宸展光电(003019)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 宸展光电：业绩符合预期，三大板块齐头并进助力增长 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●我们维持2025-27年盈利预测。预计公司2025-27年营业收入分别为24.15、28.86、34.33亿元，同比+9.1%、+19.5%、+18.9%；2025-27年归母净利润分别为2.23、2.73、3.49亿元，同比+18.6%、22.4%、27.8%。预计2025-27年EPS分别为1.26、1.55、1.97元。2025年10月27日股价为36.87元，对应PE分别为29.21x、23.86x、18.67x，维持“买入”评级。

●2025-08-30 宸展光电：半年报点评：Q2盈利环比改善，三大业务板块协同发展 (国盛证券 郑震湘,佘凌星)

●根据报告预测，公司2025-2027年的营业收入将分别达到23.93亿元、28.56亿元和34.31亿元，对应归母净利润分别为2.29亿元、2.76亿元和3.41亿元。当前股价对应的PE分别为30.4倍、25.2倍和20.4倍，维持“买入”评级。然而，研发项目进展不及预期、新品导入进度缓慢以及新客户开拓不力可能成为潜在风险因素，需保持关注。

●2025-08-28 宸展光电：2025年半年报点评：三大业务协同发展，切入加密支付新场景 (信达证券 宿一赫)

●宸展光电通过参股鸿通科技进入智能座舱业务领域，提供中高端市场的触控显示总成方案。同时，公司与Satogate达成战略合作，利用自身在工业级触控显示与POS终端方面的积累，推动加密支付方式如稳定币在日常场景中的应用落地。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.27亿、2.95亿和3.77亿元，市盈率分别为31/24/18倍。

●2025-08-26 宸展光电：业绩符合预期，三大板块齐头并进助力增长 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年半年报，我们调整2025-27年盈利预测。预计公司2025-27年营业收入分别为24.15、28.86、34.33(原值为27.50、33.38、40.07亿元)，同比+9.1%、+19.5%、+18.9%；2025-27年归母净利润分别为2.23、2.73、3.49亿元(原值为2.40、2.88、3.39亿元)，同比+18.6%、22.4%、27.8%。预计2025-27年EPS分别为1.27、1.55、1.98元(原值为1.37、1.65、1.94元)。2025年8月26日股价为40.43元，对应PE分别为31.95x、26.11x、20.42x，维持“买入”评级。

●2025-05-27 宸展光电：智能座舱“双工厂”布局，OBM营收逐年增加 (湘财证券)

●公司智能座舱业务进入全球头部车企供应链，且增长迅速，高毛利的OBM业务营收逐年增加，同时，公司的全球化布局，确保了公司供应链和交付的稳定性，让公司能更好应对全球贸易的不确定性。我们预计2025-2027年公司归母净利润为2.20亿元、2.89亿元、3.54亿元，增长率分别为17.2%、31.1%、22.5%，截至5月26日收盘，现价对应PE分别为25.11倍、19.16倍、15.64倍，首次覆盖给予宸展光电“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-27 江南新材：线下主业稳健，门店提效，加盟加速全国化布局 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●随着新店逐步成熟、加盟体系持续放量以及非奶粉品类占比提升，公司商品结构和经营效率有望持续改善。我们预计公司2026~2028年EPS为0.71/0.86/0.99元，维持“增持”评级。

●2026-09-27 影石创新：26H1业绩点评：营收保持快增趋势，短期存储及新业务投入压制盈利表现 (华福证券 贺虹萍)

●考虑到核心物料成本压力及新业务投入等影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为152、223、314亿元（26/27/28年前值分别为160、241、343亿元），同比分别+56%、+47%、+41%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.2、9.0、13.7亿元（26/27/28年前值分别为10.8、18.4、27.0亿元），同比分别-66%、+182%、+51%。

●2026-09-27 聚辰股份：存储赛道细分领域全球领军者，SPD成长性突出，VPD放量在即 (浙商证券 吴祖鹏)

●作为存储领域细分赛道行业领军者，我们预测2026-2028年公司营收有望达到14.5亿元、21.0亿元、27.5亿元，增速分别为18.6%、45.2%、30.5%，归母净利润有望达到7.1亿元、8.7亿元、12.1亿元，最新股价（2026年9月24日）对应PE分别为35.8/29.2/21.0倍。参考可比公司估值水平，维持“买入”评级。

●2026-09-26 顺络电子：2026Q2营收创新高，盈利能力环比修复，AI驱动新成长 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为85.72/110.74/134.44亿元，同比分别+27%/+29%/+21%，归母净利润分别为12.09/16.98/21.03亿元，同比分别+18%/+40%/+24%，对应2026-2028年PE分别为34/24/20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-26 洁美科技：电子封装材料稳健增长，离型膜加速放量，Q2业绩环比大幅改善 (国海证券 胡剑,李明明)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟发行股份事项影响，我们预计公司2026-2028年营收分别为29.84/38.32/49.08亿元，同比分别+42%/+28%/+28%，归母净利润分别为4.14/5.72/8.03亿元，同比分别+88%/+38%/+41%，对应当前股价的PE分别为72/52/37倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-26 江海股份：薄膜与超级电容加速放量，数据中心应用打开成长空间 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为69.67/89.21/103.98亿元，同比分别+27%/+28%/+17%，归母净利润分别为8.25/12.20/15.16亿元，同比分别+22%/+48%/+24%，对应当前股价的PE分别为60/40/33倍，考虑到公司MLPC、超级电容、数据中心用牛角电容等AI领域产品的放量节奏，以及公司在细分产品的国产领先卡位地位，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-26 睿创微纳：行业景气订单充足产能提升，8μm产品量产导入毛利率显著上行 (兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为32.54/41.38/51.63亿元，对应9月24日收盘价PE为25.6/20.1/16.1倍，维持“增持”评级。

●2026-09-25 长鑫科技：国产DRAM龙头加速成长，重塑格局 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,吕兰兰,林文富)

●预计公司2026-2028年营业收入3578.8/7123.6/9767.1亿元，同比增长479.10%/99.05%/37.11%；对应归母净利润1734.2/3533.2/4573.3亿元，同比增长9150%/103.74%/29.43%。2027年可比公司（三星、SK海力士、美光）平均PE为4.8倍，行业历史PE均值为10.1倍。结合公司成长性、行业地位、技术追赶阶段及A股稀缺性，我们给予一定溢价，给予目标价75.4元，对应2027年PE14.5倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-09-25 锐捷网络：高速交换机蓄势起航，智算网络业务放量 (银河证券 赵良毕)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为200.22/266.60/354.50亿元，同比增速39.9%/33.2%/33.0%；归母净利润分别为17.51/24.26/32.51亿元，同比增速151.5%/38.5%/34.0%。我们认为公司传统网络业务构筑稳固基本盘，自研产品矩阵与全行业客户资源构筑较强竞争壁垒，多赛道市占位居国内前列；高速数据中心交换机等充分受益云厂商资本开支扩张与国内政策红利；海外市场快速拓展，成长弹性充足。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-24 TCL科技：电视面板有望开启涨价，新业务打开空间 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年每股净资产分别为3.21/3.48/3.94元（原26-27年预测为3.20/3.77元，主要调整了营业收入与毛利率）。根据可比公司26年平均2.37倍PB估值水平，对应目标价7.62元，维持买入评级。