麦格米特(002851)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-08 麦格米特：AI电源进入规模交付期，有望成为增长核心引擎 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.51/14.87/22.11亿元（前值为9.37/15.00/22.21亿元），对应PE84/42/28倍，维持“买入”评级。

●2026-09-10 麦格米特：上半年业绩同比增长45%，AI电源进入交付兑现期 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●考虑到市场竞争加剧拖累毛利率及汇兑损失影响，2027年AI服务器电源产品有望快速放量，我们调整2026-2027年归母净利润预测至6.5/14.9亿元（原预测为7.8/10.2亿元），新增2028年盈利预测24.6亿元，同比+347%/+128%/+65%，当前股价对应动态PE为114.0/49.9/30.2x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-04 麦格米特：2026年中报点评：AI贡献电源产品增长，下半年随Rubin放量空间更大 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●预计公司26/27/28年归母净利润分别为8.2/18.1/26.9亿元，对应PE为88/40/27x。26上半年已经看到AIDC电源的交付支撑业绩，下半年及后续看VeraRubin放量，以及800VDC供电逐步渗透带动的高功率数据中心产品放量。

●2026-08-31 麦格米特：2026年中报点评：业绩快速增长，AIDC电源加速兑现 (银河证券 曾韬,刘淞)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收125.6亿元/176.4亿元/243.3亿元，归母净利7.2亿元/14亿元/22.3亿元，EPS为1.2元/2.4元/3.8元，对应PE为102倍/53倍/33倍。维持“推荐”评级。

●2026-08-30 麦格米特：2026年半年报点评：AIDC电源放量营收提速近30%，海外收入占比升至43% (国海证券 邱迪)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现营收135.45/184.71/227.63亿元，同比增速分别为44.06%/36.37%/23.23%；实现归母净利润8.55/15.63/23.53亿元，同比增速分别为486.66%/82.84%/50.49%，对应当前股价PE分别为86.17x/47.13x/31.32x。考虑到公司为英伟达数据中心电源推荐提供商，AI数据中心电源进入批量交付放量期，叠加800VHVDC、SST等下一代供电架构布局领先，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-10-14 金盘科技：2026年三季报点评：海外&AIDC订单持续高增，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测8.9/12.6/17.1亿元，同比+35%/+41%/+36%，对应现价PE分别为31/22/16倍，维持“买入”评级。

●2026-10-13 科沃斯：2026年中报点评：海外高增，新品类助力扩张 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到上游原材料涨价和汇兑影响，下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润21.1/23.5/26.9亿（前值为22.9/26.4/-亿），同比+20%/+12%/+14%，对应PE=13/12/10x，维持“优于大市”评级

●2026-10-13 通合科技：综合性电源厂商，AIDC供电开启第二增长曲线 (东方财富证券 王舫朝,孙心睿)

●公司是国内领先的综合性电源厂商，长期布局新能源、智能电网、航空航天三大业务，HVDC进一步拓展数据中心应用曲线。我们预计2026-2028年营收分别为21.37/30.73/39.00亿元，同比增长37.26%/43.78%/26.90%；归母净利润分别为0.90/1.80/3.17亿元，同比增长123.42%/100.34%/76.15%；EPS分别为0.50/1.01/1.78元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-12 石头科技：2026年中报点评：收入高增，盈利能力进一步提升 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●公司收入端在海外扩张和多品类拉动下保持良好增长，考虑到原材料价格上涨、汇兑损失及关税退税等因素，下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润20.2/24.6/30.1亿（前值为27.3/33.8/-亿），增速为+48%/+22%/+22%，对应PE=14/11/9倍，维持“优于大市”评级

●2026-10-12 三一重能：风电招标市场回暖，海外市场加速发展 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●国信电新观点：1)9月份国内外风电招标市场回暖，需求端持续改善，预计2026年下半年公司低价订单基本消化完毕，风机制造板块毛利率有望修复。2)公司海外市场加速发展，截至2026年6月末公司海外在手订单近5GW，国际业务有望在2027年开始逐步发力。我们维持公司2026-2028年盈利预测10.6/17.1/23.2亿元，同比+49%/+62%/+35%。当前股价对应PE为15.7/9.7/7.2x，维持“优于大市”评级。

●2026-10-11 特锐德：主业业绩稳健增长，持续推进股份回购 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●看好后续算力与海外市场打开新增量。考虑到2026年上半年电力设备海外出口收入下滑，我们下调26年归母净利润预测至14.4亿元，引入27-28年预测归母净利润17.4、21.4亿元，同比增加21%、23%，对应当前估值20、16XPE，维持“买入”评级。

●2026-10-11 电科蓝天：我国宇航电源领军者，受益商业航天产业高速发展 (国海证券 赵博轩)

●公司是国内领先的先进电能源系统解决方案提供商，产品与服务覆盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大核心领域，实现“从水下到深空、从国防到民用、从产品到服务”的全场景布局，核心产品全面配套载人航天、深空探测、北斗导航、低轨卫星星座等国家重大航天工程。公司未来几年业绩有望稳步攀升。我们考虑到公司下游需求景气度向好、国内卫星组网处于加速期，结合公司财报，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为40.49/53.48/72.31亿元，归母净利润分别为4.01/5.41/7.29亿元，当前股价对应2026-2028年PE分别为176.12X/130.52X/96.83X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-10 宁德时代：份额和利润的过度担忧，带来估值低位的配置机遇 (华泰证券 刘俊,边文姣,王嵩,杨景文)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为952亿元、1162亿元和1406亿元（26-28年CAGR为25%），对应EPS为20.57、25.11、30.38元。A股可比公司26年Wind一致预期PE均值为21倍，考虑到公司技术护城河深厚、全球份额持续巩固，我们维持公司26年A股29.0倍目标PE，维持A股目标价为596.63元；海外可比锂电储能公司26年彭博一致预期EV/EBITDA均值为16x，考虑到公司为港股稀缺新能源龙头，海外基地陆续进入收获期，我们维持公司26年EV/EBITDA18x，维持H股目标价907.73港币。

●2026-10-09 宁德时代：宁德时代A股估值分析：估值底就在当前，极端悲观情景下的盈利推演 (国信证券 王蔚祺)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润963.51/1200.89/1408.87亿元，同比+33%/+25%/+17%，EPS为21.11/26.31/30.87元，动态PE为14.3/11.5/9.8倍，维持优于大市评级。

●2026-10-09 金杯电工：电磁线业务强者恒强，海外市场取得显著进展 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计26-28年收入分别为233.06/268.02/309.04亿元；归母净利润分别为7.52/8.59/9.91亿元，对应PE分别10.6/9.3/8.1倍，维持“买入”评级。