宝通科技(300031)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-01 宝通科技：新游储备丰富，机器人业务持续突破 (东北证券 赵明扬)

●宝通科技发布2025年半年报。公司2025年上半年实现营业收入16.07亿元，同比-6.32%，归母净利润1.40亿元，同比-26.73%，扣非归母净利润1.19亿元，同比-41.61%；2025年Q2实现营业收入8.48亿元，同比-3.16%，归母净利润0.85亿元，同比-18.76%，扣非归母净利润0.60亿元，同比-42.57%。我们预测2025-2027年公司实现实现归母净利润2.92/3.45/3.82亿元，同比+38.91%/+18.26%/+10.79%，对应PE为37.49X/31.71X/28.62X，维持“买入”评级。

●2025-08-31 宝通科技：中报点评：H1业绩下滑，机器人应用持续推进 (华泰证券 朱珺)

●我们维持此前盈利预测，预计公司25-27年归母净利润3.66/4.28/4.50亿元，采用分部估值法，预计工业25年净利1.46亿元，可比公司25年PE42.4X，公司推动机器人产品研发和解决方案落地，且产品已在必和必拓处实现突破性进展，给予PE48.2X(前值33X)，对应市值61.90亿元；预计游戏25年净利2.20亿元，可比公司25年PE28.3X，考虑公司多款游戏已经投入运营，且待上线游戏较多，后续具备增长空间，给予PE34.5X(前值28X)，对应市值75.90亿元；目标市值137.80亿元，目标价32.89元(前值26.22元)，维持“买入”评级。

●2025-05-11 宝通科技：推动机器人工业应用落地，新游储备丰富 (东北证券 李玖)

●我们预测2025-2027年公司实现营业收入36.88/41.92/48.28亿元，同比+11.69%/+13.66%/+15.17%，实现归母净利润3.39/4.03/4.45亿元，同比+61.30%/+19.00%/+10.32%，对应PE为35.44X/29.78X/27.00X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-29 宝通科技：2024年年报及2025年一季报点评：工业端前瞻布局具身智能，移动端新游储备充沛 (东吴证券 张良卫,陈欣)

●考虑到公司新产品周期开启略晚于我们预期，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年EPS为0.73/0.93/1.12元(2025-2026年前值为1.14/1.39元)，对应当前股价PE分别为31/24/20倍。我们看好公司前瞻布局并落地AI、具身智能等先进技术，维持“买入”评级。

●2024-07-07 宝通科技：2024年半年度业绩预告点评：业绩延续强劲释放，双主业稳步推进 (东吴证券 张良卫,周良玖,张家琦)

●考虑到公司投资相关收益的不确定性，我们暂不调整此前盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.97/1.14/1.39元，对应当前估值PE分别为15/13/10倍。我们看好公司双主业延续稳健增长，利润弹性有望稳步释放，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-08-29 若羽臣：自有品牌战略持续推进：业绩超前期预告 (华西证券 许光辉)

●我们维持此前的盈利预测。我们预计公司26-28年实现营业收入分别为5897/7494/8851百万元，实现归母净利润分别为381/555/733百万元，EPS分别为1.23/1.78/2.36元，对应PE分别为25/17/13倍（参考2026年8月28日收盘价30.50元），维持“增持”评级。

●2026-08-28 三七互娱：2026年半年报点评：业绩阶段性承压，海外新品表现亮眼 (东吴证券 张良卫)

●考虑国内业务收入阶段性承压，且部分新品仍处于导入期，我们将2026-2028年归母净利润预测由31.7/34.1/36.9亿元下调至28.16/32.13/34.77亿元，对应PE分别为14/13/12倍。考虑公司海外业务保持稳健增长，产品储备丰富，维持“买入”评级。

●2026-08-28 天娱数科：盈利能力改善，AI多场景商业化与全球化打开成长空间 (中邮证券 王晓萱,王思)

●公司2026H1收入稳步增长、利润明显提速，AI赋能推动主业经营效率和盈利能力持续提升。我们预测公司2026-2028年营收为23.24、25.78、28.34亿元，同比+11.9%、10.92%、9.94%；归母净利润为1.04、1.18、1.34亿元，同比+312.84%、13.31%、14.14%。

●2026-08-28 焦点科技：主业维持稳健增长，AI商业化稳步推进 (长城证券 侯宾,纪涵宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营收22.45/26.25/30.60亿元；归母净利润5.62/6.71/7.99亿元；对应PE分别为18.6/15.6/13.1倍。公司中国制造网会员数量增长稳健，持续深化买家及卖家端AI应用协同布局，维持“买入”评级。

●2026-08-28 芒果超媒：压力，广告回暖，关注后续重点剧综表现——芒果超媒（300413）公司动态研究 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●2026H1公司经营层面存在一定压力，互联网视频行业大盘表现相对疲软，我们下调公司业绩，预计2026-2028年营业收入140.95/147.92/155.50亿元，归母净利润为6.49/10.71/13.66亿元，对应PE为41/25/19X。公司综艺护城河稳定，长剧投入预计将进入产出期，长期看好会员和广告业务的持续修复，维持“买入”评级。

●2026-08-28 恺英网络：2026年中报点评：2026H1业绩高增，关注新游及AI布局 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤,魏连昆)

●看好公司手握传奇IP生态和资源整合能力，核心游戏产品流水稳健，存量基本盘提供扎实现金流支撑，预计公司2026-2028年营业收入为91.56/103.78/117.00亿元，归母净利润为26.58/30.45/34.59亿元，对应PE13.34/11.65/10.25x，维持“买入”评级。

●2026-08-28 芒果超媒：广告回暖，关注后续重点剧综表现：芒果超媒（300413）公司动态研究 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●2026H1公司经营层面存在一定压力，互联网视频行业大盘表现相对疲软，我们下调公司业绩，预计2026-2028年营业收入140.95/147.92/155.50亿元，归母净利润为6.49/10.71/13.66亿元，对应PE为41/25/19X。公司综艺护城河稳定，长剧投入预计将进入产出期，长期看好会员和广告业务的持续修复，维持“买入”评级。

●2026-08-27 恺英网络：主业持续强劲看AI游戏从基建到新供给 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2026-2028年收入分别为63.80、72.82、82.84亿元，归母净利润分别为26.16、30.42、34.56亿元，EPS分别为1.22、1.42、1.62元，当前股价对应PE分别为13.5、11.6、10.2倍，主业强劲的同时积极探索商业新边界，公司后续将打造“IP赋能、全球布局、AI驱动、生态协同”，借力AI技术深度赋能业务构建差异化能力，维持“买入”投资评级。

●2026-08-27 巨人网络：2026年半年报点评：核心产品韧性持续验证，海外发行打开第二增长曲线 (东吴证券 张良卫)

●考虑《超自然行动组》流水及利润贡献持续超预期，用户规模仍处高位、商业化潜力有望进一步释放，我们将2026-2028年归母净利润预期由43.6/47.3/54.9亿元上调至44.0/50.0/56.7亿元，对应2026-2028年PE为12/10/9倍。考虑公司成熟产品基本盘稳健及后续产品储备，维持“买入”评级。

●2026-08-27 巨人网络：2026Q2收入环比持续增长，提高分红比例加大股东回报 (国投证券 王利慧)

●公司擅长运营长线运营、大DAU产品，基于《超自然行动组》等产品的稳健表现，我们预计2026-2028年实现收入为93.96/98.66/108.65亿，归母净利润为44.59/45.48/50.23亿，对应EPS为2.35/2.39/2.64元。参考游戏板块估值中枢，给予公司2026年15倍PE，对应6个月目标价为35.25元，给予“买入-A”评级。