中矿资源(002738)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-14 中矿资源：锂业盈利重回上行，多金属增量渐次释放 (东方财富证券 李淼,蔡子慕)

●我们认为，公司锂业务受益于锂价回升、原料发运恢复及锂盐产线复产，盈利弹性有望持续释放；铯铷业务凭借资源壁垒和高毛利构筑稳定利润底盘；Kitumba铜矿以及钽、锗镓锌项目陆续进入投产兑现期，有望打开中长期成长空间。我们略微调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利分别为27.4/43.6/56.1亿元，对应EPS为3.76/5.98/7.69，26年归母净利对应公司PE为13.1倍（以9月2日收盘价计算），维持“增持”评级。

●2026-09-07 中矿资源：半年报点评：锂兑现盈利高弹性，多金属增量进入落地期 (天风证券 胡十尹)

●公司坚持多金属平台发展，铯铷夯实业绩“基本盘”，锂板块盈利弹性逐步兑现，小金属、铜等增量项目持续落地。公司中长期成长路径清晰，预计26-28年归母净利润分别为26.6/30.7/37.1亿元（前值为33.2/40.6/51.2亿元，下调铯铷板块营收与锂盐出货预期），建议以中长期视角关注，维持“增持”评级。

●2026-09-03 中矿资源：2026年中报点评：锂价回暖提升锂盐业务盈利能力，在手重点项目有序推进 (西部证券 刘博,李柔璇)

●我们微调公司2026-2028年EPS分别为3.48、5.68、7.62元，对应PE分别为14、9、7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中矿资源：半年报点评：锂价回暖公司业绩高增，多金属布局进入密集兑现期 (国盛证券 张航,何承洋)

●公司业务多点开花，多金属布局进入密集兑现期。预计26-28年归母净利24.9/38.9/44.4亿元，PE15.7/10.0/8.8x，维持“增持”评级。

●2026-08-30 中矿资源：2026年半年报点评：业绩符合预期，多金属产能即将释放 (国联民生证券 邱祖学,南雪源)

●锂行业供需格局向好，自有矿运输恢复正常，铯如资源优势稳固，铜矿、锗、钽增量项目多元，打造新的盈利增长点，我们预计公司2026-2028年归母净利25.8、54.2和76.5亿元，对应8月28日收盘价的PE为15、7和5倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-10-21 宁德时代：2026年三季报点评：出货延续高增，税费与产品结构影响盈利 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●由于下游政策和产品结构影响，我们下调26-28年归母净利润预测至868/998/1195亿元（此前预期962/1214/1468亿元），同比+20%/+15%/+20%，对应PE为14/12/10x，考虑到公司全球电池龙头地位，客户、技术优势及业务增长潜力，给予27年20xPE，目标价431元，维持“买入”评级。

●2026-10-21 爱旭股份：技术分级为光伏“反内卷”新重点，ABC优势强化 (华源证券 查浩,高博禹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为-0.17/7.89/11.06亿元，当前股价对应的PB分别为4.87/4.22/3.56。我们选取海博思创/晶科能源/帝尔激光为可比公司，鉴于公司在高功率组件溢价优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-21 三一重能：2026年三季报点评：Q3业绩同比改善，风机盈利持续修复 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑到公司风机业务盈利仍处修复阶段，海外业务短期受项目交付结构及汇率波动等因素影响，我们下调26-28年归母净利润预测至8.4/16.2/22.1亿元（前值12.6/19.6/26.3亿元），同比增长17.6%/93.5%/36.3%，对应PE分别为26.3/13.6/10.0倍。基于公司风机毛利率逐渐修复、海外市场拓展有望贡献业绩增量，维持“买入”评级。

●2026-10-19 亨通光电：三季度业绩继续高速增长，预计盈利能力进一步提升 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为73.57/91.46/113.11亿元，YOY分别为+175%/+24%/+24%；EPS分别为2.98/3.71/4.59元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为15/12/10倍，维持“买进”建议

●2026-10-19 金盘科技：2026年三季报点评：业绩稳健增长，在手订单饱满 (国联民生证券 邓永康,李佳,许浚哲)

●我们预计后续随着海外市场、数据中心等新下游收入占比提升，公司具备充足的向上动能。我们预计公司26-28年营收分别为86.08、106.59、130.94亿元，对应增速分别为18.0%、23.8%、22.8%；归母净利润分别为8.81、12.22、15.97亿元，对应增速分别为33.5%、38.8%、30.7%，10月16日收盘价对应26-28年PE为28X、20X、15X。维持“推荐”评级。

●2026-10-19 晶科能源：2026年Q3业绩预告点评：组件高功率占比提升、储能盈利转正，战略转向平衡盈利 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到组件价格及盈利水平持续承压，我们下调26-28年预测，预计26-28年公司归母净利润为-34.4/13.1/31.5亿元（原预测为-11.5/13.3/31.7亿元），同比分别+50%/+138%/+139%。基于公司战略转向规模与盈利平衡，产品结构优化有望持续推动组件盈利修复，叠加光储协同深化及工商业储能布局带来增长空间，维持“买入”评级。

●2026-10-18 德业股份：2026Q3业绩延续高增，户储及工商储业务拉动业绩增长 (国信证券 王蔚祺,李恒源)

●考虑到汇兑及部分收入确认延后对盈利释放的影响，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至58.5/75.6/83.7亿元（原预测为64.6/75.8/85.3亿元），同比+84%/+29%/+11%，对应动态PE为15.6/12.0/10.9倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-18 华通线缆：三季度业绩超预期，向能源领域综合服务商迈进 (浙商证券 王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年公司归母净利润为8.5、20.7、31.6亿元，同比增长197%、145%、52%，对应PE分别为17、7、5倍，维持“买入”评级。

●2026-10-16 亿纬锂能：2026Q3业绩预告点评：动力储能出货高增长，差异化产品开启放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●我们基本维持预计公司26-28年归母净利72.3/96.5/125.8亿元，同比+75%/+33%/+30%，对应26-28年PE为14x/11x/8x，考虑到公司作为全场景锂电平台型厂商，储能与大圆柱电池业务双轮驱动，叠加全球化产能持续释放，维持“买入”评级。

●2026-10-15 德业股份：2026年Q3业绩预告点评：Q3受汇兑+确收延迟略有影响，27年有望持续高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑到汇兑及部分收入确认延后对盈利释放的影响，我们下调2026-2028年公司归母净利润预测至58.9/78.6/98.5亿元（原预测为60.3/82.1/107.9亿元），对应PE为16/12/9倍，给予27年20倍PE，对应目标价123元。按70%-80%的分红比例测算，2027年公司股息率约6%，基于海外储能需求有望延续、工商储及电池包业务放量有望支撑中长期成长，叠加较高分红水平带来的股东回报，维持“买入”评级。