天赐材料(002709)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-08 天赐材料：上半年业绩高增，一体化与新技术打开成长空间 (华安证券 张志邦)

●展望下半年，下游锂电需求旺季临近，电解液价格已启动涨价，叠加行业供需格局优化，公司电解液业务盈利水平有望修复；正极业务减亏趋势明确，有望逐步贡献业绩增量。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为57.53/70.97/92.85亿元，对应当前股价PE分别为12/10/7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 天赐材料：业绩符合预告中值，看好H2盈利修复 (中信建投 许琳,薛鹭)

●公司作为电解液一体化领先厂商，有望凭借一体化及多元产品布局维持优异的盈利能力。8月开始6F涨价周期再次开启，预计公司Q3、Q4单位盈利逐步上升。此外公司围绕磷酸铁锂正极体系上下游全面布局，随着磷酸铁产线爬坡及原材料价格传导H2有望扭亏。我们预计公司26/27年电解液出货105/134万吨，单吨净利0.59/0.48万，预计公司26/27年实现净利润65.1/67.4亿元，对应当前PE约11.4/11.0倍，维持买入评级。

●2026-08-24 天赐材料：电解液龙头2026H1业绩高增，一体化与全球化布局加速 (国投证券 张天然,赵皓)

●考虑到公司作为电解液龙头，盈利能力受产品价格波动影响，我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为120.71%、7.92%、10.97%，净利润增速分别为338.91%、10.26%、6.82%；根据公司行业分类所属锂电化学品，选取新宙邦、多氟多、湖南裕能作为可比公司。根据ifind一致预期，可比公司对应2026年平均PE为12.78倍，我们给予天赐材料2026年PE为15倍，预计2026年EPS为2.93元/股，对应6个月目标价为43.98元/股，给予增持-A的投资评级。

●2026-08-24 天赐材料：储能电解液销量增速超100%，盈利能力环比下滑 (财信证券 杨鑫)

●预计公司2026-2028年实现归母净利润60.25、70.49、76.21亿元，对应PE分别为12.68、10.84、10.03倍，公司是电解液龙头公司，我们继续看好公司未来的发展，维持“买入”评级。

●2026-08-21 天赐材料：公司半年报盈利大幅增长，旺季产品价格有望回升，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别至61.7/78.4/92.3亿元，YOY+353%/+27%/+18%，EPS分别为3.0/3.84/4.53元，A股按当前价格计算，对应2026/2027/2028年PE为12.2/9.6/8.2倍，建议买进。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-13 粤芯半导体：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙,戴筝筝)

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●2026-10-13 紫光股份：半年报点评：ICT龙头公司业绩显著改善，有望受益于国产算力发展 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,缪欣君)

●考虑到国产算力放量，以及公司上半年整体经营情况显著改善，我们调整26-27年归母净利润预测至35/49亿元（前值为26/33亿元），预计28年归母净利润为63亿元，对应26-28年PE估值为23/16/13倍，维持“增持”评级。

●2026-10-13 三环集团：垂直一体化电子陶瓷龙头，MLCC与SOFC共振成长 (东吴证券 陈海进,解承堯)

●我们预测公司2026-2028年营业收入132.1/188.7/240.4亿元，增速分别为47%/43%/27%，归母净利润43.5/67.2/87.3亿元，同比增速分别为66%/54%/30%。考虑到公司作为国内电子陶瓷龙头，具备从陶瓷粉体到元器件制造的垂直一体化能力，在MLCC、光通信器件及半导体封装基座领域拥有较强竞争力，有望深度受益于AI算力及汽车等高增长需求，首次覆盖给予买入评级。

●2026-10-13 君正股份：存储与计算共振，端侧AI拓展成长 (华西证券 刘文正,刘志来)

●公司布局“计算+存储+模拟”三大板块，凭借多年的行业和产品深耕，把握供需错配机遇，积极拓展下游客户和调整产品结构，实现快速成长。我们预计公司2026-2028年营业收入为99.5、133.7、143.6亿元，EPS分别为7.20、10.98、11.66元/股，对应2026年10月12日收盘价111.64元/股，PE分别为15.5、10.2、6.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-13 博实结：存量业务出海提价，智能睡眠打开第二成长曲线 (华源证券 李宏涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.81/3.45/4.24亿元，同比增速分别为19.65%/22.84%/22.85%，当前股价对应的PE分别为25.10/20.44/16.64倍。我们选取慧翰股份、锐明技术、移为通信为可比公司，截至2026年10月12日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为27.81倍。考虑到公司已经完成多项应用场景的布局和规模化出货，同时已经基本奠定AI端侧解决方案商的基础能力，现有产品出海以及睡眠产品的逐步推广或为公司提供短期业绩增长支撑，远期有望在接下来AI端侧应用的浪潮中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-13 聚灿光电：2026三季报业绩点评：业绩潜力释放过程中 (银河证券 高峰,刘来珍)

●公司新产品全面量产、盈利能力持续提升，我们预计下季度业绩将加速增长。公司2026Q3净利好于我们预期，我们调高2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年EPS分别为0.23/0.35/0.45元。2026/10/13收盘价8.94元对应P/E分别为38/25/20倍。公司处于业绩潜力释放过程中的中间节点，维持“推荐”评级。

●2026-10-13 华海诚科：QFN抢滩先行，先进封装蓄势接棒 (东北证券 李玖,张禹)

●预计公司2026---2028年营业收入分别为11.06/16.98/24.03亿元，归母净利润分别为1.05/2.10/3.66亿元，给予“增持”评级。

●2026-10-13 新疆众和：Incentives favor key business personnel,with clear growth targets(update) (中信建投 王介超,覃静,王晓芳,年亚颂,汪明宇)

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●2026-10-12 胜蓝股份：同芯智远，连接向新 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入25/55/78亿元，归母净利润2.4/10.0/16.1亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-12 八亿时空：OCS LCOS液晶材料积极布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入10.45/12.47/14.90亿元，归母净利润分别为1.30/1.79/2.25亿元，维持“买入”评级。