业景气度上行，涨价有望带动公司盈利能力提升，公司收入规模&盈利能力有望稳中有进。根据公司最新业绩与增长预期，我们适当调整公司盈利预测。预计公司2026-28年归母净利润为18.87/23.07/26.58亿元（前值16.51/20.02/23.90亿元），对应PE估值29.7/24.3/21.1倍。维持“买入”评级。

●2026-08-22 弘信电子：FPC盈利修复，算力蓄势成长 (东北证券 许思琪)

●我们预计2026-2028年收入分别实现77.10/104.85/139.50亿元，归母净利润分别为3.04/5.69/7.89亿元，对应PE分别为55.63/29.66/21.41X，给予“增持”评级。

●2026-08-21 鹏鼎控股：mSAP光模块PCB放量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为476/602/772亿元，归母净利润分别为54.5/78.9/105.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-21 天岳先进：拐点已至 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027年分别实现收入21/27/34亿元，实现归母净利润分别为0.7/2.5/4.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-21 天赐材料：公司半年报盈利大幅增长，旺季产品价格有望回升，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别至61.7/78.4/92.3亿元，YOY+353%/+27%/+18%，EPS分别为3.0/3.84/4.53元，A股按当前价格计算，对应2026/2027/2028年PE为12.2/9.6/8.2倍，建议买进。

●2026-08-21 中芯国际：26Q2业绩超预期，指引Q3盈利水平持续提升 (山西证券 张天,徐怡然)

●下半年AI溢出效应仍将持续，配套芯片产能供需偏紧，成熟制程价格上行、先进制程稳步突破、国产算力自主可控需求共同驱动盈利能力提升。公司Q2业绩及Q3预期明确了“涨价可覆盖折旧增量”的盈利拐点，业绩弹性加速释放。预计2026-2028年EPS分别为0.96/1.28/1.81元，对应2026年8月20日收盘价125.50元，2026-2028年PE分别为131.0/97.8/69.2倍，给予“买入-A”评级。

●2026-08-21 国博电子：研发逆势加码，新业态筑长期动能 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.93\1.11\1.39，对应公司8月20日收盘价79.26元，2026-2028年PE分别为85.3\71.5\56.9，维持“增持-A”评级。

●2026-08-21 兆易创新：存储业务量价齐升，多产品线共振打开成长空间 (国盛证券 佘凌星)

●随着存储产品全线涨价，上调盈利预测，预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入241.5/352.2/421.2亿元，同比增长162.4%/45.8%/19.6%，实现归母净利润120/178/214亿元，同比增长628.2%/48.4%/20.4%。当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为23.6/15.9/13.2X，维持公司“买入”评级。