祖名股份(003030)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-31 祖名股份：营收稳步增长，经销渠道持续拓展 (华鑫证券 孙山山)

●公司逐渐形成以生鲜豆制品为基础、植物蛋白饮品和休闲豆制品为发展重点、其他类产品为补充的产线格局，我们看好公司渠道模式转换后经营效率的提升。根据半年报，我们调整2024-2026年EPS分别为0.36/0.45/0.52（前值为0.38/0.47/0.56）元，当前股价对应PE分别为36/29/25倍，维持“买入”投资评级。

●2024-05-31 祖名股份：23年全年平稳，24年一季度收入较快增长 (海通证券 颜慧菁,张宇轩)

●结合可比公司估值情况，给予公司1.5-1.8倍的PS(2024E)估值区间，对应合理价值区间为21.47-25.76元/股，我们首次覆盖并给予“优于大市”评级。

●2024-04-23 祖名股份：2023年报&2024年一季报点评：双重激励动力充足，区域扩张有序推进 (西南证券 朱会振,夏霁)

●预计2024-2026年归母净利润分别为5048万元、6244万元、7679万元，EPS分别为0.40元、0.50元、0.62元，对应动态PE分别为38倍、31倍、25倍。

●2024-04-21 祖名股份：聚焦区域拓展与渠道转型，双激励彰显信心 (华鑫证券 孙山山)

●考虑到公司并购其他豆制品厂、增加技改投入，对2023年利润有所影响，根据最新的股权激励要求指引，我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.38/0.47/0.56元，当前股价对应PE分别为39/32/27倍，维持“买入”投资评级。

●2023-10-23 祖名股份：2023年三季报点评：Q3环比改善，全国化进入新阶段 (西南证券 朱会振,夏霁)

●预计2023-2025年归母净利润分别为4382万元、7081万元、9286万元，EPS分别为0.35元、0.57元、0.74元，对应动态PE分别为59倍、36倍、28倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-02 仙乐健康：2026半年报点评：品类结构优化，毛利率提升 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到乳液钙等新剂型表现较优、地域间表现分化，我们调整2026-2028年公司归母净利润预测至3.58/4.37/5.49亿元（2026-2028年原值3.89/4.68/5.48亿元），同比增长162%/22%/26%，对应当前PE15x、13x、10x，经营拐点或至，维持“买入”评级。

●2026-09-02 仙乐健康：【华创食饮】仙乐健康：短期区域分化，紧盯调整进度 (华创证券 欧阳予,田晨曦,范子盼,张恒玮,廖承帅,黄欣培)

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●2026-09-02 双汇发展：【华创食饮】双汇发展：销量稳健增长，费投影响吨利 (华创证券 欧阳予,范子盼,张恒玮)

●肉制品专业化改革成效逐步显现,公司短期加大费用提升市场份额,下半年伴随费用优化,预计利润将逐季改善。我们给予26-28年eps预测**/**/**元(前次26-28年预测为**/**/**元),对应26-28e pe分别**/**/**倍,全年高分红政策不变,高股息率提供安全垫,给予27年pe约**倍,目标价**元,对应关注渠道改革和费用优化带来的利润改善,维持"强推"评级。

●2026-09-01 双汇发展：Q2屠宰放量，增库存以待旺季 (群益证券 顾向君)

●维持盈利预测，预计2026-2028年将分别实现净利润53.1亿、57亿和62.5亿，分别同比增4.1%、7.2%和9.7%，EPS分别为1.53元、1.64元和1.80元，当前股价对应PE分别为17倍、15倍和13倍，近几年股息率均维持高位，维持“买进”的投资建议。

●2026-09-01 技源集团：2026半年报点评：肌酸等新品放量，研发投入及汇兑存短期扰动 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到短期汇兑扰动、研发等前置费用投入，我们调整2026-2028年公司归母净利润预测至1.18/1.58/2.00亿元（2026-2028年原值1.39/1.77/2.31亿元），同比-12%/+34%/+27%，对应当前PE64x、48x、38x，考虑到精准营养卡位稀缺且未来前景较大，维持“买入”评级。

●2026-09-01 安井食品：主业经营稳健，商誉减值拖累单季度利润表现 (中银证券 邓天娇,李育文)

●作为冻品龙头，公司灵活应对行业渠道变革及价格竞争，2026年，在产品差异化及B端定制化业务共振下，公司主业经营稳健。下半年，我们判断公司资产减值影响有望减少，得益于此前对上游原材料的布局，公司可有效应对下半年原材料价格上涨风险。在新零售及电商等渠道规模效应逐渐显现下，公司利润结构仍有优化空间。结合公司上半年业绩及经营情况，我们调整此前盈利预测，小幅上调27至28年盈利预测。预计26-28年公司营收分别为181.8、200.1、217.8亿元，同比增速分别为12.3%、10.0%、8.9%，归母净利分别为17.1、19.5、21.4亿元，同比增速分别为+25.5%、+14.1%、+10.1%，当前市值对应26-28年PE分别为14.6X、12.8X、11.7X，维持买入评级。

●2026-09-01 乖宝宠物：自有品牌市占率持续提升，下半年盈利有望改善 (东海证券 姚星辰)

●鉴于汇率波动、关税政策以及原材料价格变化等风险，以及公司自有品牌战略的调整，我们调整2026-2028年盈利预测，我们预计2026-2028年归母净利润分别为4.39/6.14/8.18亿元（2026-2028年前值分别为7.55/9.14/10.95亿元），对应EPS分别为1.1/1.53/2.04元（2026-2028年前值分别为1.89/2.28/2.73元），对应当前股价PE分别为35/25/19倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 伊利股份：淡季收入稳增，减值及税费拖累利润 (国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)

●受益原奶价格后续温和复苏，乳制品份额向拥有奶源优势的头部乳企集中，液奶消费好转，龙头乳企伊利股份有望优先受益，叠加中长期深加工布局领先，公司有望长期保持收入端的稳健增长，盈利端的逐步提升。我们预计公司2026-2028年的收入增速分别为5.0%、5.1%、5.1%，归母净利润增速分别为-14.0%、23.8%、9.4%。公司2026年估值21XPE，6个月目标价为32.76元，给予买入-A投资评级。

●2026-09-01 乖宝宠物：收入平稳增长，品牌矩阵趋于完善 (山西证券 陈振志,徐风)

●宠物食品行业竞争加剧，公司正处在结构升级的关键攻坚日晚间，公司以高质量市占率为目标，短期增加营销、研发、资本开支等投入，本质是为了实现新一轮增长，看好公司长期投资价值。短期业绩承压，下调盈利预测，预计公司2026-2028年净利润分别为4.30\6.09\7.39亿元，对应公司8月31日收盘价38.27元，2026-2028年PE分别为35.7\25.2\20.7，维持“增持-A”评级。

●2026-09-01 中宠股份：营收高增，盈利短期承压 (山西证券 陈振志,徐风)

●公司坚持自有品牌与OEM/ODM业务双轨并行，并形成全球化产能布局，看好公司两大类业务协同发展。预计公司2026-2028年净利润分别为3.14\4.40\5.91亿元，对应EPS为0.98\1.37\1.84元，8月31日股价28.18元，对应公司2026年PE为28.9倍，维持“增持-A”评级。